I federali hanno mantenuto i tassi di interesse vicino allo zero, ma hanno segnalato tassi più alti
La Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse intorno allo zero mercoledì 26 gennaio, ma ha mantenuto l'intenzione di abbandonare le sue politiche monetarie a basso costo dell'era della pandemia di fronte a significativi aumenti dei prezzi.
Quindi, cosa possiamo vedere a lungo termine?
La conferenza stampa di Powell
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha suggerito nella sua conferenza stampa post-riunione del 26 gennaio 2022 che il Federal Open Market Committee (FOMC) si atterrà al programma di acquisto di obbligazioni delineato a dicembre 2021.
La Fed ha dichiarato nel dicembre 2021 che avrebbe smesso di aumentare il proprio bilancio entro marzo 2022, un processo noto come tapering.
Tuttavia, un aumento dei prezzi rispetto allo scorso anno sta pesando sul FOMC, che si sta avvicinando all'idea che saranno necessari tassi di interesse più elevati per evitare un'inflazione incontrollata.
Tassi di interesse più elevati potrebbero ridurre l'inflazione aumentando i costi di finanziamento e diminuendo la domanda, in particolare per i beni.
Su entrambe le estremità
La Fed ha due mandati: stabilità dei prezzi e massima occupazione. In termini di prezzi stabili, il FOMC ha convenuto che l'inflazione rimane elevata.
Secondo l'Indice dei prezzi al consumo, i prezzi negli Stati Uniti sono aumentati del 7.0% tra dicembre 2020 e dicembre 2021, il più alto tasso di inflazione anno su anno dal giugno 1982.
I funzionari della Fed hanno avvertito che le letture di inflazione elevata potrebbero rimanere per tutto il primo trimestre di quest'anno, aumentando la pressione per inasprire la politica.
Nonostante le accuse di essere stata lenta ad agire, la Fed sta agendo molto più velocemente del previsto, a causa dell'incapacità dell'inflazione di svanire come previsto a causa di una domanda solida, catene di approvvigionamento intasate e mercati del lavoro inaspriti.
Il secondo mandato di Powell
L'incontro è l'ultimo dell'attuale mandato di Powell come presidente della Fed, che scade all'inizio di febbraio. Il presidente Joe Biden lo ha nominato vicepresidente per altri quattro anni e dovrebbe essere approvato dal Senato con il sostegno bipartisan.
La scorsa settimana, Biden ha elogiato le intenzioni della Fed di ridurre lo stimolo monetario e ha affermato che è responsabilità della banca centrale controllare l'inflazione, che è diventata una questione politica per i Democratici in vista delle elezioni di medio termine di novembre. Rischiano di perdere la loro esigua maggioranza al Congresso.
Reazione del mercato
Non sorprende che i mercati abbiano visto queste osservazioni come un segnale che era in arrivo una politica più restrittiva e abbiamo assistito a una reazione tipica. Il dollaro USA e i tassi del tesoro a breve termine stanno salendo di pari passo, con il rendimento a 2 anni che raggiunge l'1.12%, il livello più alto da febbraio 2020.
Nel frattempo, gli indici statunitensi stanno scivolando nel corso della giornata, cancellando i guadagni precedenti e le valute più rischiose come i dollari australiani e neozelandesi.
Cosa cercare nei prossimi mesi?
La Fed non ha aumentato i tassi di interesse mercoledì perché i funzionari hanno chiarito che intendono terminare prima gli acquisti di attività della banca centrale nell'era della pandemia.
Il FOMC ha dichiarato mercoledì che avrebbe completato tale processo all'inizio di marzo, il che implica che l'aumento di prim'ordine dall'epidemia potrebbe verificarsi entro sei settimane. Guardando al futuro, il FOMC ha pubblicato un documento che delinea i principi su come potrebbe attivamente tagliare le sue partecipazioni in futuro, affermando che una tale mossa sarebbe iniziata dopo l'inizio del processo di aumento dell'intervallo target per il tasso sui fondi federali.
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