23. maí • Markaðsskýringar • 7812 skoðanir • 1 Athugasemd á Óopinberi leiðtogafundur ESB tekur miðsvið
Leiðtogar 27 ríkja, sem mynda Evrópusambandið, eiga að hittast í miðvikudag í Brussel til að reyna að finna leið til að koma í veg fyrir að skuldakreppan í Evrópu fari úr böndunum og stuðli að störfum og vexti. Upphaflegi fundurinn átti að vera óformlegur en með þrýstingsuppbyggingu á Evrusvæðinu hefur þessi fundur tekið miðju og orðið mikilvægur.
Efnahags- og framfarastofnunin varaði við því að 17 ríkin sem nota evruna eigi á hættu að falla í a „Mikil samdráttur.“ Í skýrslunni var lögð áhersla á þróunina á Evrusvæðinu sem „Stærsta einstaka neikvæða áhættan sem steðjar að alþjóðlegum horfum“ og innihélt eftirfarandi ógnvænlega setningu:
Aðlögun á evrusvæðinu á sér nú stað í umhverfi hægs eða neikvæðs vaxtar og skuldsafurs, sem kallar á hættuna á vítahring sem felur í sér mikla og vaxandi skuldsetningu fullvalda, veikt bankakerfi, óhóflega samþjöppun ríkisfjármála og minni vöxt.
Pólitískar áhyggjur í Grikklandi hóta að draga evrusvæðið í sundur. Lántökukostnaður hækkar hjá skuldsettustu ríkisstjórnum. Sífellt fjölgar tilkynningum um áhyggjufulla sparifjáreigendur og fjárfesta sem draga fé úr bönkum sem litið er á sem veikburða. Á meðan er atvinnuleysi að aukast þar sem samdráttur nær yfir næstum helming evruríkjanna.
Undanfarin ár var aðhald í ríkisfjármálum allt sem allir hafa talað um í Evrópu. Það hafði ákveðna rökvísi þar sem ríkisstjórnir stóðu frammi fyrir hækkandi lántökukostnaði á skuldabréfamörkuðum, merki um að fjárfestar séu kvíðnir fyrir stærð halla á lofti. Aðhaldsaðgerðum var ætlað að bregðast við þessari taugaveiklun með því að draga úr lánsfjárþörf ríkisstjórnarinnar. Fyrir íbúa Evrópu þýddi sparnaður uppsagnir og launalækkun ríkisstarfsmanna, skertar útgjöld til velferðar- og félagslegra áætlana og hærri skatta og gjöld til að auka tekjur ríkisins.
Sem leið úr þessu vandamáli hafa hagfræðingar og stjórnmálamenn kallað eftir aðgerðum sem gætu hjálpað efnahag lands að vaxa. Nýr sósíalistaforseti Frakklands, Francois Hollande, hefur leitt ákæruna og fullyrti í herferð sinni að hann myndi ekki undirrita ríkisfjármálasáttmála fyrr en hann feli í sér aðgerðir til að stuðla að vexti.
Dagskrá þessa fundar beinist nú að vexti, evrubréfum, innistæðutryggingum ESB og bankakerfi ESB. Mjög önnur dagskrá en fyrir aðeins nokkrum vikum.
Hins vegar er spurningin um hvernig á að framleiða vöxt fyrir Evrópu klístrað. Þýskaland, sem leiddi þrýstinginn til aðhalds, krefst þess að vöxtur verði afrakstur harðra umbóta, eins og þeir sem þeir tóku sér fyrir hendur að frelsa efnahag sinn fyrir rúmum áratug. Aðrir segja að slíkar umbætur muni taka nokkurn tíma að skila ávöxtum og það þurfi að gera meira núna - svo sem að lengja frestinn til hallamarkmiða og veifa í gegnum launahækkanir.
Leiðtogar leiðtogafundarins á miðvikudaginn í Brussel - eins og forystumenn helstu hagkerfa heims á G8 fundinum í Camp David um síðustu helgi - eru væntanlegir til að ganga fínan línu milli þess að tala um leiðir til að stuðla að vexti og halda sig við skuldbindingar um jafnvægi á fjárlögum.
Hugmyndin um verkefnaskuldabréf er talin af mörgum stjórnmálamönnum og hagfræðingum sem skref í átt að svokölluðum „Evru skuldabréf“—Útgefin sameiginlega skuldabréf sem hægt var að nota til að fjármagna hvað sem er og gæti að lokum komið í stað skulda einstaklings. Evruskuldabréf myndu vernda veikari ríki, eins og Spán og Ítalíu, með því að einangra þau frá háum vöxtum sem þau standa nú frammi fyrir þegar þau safna peningum á skuldabréfamörkuðum. Þessir háu vextir eru jörð núll kreppunnar: Þeir neyddu Grikkland, Írland og Portúgal til að leita björgunar.
Forseti ESB, Herman Van Rompuy, hvatti þátttakendur á miðvikudaginn til að ræða „nýstárlegar, eða jafnvel umdeildar, hugmyndir.“ Hann hefur lagt til að ekkert ætti að vera bannorð og að horfa ætti til langtímalausna. Það virðist benda á samtal um evrubréf.
En Þýskaland er samt eindregið á móti slíku eins og ráðstöfun. Á þriðjudag lagði háttsettur þýskur embættismaður áherslu á að þrátt fyrir þrýsting frá sumum öðrum Evrópuríkjum hafi stjórn Merkel ekki dregið úr andstöðu sinni.
Vandinn við margar lausnir á borðinu er að jafnvel þó þær séu allar útfærðar myndi líklega taka mörg ár að skila vexti. Og Evrópa þarf á hraðari svörum að halda.
Í því skyni þrýsta margir hagfræðingar á stærra hlutverk fyrir Seðlabanka Evrópu - eina stofnunin sem er nógu öflug til að hafa strax áhrif á kreppuna. Ef aðalpeningayfirvöld í Evrópu fengju vald til að kaupa upp skuldabréf í landinu, yrði lántökuvöxtum ríkisins þrýst niður á viðráðanlegri stig.
kreppuskuldireurozone
« Markaðsskoðun 23. maí 2012 Er líf fyrir GBP eftir AGS? »
Óopinber leiðtogafundur ESB tekur miðsvið
23. maí • Markaðsskýringar • 7812 skoðanir • 1 Athugasemd á Óopinberi leiðtogafundur ESB tekur miðsvið
Leiðtogar 27 ríkja, sem mynda Evrópusambandið, eiga að hittast í miðvikudag í Brussel til að reyna að finna leið til að koma í veg fyrir að skuldakreppan í Evrópu fari úr böndunum og stuðli að störfum og vexti. Upphaflegi fundurinn átti að vera óformlegur en með þrýstingsuppbyggingu á Evrusvæðinu hefur þessi fundur tekið miðju og orðið mikilvægur.
Efnahags- og framfarastofnunin varaði við því að 17 ríkin sem nota evruna eigi á hættu að falla í a „Mikil samdráttur.“ Í skýrslunni var lögð áhersla á þróunina á Evrusvæðinu sem „Stærsta einstaka neikvæða áhættan sem steðjar að alþjóðlegum horfum“ og innihélt eftirfarandi ógnvænlega setningu:
Aðlögun á evrusvæðinu á sér nú stað í umhverfi hægs eða neikvæðs vaxtar og skuldsafurs, sem kallar á hættuna á vítahring sem felur í sér mikla og vaxandi skuldsetningu fullvalda, veikt bankakerfi, óhóflega samþjöppun ríkisfjármála og minni vöxt.
Pólitískar áhyggjur í Grikklandi hóta að draga evrusvæðið í sundur. Lántökukostnaður hækkar hjá skuldsettustu ríkisstjórnum. Sífellt fjölgar tilkynningum um áhyggjufulla sparifjáreigendur og fjárfesta sem draga fé úr bönkum sem litið er á sem veikburða. Á meðan er atvinnuleysi að aukast þar sem samdráttur nær yfir næstum helming evruríkjanna.
Undanfarin ár var aðhald í ríkisfjármálum allt sem allir hafa talað um í Evrópu. Það hafði ákveðna rökvísi þar sem ríkisstjórnir stóðu frammi fyrir hækkandi lántökukostnaði á skuldabréfamörkuðum, merki um að fjárfestar séu kvíðnir fyrir stærð halla á lofti. Aðhaldsaðgerðum var ætlað að bregðast við þessari taugaveiklun með því að draga úr lánsfjárþörf ríkisstjórnarinnar. Fyrir íbúa Evrópu þýddi sparnaður uppsagnir og launalækkun ríkisstarfsmanna, skertar útgjöld til velferðar- og félagslegra áætlana og hærri skatta og gjöld til að auka tekjur ríkisins.
Sem leið úr þessu vandamáli hafa hagfræðingar og stjórnmálamenn kallað eftir aðgerðum sem gætu hjálpað efnahag lands að vaxa. Nýr sósíalistaforseti Frakklands, Francois Hollande, hefur leitt ákæruna og fullyrti í herferð sinni að hann myndi ekki undirrita ríkisfjármálasáttmála fyrr en hann feli í sér aðgerðir til að stuðla að vexti.
Dagskrá þessa fundar beinist nú að vexti, evrubréfum, innistæðutryggingum ESB og bankakerfi ESB. Mjög önnur dagskrá en fyrir aðeins nokkrum vikum.
Hins vegar er spurningin um hvernig á að framleiða vöxt fyrir Evrópu klístrað. Þýskaland, sem leiddi þrýstinginn til aðhalds, krefst þess að vöxtur verði afrakstur harðra umbóta, eins og þeir sem þeir tóku sér fyrir hendur að frelsa efnahag sinn fyrir rúmum áratug. Aðrir segja að slíkar umbætur muni taka nokkurn tíma að skila ávöxtum og það þurfi að gera meira núna - svo sem að lengja frestinn til hallamarkmiða og veifa í gegnum launahækkanir.
Leiðtogar leiðtogafundarins á miðvikudaginn í Brussel - eins og forystumenn helstu hagkerfa heims á G8 fundinum í Camp David um síðustu helgi - eru væntanlegir til að ganga fínan línu milli þess að tala um leiðir til að stuðla að vexti og halda sig við skuldbindingar um jafnvægi á fjárlögum.
Hugmyndin um verkefnaskuldabréf er talin af mörgum stjórnmálamönnum og hagfræðingum sem skref í átt að svokölluðum „Evru skuldabréf“—Útgefin sameiginlega skuldabréf sem hægt var að nota til að fjármagna hvað sem er og gæti að lokum komið í stað skulda einstaklings. Evruskuldabréf myndu vernda veikari ríki, eins og Spán og Ítalíu, með því að einangra þau frá háum vöxtum sem þau standa nú frammi fyrir þegar þau safna peningum á skuldabréfamörkuðum. Þessir háu vextir eru jörð núll kreppunnar: Þeir neyddu Grikkland, Írland og Portúgal til að leita björgunar.
Forseti ESB, Herman Van Rompuy, hvatti þátttakendur á miðvikudaginn til að ræða „nýstárlegar, eða jafnvel umdeildar, hugmyndir.“ Hann hefur lagt til að ekkert ætti að vera bannorð og að horfa ætti til langtímalausna. Það virðist benda á samtal um evrubréf.
En Þýskaland er samt eindregið á móti slíku eins og ráðstöfun. Á þriðjudag lagði háttsettur þýskur embættismaður áherslu á að þrátt fyrir þrýsting frá sumum öðrum Evrópuríkjum hafi stjórn Merkel ekki dregið úr andstöðu sinni.
Vandinn við margar lausnir á borðinu er að jafnvel þó þær séu allar útfærðar myndi líklega taka mörg ár að skila vexti. Og Evrópa þarf á hraðari svörum að halda.
Í því skyni þrýsta margir hagfræðingar á stærra hlutverk fyrir Seðlabanka Evrópu - eina stofnunin sem er nógu öflug til að hafa strax áhrif á kreppuna. Ef aðalpeningayfirvöld í Evrópu fengju vald til að kaupa upp skuldabréf í landinu, yrði lántökuvöxtum ríkisins þrýst niður á viðráðanlegri stig.
kreppuskuldireurozone
« Markaðsskoðun 23. maí 2012 Er líf fyrir GBP eftir AGS? »