10 ottobre • Commenti di mercato • 10229 visualizzazioni • Commenti on Aprendo la lattina dei vermi si accenderà la polveriera?
Mi scuso per aver mischiato due metafore nel titolo, ne ho prese in considerazione tre (il vaso di Pandora avrebbe potuto essere facilmente infilato dentro) ma due distinti "eventi" negli ultimi giorni hanno acceso il touch paper..oops..questa è la terza metafora. Un evento ha spostato la mascella della mascella in una guerra di guerra contro un malessere economico specifico, l'altro rimane profondamente radicato nel territorio della mascella della mascella.
La BoE del Regno Unito e il suo specifico Comitato di politica monetaria si sono impegnati a iniettare oltre 75 miliardi di sterline nelle banche britanniche tramite QE2. La difesa della politica è stata rapida, secondo un membro di alto livello del MPC c'è "un bel margine di manovra" per un ulteriore ciclo di allentamento quantitativo. Martin Weale ha detto che mentre le banche centrali non dovrebbero essere viste come la soluzione ai "problemi del mondo", un terzo round di QE è possibile. La mossa è la prima modifica al programma dal novembre 2009 e ha fornito il segnale più chiaro fino ad ora che la Banca pensa che la Gran Bretagna sia sull'orlo di una doppia recessione.
Parlando con Dermot Murnaghan su Sky News del Regno Unito domenica, il signor Weale ha detto che con tassi di interesse così bassi, la Banca potrebbe ancora pompare più liquidità nel sistema mentre cerca di stimolare la crescita economica.
C'è molto spazio per un ulteriore allentamento quantitativo. Prima degli acquisti che abbiamo annunciato la scorsa settimana, l'ammontare del debito pubblico nel sistema era in realtà più alto di quanto non fosse prima del precedente periodo di allentamento quantitativo. Si potrebbe fare molto di più, ma allo stesso tempo penso che si debba riconoscere che non ci si può aspettare che le banche centrali risolvano da sole tutti i problemi del mondo.
Il signor Weale ha negato che il QE porti semplicemente all'inflazione senza stimolare l'economia, sostenendo che la situazione sarebbe peggiore senza il secondo round di QE. Ma ha riconosciuto che c'era "incertezza" sull'impatto del QE. "Non ho sentito nessuno suggerire che il quantitative easing inibisca effettivamente la crescita dell'economia, che non riesce a fornire supporto", ha aggiunto. "Alcune persone hanno suggerito che si traduca abbastanza direttamente in inflazione senza sostenere la crescita economica, ma non vedo alcun motivo per cui dovrebbe essere così".
La retorica che emerge dall'ultimo pow wow di "Merkozy" (Merkel / Sarkozy) è sembrata indurire la letteratura dall'oggi al domani. La narrazione si è trasformata dal pensiero del cielo azzurro a quella che sembra essere una politica determinata. Angela Merkel e Nicolas Sarkozy sembrano aver trasformato i loro discorsi sui combattimenti in un progetto per il lancio alla fine del mese che supererà un piano vecchio di 12 settimane che deve ancora essere messo in atto.
“Ricapitalizzeremo le banche. Lo faremo in completo accordo con i nostri amici tedeschi perché l'economia ne ha bisogno, per assicurare crescita e finanziamento ". - Presidente Sarkozy.
Naturalmente l'unico dettaglio che ha omesso di menzionare è stato il fatto che tutti i diciassette membri della zona euro dovranno ratificare tale politica, tuttavia, la coerenza sta cominciando ad emergere anche se in modo dolorosamente lento. Se i "mercati" riusciranno a superare la questione del probabile default della Grecia; considerandolo inevitabile ma misurando il probabile impatto come marginale dato che un enorme programma di ricapitalizzazione sarebbe già in atto, i leader dell'Eurozona potrebbero considerarlo un lavoro ben fatto. Ciò che non dovrebbe essere ignorato sono le motivazioni di Sarkozy, l'impressione per il suo elettorato è che stia lavorando duramente alla soluzione, ma deve impressionare non solo i francesi ma anche i mercati, data la rarità del credito della Francia, devono essere sotto pressione. Il downgrade di Italia e Spagna venerdì pomeriggio avrà spaventato il governo francese, allo stesso modo la solvibilità delle principali banche francesi sarà ulteriormente messa in discussione e testata nelle prossime settimane, in particolare visto l'intervento per salvare Dexia.
I mercati hanno risposto positivamente agli sviluppi del fine settimana, l'indice SPX Future Equity è cresciuto di circa l'1%. Lo STOXX è attualmente in rialzo dello 0.55% circa, il FTSE del Regno Unito è in rialzo dello 0.59%, il CAC è in rialzo dello 0.7% e il DAX è attualmente in rialzo dello 0.36%. La principale borsa italiana, il MIB 40, è attualmente in rialzo dell'1.17%, sebbene con un tasso negativo di circa il 25% su base annua abbia qualche perdita di terreno e distanza da coprire.
Mentre in tema di indici scarsamente performanti come esercizio di sobrietà, vale la pena considerare la "somma" di valore che è stata cancellata dai mercati quando la recente disfatta ha preso piede. Secondo Bloomberg, circa $ 11 trilioni sono stati cancellati dal valore delle azioni globali. Gli investitori stanno aumentando il loro volume di scambi ribassisti del maggior numero in almeno cinque anni, convinti che le valutazioni più basse dal 2009 non dimostreranno alcuna barriera alle perdite dopo la cancellazione di $ 11 trilioni dalle azioni.
Le azioni prese in prestito, un'indicazione di vendite allo scoperto, sono salite all'11.6% delle azioni il mese scorso dal 9.5% di luglio, il più grande aumento almeno dal 2006, secondo le informazioni raccolte per Bloomberg da Data Explorers, una società di ricerca con sede a Londra. Gli scambi che traggono profitto quando le azioni cinesi diminuiscono hanno raggiunto il massimo da quattro anni e le scommesse ribassiste negli Stati Uniti sono le maggiori dal 2009, mostrano i dati di cambio.
L'euro ha realizzato guadagni significativi rispetto alle sue principali coppie negli scambi di prima mattina e metà mattinata. Attualmente in rialzo rispetto al dollaro e allo yen, ha cancellato le perdite delle sessioni di venerdì. Un punto degno di nota, nonostante le prove e le tribolazioni che l'euro e la zona euro hanno subito negli ultimi dodici mesi, l'euro è ancora avanzato sulla sua posizione di dodici mesi rispetto al dollaro, misurata da settembre 2010-2011.
Nel giugno 2010 ha toccato un minimo di 1.20 euro e nel momento in cui la parità potrebbe essere in vista si stavano raccogliendo voci. La correlazione della sterlina con il movimento dell'euro odierno è stata evidente poiché entrambe le valute sono diminuite anche rispetto allo Swissy. Il dollaro è caduto contro quattro delle major, naturalmente come riflesso della fiducia del mercato principale che il dollaro è sempre probabile che venga svenduto. Ciò potrebbe indicare che è improbabile che il futuro capitale dell'SPX subisca un'inversione del sentiment una volta che la sessione di New York è in corso.
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10 ottobre • Commenti di mercato • 10229 visualizzazioni • Commenti on Aprendo la lattina dei vermi si accenderà la polveriera?
Mi scuso per aver mischiato due metafore nel titolo, ne ho prese in considerazione tre (il vaso di Pandora avrebbe potuto essere facilmente infilato dentro) ma due distinti "eventi" negli ultimi giorni hanno acceso il touch paper..oops..questa è la terza metafora. Un evento ha spostato la mascella della mascella in una guerra di guerra contro un malessere economico specifico, l'altro rimane profondamente radicato nel territorio della mascella della mascella.
La BoE del Regno Unito e il suo specifico Comitato di politica monetaria si sono impegnati a iniettare oltre 75 miliardi di sterline nelle banche britanniche tramite QE2. La difesa della politica è stata rapida, secondo un membro di alto livello del MPC c'è "un bel margine di manovra" per un ulteriore ciclo di allentamento quantitativo. Martin Weale ha detto che mentre le banche centrali non dovrebbero essere viste come la soluzione ai "problemi del mondo", un terzo round di QE è possibile. La mossa è la prima modifica al programma dal novembre 2009 e ha fornito il segnale più chiaro fino ad ora che la Banca pensa che la Gran Bretagna sia sull'orlo di una doppia recessione.
Parlando con Dermot Murnaghan su Sky News del Regno Unito domenica, il signor Weale ha detto che con tassi di interesse così bassi, la Banca potrebbe ancora pompare più liquidità nel sistema mentre cerca di stimolare la crescita economica.
C'è molto spazio per un ulteriore allentamento quantitativo. Prima degli acquisti che abbiamo annunciato la scorsa settimana, l'ammontare del debito pubblico nel sistema era in realtà più alto di quanto non fosse prima del precedente periodo di allentamento quantitativo. Si potrebbe fare molto di più, ma allo stesso tempo penso che si debba riconoscere che non ci si può aspettare che le banche centrali risolvano da sole tutti i problemi del mondo.
Il signor Weale ha negato che il QE porti semplicemente all'inflazione senza stimolare l'economia, sostenendo che la situazione sarebbe peggiore senza il secondo round di QE. Ma ha riconosciuto che c'era "incertezza" sull'impatto del QE. "Non ho sentito nessuno suggerire che il quantitative easing inibisca effettivamente la crescita dell'economia, che non riesce a fornire supporto", ha aggiunto. "Alcune persone hanno suggerito che si traduca abbastanza direttamente in inflazione senza sostenere la crescita economica, ma non vedo alcun motivo per cui dovrebbe essere così".
La retorica che emerge dall'ultimo pow wow di "Merkozy" (Merkel / Sarkozy) è sembrata indurire la letteratura dall'oggi al domani. La narrazione si è trasformata dal pensiero del cielo azzurro a quella che sembra essere una politica determinata. Angela Merkel e Nicolas Sarkozy sembrano aver trasformato i loro discorsi sui combattimenti in un progetto per il lancio alla fine del mese che supererà un piano vecchio di 12 settimane che deve ancora essere messo in atto.
“Ricapitalizzeremo le banche. Lo faremo in completo accordo con i nostri amici tedeschi perché l'economia ne ha bisogno, per assicurare crescita e finanziamento ". - Presidente Sarkozy.
Naturalmente l'unico dettaglio che ha omesso di menzionare è stato il fatto che tutti i diciassette membri della zona euro dovranno ratificare tale politica, tuttavia, la coerenza sta cominciando ad emergere anche se in modo dolorosamente lento. Se i "mercati" riusciranno a superare la questione del probabile default della Grecia; considerandolo inevitabile ma misurando il probabile impatto come marginale dato che un enorme programma di ricapitalizzazione sarebbe già in atto, i leader dell'Eurozona potrebbero considerarlo un lavoro ben fatto. Ciò che non dovrebbe essere ignorato sono le motivazioni di Sarkozy, l'impressione per il suo elettorato è che stia lavorando duramente alla soluzione, ma deve impressionare non solo i francesi ma anche i mercati, data la rarità del credito della Francia, devono essere sotto pressione. Il downgrade di Italia e Spagna venerdì pomeriggio avrà spaventato il governo francese, allo stesso modo la solvibilità delle principali banche francesi sarà ulteriormente messa in discussione e testata nelle prossime settimane, in particolare visto l'intervento per salvare Dexia.
I mercati hanno risposto positivamente agli sviluppi del fine settimana, l'indice SPX Future Equity è cresciuto di circa l'1%. Lo STOXX è attualmente in rialzo dello 0.55% circa, il FTSE del Regno Unito è in rialzo dello 0.59%, il CAC è in rialzo dello 0.7% e il DAX è attualmente in rialzo dello 0.36%. La principale borsa italiana, il MIB 40, è attualmente in rialzo dell'1.17%, sebbene con un tasso negativo di circa il 25% su base annua abbia qualche perdita di terreno e distanza da coprire.
Mentre in tema di indici scarsamente performanti come esercizio di sobrietà, vale la pena considerare la "somma" di valore che è stata cancellata dai mercati quando la recente disfatta ha preso piede. Secondo Bloomberg, circa $ 11 trilioni sono stati cancellati dal valore delle azioni globali. Gli investitori stanno aumentando il loro volume di scambi ribassisti del maggior numero in almeno cinque anni, convinti che le valutazioni più basse dal 2009 non dimostreranno alcuna barriera alle perdite dopo la cancellazione di $ 11 trilioni dalle azioni.
Le azioni prese in prestito, un'indicazione di vendite allo scoperto, sono salite all'11.6% delle azioni il mese scorso dal 9.5% di luglio, il più grande aumento almeno dal 2006, secondo le informazioni raccolte per Bloomberg da Data Explorers, una società di ricerca con sede a Londra. Gli scambi che traggono profitto quando le azioni cinesi diminuiscono hanno raggiunto il massimo da quattro anni e le scommesse ribassiste negli Stati Uniti sono le maggiori dal 2009, mostrano i dati di cambio.
L'euro ha realizzato guadagni significativi rispetto alle sue principali coppie negli scambi di prima mattina e metà mattinata. Attualmente in rialzo rispetto al dollaro e allo yen, ha cancellato le perdite delle sessioni di venerdì. Un punto degno di nota, nonostante le prove e le tribolazioni che l'euro e la zona euro hanno subito negli ultimi dodici mesi, l'euro è ancora avanzato sulla sua posizione di dodici mesi rispetto al dollaro, misurata da settembre 2010-2011.
Nel giugno 2010 ha toccato un minimo di 1.20 euro e nel momento in cui la parità potrebbe essere in vista si stavano raccogliendo voci. La correlazione della sterlina con il movimento dell'euro odierno è stata evidente poiché entrambe le valute sono diminuite anche rispetto allo Swissy. Il dollaro è caduto contro quattro delle major, naturalmente come riflesso della fiducia del mercato principale che il dollaro è sempre probabile che venga svenduto. Ciò potrebbe indicare che è improbabile che il futuro capitale dell'SPX subisca un'inversione del sentiment una volta che la sessione di New York è in corso.
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