21月XNUMX日• 市場解説 •6745ビュー• コメントオフ ユーロ通貨が崩壊した場合、終末後の金融核の冬に何が起こるかについて？
ユーロは崩壊するのでしょうか、それとも世界の投資コミュニティは米国の窮状に注意を向けるのでしょうか。 ドルと差し迫った15.5兆ドルの米国債務に対する警告はありますか？ そのような大規模なプロジェクトを作成するためにEUによって行われた途方もない努力を考えると、ユーロは崩壊することが許されますか？ 確かに、ユーロ圏の債務が抑制され、GDP赤字への予算が最終的にすべてのユーロ圏の郡で3％未満に戻った場合、それはドルよりも価値があり続けるでしょうか？
共通の財政政策の下で団結し、政治的統一に向けて動き、最終的にユーロが世界の準備通貨としてドルに取って代わったヨーロッパの米国は、米国の右翼ネオコンの議題に書かれていません。 現在の軌道では、有権者が2012年に選択したリーダーシップの下で、20年までに2015兆ドルに達する可能性があり、約15.5兆ドルで、人口の少ないユーロ圏の債務を合わせたものよりもすでに約400％大きくなっています。 地球上で最大のXNUMXつの経済であるカリフォルニアなどの個々の州はすでに破産していますが、引き続きユーロ圏に焦点が当てられています。何かが完全に「合算」されているわけではありません。
日本の銀行野村は、金融および投資業界に最初の「もしも」のメモを発行しました。 金曜日にリリースされたそれは、通貨の潜在的な破壊に関する実際的な問題を議論していることを考えると、すでにかなりの騒ぎを引き起こしています。 プロヨーロッパのスタンスで有名ではないウォールストリートジャーナルが最初に印刷されました。 ユーロが崩壊するリスクが非常に高まっているため、野村ホールディングスは投資家に債券の小冊子を確認するようアドバイスしています。法的枠組みにより、資産がユーロのままであるか、または急速に下落します。 金曜日に発表された日本の銀行のレポートは、17カ国の通貨の分裂が投資家にとってどのようになるかについての最初の主要な実践的研究です。
「破綻リスクは現実のものです」 ニューヨークの野村の上級通貨アナリストであり、12ページの論文の著者であるイェンス・ノードヴィグは述べた。 報告書はギリシャに焦点を当てており、投資家に「さまざまな資産のデノミネーションリスクに細心の注意を払う」ことと、現在保有しているユーロ圏債またはその他の商品が英国法または現地法のどちらで発行されているかを示しています。
ギリシャ法などの現地法に基づいて発行された債券は、ユーロから新しい現地通貨に変換され、紙を持ったままの投資家に打撃を与えます。 新しいドラクマなどの「新しい」通貨は、50％もの価値が急速に下がる可能性があります。 銀行は、より小さなユーロがまだ存在していると仮定すると、外国法債務はユーロのままである可能性が高いと述べた。 ユーロが終了した場合、契約は基本国に関連付けられた通貨にデノミネーションされるか、新しい欧州通貨単位で決済される可能性があります。 最も可能性の高いシナリオでは、1999年にユーロが誕生する前と同様に、各通貨はECUにリンクされます。
「投資家の観点からの即時の結論は、現地法の下で発行された資産は、現地法の商品のより大きなデノミネーションリスクを考えると、外国法の義務を割り引いて取引されるべきであるということです。」 銀行は言った。 ギリシャの民間債権者のために交渉しているワシントンに本拠を置く国際銀行ロビーグループである国際金融協会は、リストラに民間部門を関与させる推進の一環として、発行済み債券を置き換えるためにギリシャが発行した新しい債券は、英国法に基づいて発行されました。 共通通貨の最大かつ最も安全な経済であるドイツで発行された債務でさえ、ユーロが崩壊した場合、国内と国際の山に分割されますが、それらの投資家は他のユーロ圏の債務の保有者とは異なる問題を抱えています。 再導入されたドイツマルクは、ほぼ確実に高くなるでしょう。 したがって、ドイツは、債務返済費用を抑えるために、未払いの債務をユーロまたはユーロに相当する新しい金額で維持するインセンティブを持っています。
ユーロを離れるという国の決定自体が違法であると見なされたかどうかに大きく依存します。 ギリシャはまた、投資家に外国法債の債務よりも大幅に少ない金額を返済するか、または完全に債務不履行にすることを決定する可能性があります。
アメリカドルフライト
連邦準備制度理事会の外国銀行預金は、ヨーロッパの債務混乱の中で715年末以来の350億ドルから2010億ドルに倍増し、世界の準備通貨としてのドルの地位を支えています。 世界最大のインターであるICAPPlcによる1の金融機関の調査によると、米国以外の30の銀行が22月2010日時点でニューヨーク連銀で80億ドル以上の残高を保有していました。 -ディーラーブローカー。 ブルームバーグ相関加重通貨指数によると、スタンダード＆プアーズが6.7月5日に米国のAAA信用格付けを引き下げて以来、ドルはXNUMX％上昇しました。これは先進国の同業他社の中で円に次ぐパフォーマンスです。
米国資産に対する外国の需要は、10月の68.6か月で最も増加しました。 財務省によると、長期株式、手形、債券の純購入額は合計2010億ドルで、58年16月以来の最高額であるのに対し、XNUMX月の純購入額はXNUMX億ドルでした。
ドルは過去6.5か月で4％上昇し、スウェーデンクローナとスイスフランを含む1975つの同業他社で今年はほぼ横ばいに回復しています。 リチャード・ニクソン大統領が金との公式な関係を終了してから1.7年後の1.3525年の水準を約18％下回っています。 0.4月76.91日までの1.3522日間で米国通貨は76.83％上昇して2ユーロあたり35ドルとなり、XNUMX週連続で上昇した。 ０．４％安の７６．９１円。 ドルは今日東京で午後XNUMX時XNUMX分現在XNUMXユーロあたりXNUMXドルとXNUMX円で取引されました。
ドルは、第二次世界大戦以来、米国と同盟国が1944年のブレトンウッズ会議で金35オンスあたり1973ドルのレートでペッグすることに合意したときから、世界の準備通貨となっています。 BISによると、85年に世界の通貨が自由に変動し始めた後も、最も取引されている法定通貨であり、4日あたり61.6兆ドルの外国為替市場の2009％を占めています。 外国為替保有のシェアは、72.7年に2001％でピークに達した後、26.6年以来2007％で安定しています。ユーロは、18年の開始時の1999％からXNUMX年以降の平均準備金のXNUMX％で安定しています。
市場概観
MSCI All Country World Indexは、ロンドンで午前0.6時8分に03％下落し、500月以来の最初の0.8日間の低迷に設定されました。 S＆P 16先物は0.4％下落し、国債は上昇しました。 円は1.3476の主要な同業他社すべてに対して上昇し、ドルは0.5％上昇してXNUMXユーロあたりXNUMXドルになり、マレーシアのリンギはXNUMX％下落しました。 銅と石油はXNUMX日目に後退した。
ストックスヨーロッパ600指数は1.9％下落し、先週の3.7％の下落を延長しました。これは、上昇した株ごとに40株以上が下落したためです。 ベンチマーク指標の19の産業すべてが1％以上後退し、鉱業株のゲージは3.3％下落しました。 ユーロは円に対して0.6％下落しましたが、日本通貨はすべての主要通貨に対して上昇しました。 米国の0.9つの貿易相手国の通貨に対して通貨を追跡するドルインデックスは、1日間の下落を記録しました。 豪ドルはグリーンバックに対して2.3％下落し、円に対して1.9％下落した。 銅は1.7％下落し、亜鉛は1.5％下落し、鉛は96.21％後退した。 XNUMX月納品のウェストテキサス中間油は、ニューヨークでXNUMX％下落してXNUMXバレルXNUMXドルになりました。
日本の輸出は1月に予想よりも減少し、シンガポールはその成長が来年XNUMX％に減速する可能性があると述べ、中国は世界経済が拡大する滑りに直面していることを示唆した。
報告書は、輸出依存型アジアの政策立案者にさらなる刺激策を実施するよう圧力をかける可能性があります。 日本銀行の本日の27月10日の会合の記録は、ある取締役が資産購入に130兆円（3.7億ドル）を追加することを支持したことを示し、中国の王岐山副総理は、自国はより「前向き」で柔軟な金融政策を採用しなければならないと述べた。 日本の財務省は本日、海外への出荷が前年比XNUMX％減少したと報告しました。これはXNUMXか月ぶりの減少であり、記録的なXNUMX月の地震からの国内の回復が鈍化することを示しています。
グリニッジ標準時午前10時30分の市場スナップショット（英国時間）
日経平均株価は0.32％、ハンセン指数は1.44％、CSIは0.12％下落しました。 ASX 200は0.34％下落しました。 STOXX指数は現在2.38％低下し、英国FTSEは2.02％低下し、CACは2.27％低下し、DAXは2.38％低下しています。 MIBは2.71％減少し、アテネ取引所は2.88％減少し、前年比で54％減少しました。 英国ポンドは、米国ポンドと比較して0.7日間の上昇を失い、1.5700％下落して85.67ドルになりました。 ユーロに対して0.6ペンスでほとんど変化しませんでした。 ロンドン時間の午前103.40時8分に円は38％上昇して2ユーロあたり0.1となり、先週の76.81％の上昇に追加されました。 日本の通貨は対ドルで0.5％上昇して1.3462となった。 ユーロはXNUMX％下落してXNUMXドルになりました。
午後のセッションの感情に影響を与える可能性のある経済カレンダーのリリース
15:00米国–既存の住宅販売XNUMX月
これは、米国で以前に所有していた家の売り上げを報告します。 見出しの数字は、売却された物件の合計値です。 ブルームバーグによるエコノミストの調査によると、前回のリリースで報告された4.8万人と比較して、中央値は4.91万人です。 予測された月ごとの変化は、以前の-2.2％から-3.0％でした。
ユーロユーロ圏
« 印刷または滅びる カオス理論が存在するとき、私たちは外国為替市場のランダムさにだまされていますか？ »
ユーロ通貨が崩壊した場合、終末論的な金融核の冬の後はどうなりますか？
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ユーロは崩壊するのでしょうか、それとも世界の投資コミュニティは米国の窮状に注意を向けるのでしょうか。 ドルと差し迫った15.5兆ドルの米国債務に対する警告はありますか？ そのような大規模なプロジェクトを作成するためにEUによって行われた途方もない努力を考えると、ユーロは崩壊することが許されますか？ 確かに、ユーロ圏の債務が抑制され、GDP赤字への予算が最終的にすべてのユーロ圏の郡で3％未満に戻った場合、それはドルよりも価値があり続けるでしょうか？
共通の財政政策の下で団結し、政治的統一に向けて動き、最終的にユーロが世界の準備通貨としてドルに取って代わったヨーロッパの米国は、米国の右翼ネオコンの議題に書かれていません。 現在の軌道では、有権者が2012年に選択したリーダーシップの下で、20年までに2015兆ドルに達する可能性があり、約15.5兆ドルで、人口の少ないユーロ圏の債務を合わせたものよりもすでに約400％大きくなっています。 地球上で最大のXNUMXつの経済であるカリフォルニアなどの個々の州はすでに破産していますが、引き続きユーロ圏に焦点が当てられています。何かが完全に「合算」されているわけではありません。
日本の銀行野村は、金融および投資業界に最初の「もしも」のメモを発行しました。 金曜日にリリースされたそれは、通貨の潜在的な破壊に関する実際的な問題を議論していることを考えると、すでにかなりの騒ぎを引き起こしています。 プロヨーロッパのスタンスで有名ではないウォールストリートジャーナルが最初に印刷されました。 ユーロが崩壊するリスクが非常に高まっているため、野村ホールディングスは投資家に債券の小冊子を確認するようアドバイスしています。法的枠組みにより、資産がユーロのままであるか、または急速に下落します。 金曜日に発表された日本の銀行のレポートは、17カ国の通貨の分裂が投資家にとってどのようになるかについての最初の主要な実践的研究です。
「破綻リスクは現実のものです」 ニューヨークの野村の上級通貨アナリストであり、12ページの論文の著者であるイェンス・ノードヴィグは述べた。 報告書はギリシャに焦点を当てており、投資家に「さまざまな資産のデノミネーションリスクに細心の注意を払う」ことと、現在保有しているユーロ圏債またはその他の商品が英国法または現地法のどちらで発行されているかを示しています。
ギリシャ法などの現地法に基づいて発行された債券は、ユーロから新しい現地通貨に変換され、紙を持ったままの投資家に打撃を与えます。 新しいドラクマなどの「新しい」通貨は、50％もの価値が急速に下がる可能性があります。 銀行は、より小さなユーロがまだ存在していると仮定すると、外国法債務はユーロのままである可能性が高いと述べた。 ユーロが終了した場合、契約は基本国に関連付けられた通貨にデノミネーションされるか、新しい欧州通貨単位で決済される可能性があります。 最も可能性の高いシナリオでは、1999年にユーロが誕生する前と同様に、各通貨はECUにリンクされます。
「投資家の観点からの即時の結論は、現地法の下で発行された資産は、現地法の商品のより大きなデノミネーションリスクを考えると、外国法の義務を割り引いて取引されるべきであるということです。」 銀行は言った。 ギリシャの民間債権者のために交渉しているワシントンに本拠を置く国際銀行ロビーグループである国際金融協会は、リストラに民間部門を関与させる推進の一環として、発行済み債券を置き換えるためにギリシャが発行した新しい債券は、英国法に基づいて発行されました。 共通通貨の最大かつ最も安全な経済であるドイツで発行された債務でさえ、ユーロが崩壊した場合、国内と国際の山に分割されますが、それらの投資家は他のユーロ圏の債務の保有者とは異なる問題を抱えています。 再導入されたドイツマルクは、ほぼ確実に高くなるでしょう。 したがって、ドイツは、債務返済費用を抑えるために、未払いの債務をユーロまたはユーロに相当する新しい金額で維持するインセンティブを持っています。
ユーロを離れるという国の決定自体が違法であると見なされたかどうかに大きく依存します。 ギリシャはまた、投資家に外国法債の債務よりも大幅に少ない金額を返済するか、または完全に債務不履行にすることを決定する可能性があります。
アメリカドルフライト
連邦準備制度理事会の外国銀行預金は、ヨーロッパの債務混乱の中で715年末以来の350億ドルから2010億ドルに倍増し、世界の準備通貨としてのドルの地位を支えています。 世界最大のインターであるICAPPlcによる1の金融機関の調査によると、米国以外の30の銀行が22月2010日時点でニューヨーク連銀で80億ドル以上の残高を保有していました。 -ディーラーブローカー。 ブルームバーグ相関加重通貨指数によると、スタンダード＆プアーズが6.7月5日に米国のAAA信用格付けを引き下げて以来、ドルはXNUMX％上昇しました。これは先進国の同業他社の中で円に次ぐパフォーマンスです。
米国資産に対する外国の需要は、10月の68.6か月で最も増加しました。 財務省によると、長期株式、手形、債券の純購入額は合計2010億ドルで、58年16月以来の最高額であるのに対し、XNUMX月の純購入額はXNUMX億ドルでした。
ドルは過去6.5か月で4％上昇し、スウェーデンクローナとスイスフランを含む1975つの同業他社で今年はほぼ横ばいに回復しています。 リチャード・ニクソン大統領が金との公式な関係を終了してから1.7年後の1.3525年の水準を約18％下回っています。 0.4月76.91日までの1.3522日間で米国通貨は76.83％上昇して2ユーロあたり35ドルとなり、XNUMX週連続で上昇した。 ０．４％安の７６．９１円。 ドルは今日東京で午後XNUMX時XNUMX分現在XNUMXユーロあたりXNUMXドルとXNUMX円で取引されました。
ドルは、第二次世界大戦以来、米国と同盟国が1944年のブレトンウッズ会議で金35オンスあたり1973ドルのレートでペッグすることに合意したときから、世界の準備通貨となっています。 BISによると、85年に世界の通貨が自由に変動し始めた後も、最も取引されている法定通貨であり、4日あたり61.6兆ドルの外国為替市場の2009％を占めています。 外国為替保有のシェアは、72.7年に2001％でピークに達した後、26.6年以来2007％で安定しています。ユーロは、18年の開始時の1999％からXNUMX年以降の平均準備金のXNUMX％で安定しています。
市場概観
MSCI All Country World Indexは、ロンドンで午前0.6時8分に03％下落し、500月以来の最初の0.8日間の低迷に設定されました。 S＆P 16先物は0.4％下落し、国債は上昇しました。 円は1.3476の主要な同業他社すべてに対して上昇し、ドルは0.5％上昇してXNUMXユーロあたりXNUMXドルになり、マレーシアのリンギはXNUMX％下落しました。 銅と石油はXNUMX日目に後退した。
ストックスヨーロッパ600指数は1.9％下落し、先週の3.7％の下落を延長しました。これは、上昇した株ごとに40株以上が下落したためです。 ベンチマーク指標の19の産業すべてが1％以上後退し、鉱業株のゲージは3.3％下落しました。 ユーロは円に対して0.6％下落しましたが、日本通貨はすべての主要通貨に対して上昇しました。 米国の0.9つの貿易相手国の通貨に対して通貨を追跡するドルインデックスは、1日間の下落を記録しました。 豪ドルはグリーンバックに対して2.3％下落し、円に対して1.9％下落した。 銅は1.7％下落し、亜鉛は1.5％下落し、鉛は96.21％後退した。 XNUMX月納品のウェストテキサス中間油は、ニューヨークでXNUMX％下落してXNUMXバレルXNUMXドルになりました。
日本の輸出は1月に予想よりも減少し、シンガポールはその成長が来年XNUMX％に減速する可能性があると述べ、中国は世界経済が拡大する滑りに直面していることを示唆した。
報告書は、輸出依存型アジアの政策立案者にさらなる刺激策を実施するよう圧力をかける可能性があります。 日本銀行の本日の27月10日の会合の記録は、ある取締役が資産購入に130兆円（3.7億ドル）を追加することを支持したことを示し、中国の王岐山副総理は、自国はより「前向き」で柔軟な金融政策を採用しなければならないと述べた。 日本の財務省は本日、海外への出荷が前年比XNUMX％減少したと報告しました。これはXNUMXか月ぶりの減少であり、記録的なXNUMX月の地震からの国内の回復が鈍化することを示しています。
グリニッジ標準時午前10時30分の市場スナップショット（英国時間）
日経平均株価は0.32％、ハンセン指数は1.44％、CSIは0.12％下落しました。 ASX 200は0.34％下落しました。 STOXX指数は現在2.38％低下し、英国FTSEは2.02％低下し、CACは2.27％低下し、DAXは2.38％低下しています。 MIBは2.71％減少し、アテネ取引所は2.88％減少し、前年比で54％減少しました。 英国ポンドは、米国ポンドと比較して0.7日間の上昇を失い、1.5700％下落して85.67ドルになりました。 ユーロに対して0.6ペンスでほとんど変化しませんでした。 ロンドン時間の午前103.40時8分に円は38％上昇して2ユーロあたり0.1となり、先週の76.81％の上昇に追加されました。 日本の通貨は対ドルで0.5％上昇して1.3462となった。 ユーロはXNUMX％下落してXNUMXドルになりました。
午後のセッションの感情に影響を与える可能性のある経済カレンダーのリリース
15:00米国–既存の住宅販売XNUMX月
これは、米国で以前に所有していた家の売り上げを報告します。 見出しの数字は、売却された物件の合計値です。 ブルームバーグによるエコノミストの調査によると、前回のリリースで報告された4.8万人と比較して、中央値は4.91万人です。 予測された月ごとの変化は、以前の-2.2％から-3.0％でした。
ユーロユーロ圏
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