Seðlabankastjóri getur ekki skilið hvað er að gerast með bandaríska skuldamarkaðinn

Seðlabankastjóri getur ekki skilið hvað er að gerast með bandaríska skuldamarkaðinn

30. júlí • Heitar viðskiptafréttir, Top News • 3134 skoðanir • Comments Off á yfirmanni seðlabankans, sem ekki getur skilið hvað er að gerast með bandaríska skuldamarkaðinn

Ekki vera í uppnámi ef þú skilur ekki hvers vegna ríkisávöxtun bandarískra ríkissjóðs lækkar. Vegna þess að Jerome Powell situr líka í rugli með þig á sama bekknum.

Skuldabréf hafa hækkað jafnt og þétt í nokkra mánuði, þrátt fyrir að verðbólga hafi hraðað upp í 13 ára hámark. Kennslubækurnar og reynslan af Wall Street segir að í slíku umhverfi eigi ávöxtunin að hækka en ekki lækka.

Formaður seðlabankakerfisins talaði um þessa óljósa kraft þegar hann var spurður um það á miðvikudag.

„Við höfum séð verulega lækkun á langtímavöxtum að undanförnu,“ sagði Powell á blaðamannafundi í kjölfar peningastefnu seðlabankans. „Ég held að það sé ekki raunveruleg samstaða um ástæður fyrir gangverki milli fyrri og yfirstandandi fundar.“

Ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra ríkissjóða lækkaði um 1.7 punkta í 1.22% eftir fund Fed og hélt áfram að lækka úr eins árs hámarki um 1.77% seint í mars. Það sem er meira áberandi er að 10 ára raunávöxtun, sem sumir fjárfestar líta á sem vísbendingu um langtímaáætlun um hagvöxt, lækkaði í nýtt lágmark alls tíma í mínus 1.17%.

Powell nefndi þrjár mögulegar skýringar á lækkun vaxta skuldabréfa að undanförnu. Í fyrsta lagi var þetta að hluta til vegna lækkunar á raunávöxtunarkröfu þar sem fjárfestar fóru að óttast um hægagang í hagvexti innan um útbreiðslu Delta stofnunar kórónavírus. Í öðru lagi hafa verðbólguvæntingar fjárfesta veikst. Að lokum eru svokallaðir tæknilegir þættir, „sem þú vísar til hluti sem þú getur ekki alveg útskýrt,“ sagði hann.

Sumir fjárfestar eru sammála um að tæknilegir þættir eins og að kaupmenn dragi sig úr slæmri tímasetningu og staða ríkissjóðs hafi stuðlað að lækkun ávöxtunar. Aðrir rekja þessa kraft til 120 milljarða dala í mánaðarleg skuldabréfakaup Fed. Ennfremur kenna sumir fjárfestar jafnvel Fed um að gefa merki um snemma áreitiáætlanir. Rökfræði þeirra er sú að með því að hverfa frá loforði sínu um að halda áfram skuldbindingu sinni að nýrri stefnu um að halda vöxtum lágum, þá á Fed á hættu að skerða hagvöxt og þetta heldur langtíma ávöxtunarkröfu.

Powell vísaði á miðvikudag frá ábendingum um að fjárfestar efuðust um trúverðugleika Fed og sagði að aðferð seðlabankans við stjórnmál væri „vel skilin.“ Hins vegar, þegar Fed hækkar vexti, mun „raunverulega prófið“ koma síðar, sagði hann.

Opna markaðsnefnd Fed (FOMC) hélt stýrivöxtum á bilinu 0-0.25% á miðvikudaginn og staðfesti 120 milljarða dala eignarkaupáætlun fyrir „verulegar frekari framfarir“ varðandi atvinnu og verðbólgu.

Þannig nálgast meðlimir seðlabankans aðstæður þar sem þeir geta byrjað að draga úr miklum stuðningi við bandaríska hagkerfið. Hins vegar sagði Jerome Powell formaður að það muni taka nokkurn tíma þar til. Hagkerfið hefur sýnt framfarir í átt að þessum markmiðum og nefndin mun halda áfram að meta framfarir á komandi fundum, sagði FOMC í yfirlýsingu í kjölfar fundarins.

Athugasemdir eru lokaðar.

« »