14 Mei • Komentar Pasar • 7614 Tampilan • Comments Off tentang Acara Kalender Ekonomi Dan Lelang Obligasi 14 Mei 2012
Hari ini, kalender ekonomi agak tipis dengan hanya data produksi industri zona euro dan angka akhir inflasi IHK Italia. Para Menteri Keuangan kawasan Euro bertemu di Brussel dan Spanyol (T-Bills 12/18 bulan), Jerman (Bubills) dan Italia (BTPs) akan memanfaatkan pasar.
Di kawasan euro, produksi industri diperkirakan meningkat untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Maret, tetapi laju kenaikan diperkirakan telah melambat.
Konsensus mengharapkan kenaikan 0.4% M / M di bulan Maret, setengah dari kecepatan yang tercatat di Februari (0.8% M / M). Namun pada bulan Februari, produksi didorong oleh energi karena cuaca yang sangat dingin. Data nasional yang dirilis sebelumnya menunjukkan gambaran yang beragam. Produksi Jerman dan Italia menunjukkan rebound terkait cuaca, sementara produksi Spanyol dan Prancis turun kembali pada Maret.
Untuk kawasan euro, kami percaya bahwa risiko berada di sisi negatif dari ekspektasi, karena pembacaan EMU tidak mencakup sektor konstruksi, sementara juga utilitas mungkin akan turun kembali.
Saat ini, lembaga utang Italia memanfaatkan pasar dalam keadaan pasar yang sulit. Garis-garis yang ditawarkan adalah BTP 3-tahun yang sedang berjalan (€ 2.5-3.5B 2.5% Mar2015) dan kombinasi dari BTP 10-tahun yang sedang berjalan (4.25% Mar2020), BTP 10-tahun yang sedang berjalan ( 5% Mar2022) & lepas BTP 15 tahun (5% Mar2025) dengan tambahan € 1-1.75B. Jumlah yang ditawarkan relatif rendah, dan fokus pada tenor pendek, harus bisa dicerna oleh investor (domestik).
Perbendaharaan Finlandia memanfaatkan RFGB 5 tahun yang berjalan (€ 1B 1.875% Apr2017). Ini adalah kedua kalinya Finlandia datang ke pasar obligasi untuk penerbitan € tahun ini. Kertas dengan peringkat AAA mungkin akan memenuhi permintaan yang baik.
Hari ini, kelompok Euro (Menteri Keuangan EMU) bertemu di Brussel, sementara besok pertemuan Ecofin yang lebih luas. Ini mungkin pertemuan yang menarik, sekarang krisis hutang euro telah kembali dari tidak pernah hilang sama sekali.
Stres di Yunani dan Spanyol paling mencolok. Namun, pemilu Prancis juga mengubah perdebatan bersama dengan risiko ekonomi. Dalam konteks ini, berbagai pemimpin kunci EMU telah berbicara tentang pakta pertumbuhan. Para Menteri Keuangan mungkin akan berbicara dan mempersiapkan pakta pertumbuhan yang akan dibahas lebih lanjut pada jamuan makan malam “pakta pertumbuhan” informal oleh para pemimpin EMU dan harus disepakati pada KTT Uni Eropa akhir Juni.
Prinsip tersebut mungkin sedikit banyak telah disepakati, namun pada ukuran konkrit perbedaan pendapat masih sangat luas dan seharusnya demikian juga dengan pembiayaan pakta tersebut.
Komisaris Rehn pada akhir pekan mengatakan dia menolak pilihan stimulus penghematan karena salah. Keduanya dibutuhkan. Negara-negara harus tetap pada jalur konsolidasi fiskal sementara lebih banyak investasi publik dan swasta diperlukan. Proposal Komisi Uni Eropa ke Spanyol yang mungkin diberikan satu tahun ekstra untuk memotong defisit menjadi 3% dari PDB (dalam kondisi tertentu) dapat digeneralisasikan ke negara lain.
Jika mereka menerapkan langkah-langkah penghematan yang disepakati dan defisit tetap akan melebihi target, mereka mungkin tidak diwajibkan untuk mengambil langkah-langkah tambahan.
Tema kedua dari pertemuan tersebut tentunya adalah situasi di Yunani dan nasibnya di dalam EMU. Selama akhir pekan, presiden Komisi Uni Eropa, Barroso, menyarankan Yunani harus keluar dari euro jika tidak mengikuti aturan euro (pakta, program bailout). Ada sumber berpengaruh lain yang menempatkan Yunani pada pilihan untuk mematuhi program penyelamatan atau menghadapi default dan keluar.
Kami pikir Yunani akan hadir secara mencolok pada diskusi Eurogroup dan meski tidak dipublikasikan, harus ada rencana B dalam persiapan. Jadi, komentar-komentar setelahnya mungkin menarik.
Terakhir masalah besar ketiga adalah Spanyol. Pemerintah memiliki pilihan yang semakin sedikit dan semacam dukungan multilateral semestinya disambut dengan sangat baik. Namun, paket skala penuh yang akan menjauhkan mereka dari pasar untuk beberapa waktu mungkin kontraproduktif, tetapi beberapa dukungan untuk sektor perbankan melalui EFSF, jika tidak harus melalui rekening Spanyol, mungkin akan membangun.
Kami khawatir inisiatif perbankan terbaru akan gagal meredakan ketegangan di pasar. Kami tidak berpikir grup Euro sudah pada titik mengambil / menyarankan keputusan, tetapi masalah tersebut mungkin didiskusikan.
ecofineurogroup.dllzona euroYunani
« Tinjauan Pasar 14 Mei 2012 Pengaruh Kekacauan Uni Eropa Pada EUR / GBP »
Kalender Ekonomi Acara Dan Lelang Obligasi 14 Mei 2012
14 Mei • Komentar Pasar • 7614 Tampilan • Comments Off tentang Acara Kalender Ekonomi Dan Lelang Obligasi 14 Mei 2012
Hari ini, kalender ekonomi agak tipis dengan hanya data produksi industri zona euro dan angka akhir inflasi IHK Italia. Para Menteri Keuangan kawasan Euro bertemu di Brussel dan Spanyol (T-Bills 12/18 bulan), Jerman (Bubills) dan Italia (BTPs) akan memanfaatkan pasar.
Di kawasan euro, produksi industri diperkirakan meningkat untuk bulan kedua berturut-turut di bulan Maret, tetapi laju kenaikan diperkirakan telah melambat.
Konsensus mengharapkan kenaikan 0.4% M / M di bulan Maret, setengah dari kecepatan yang tercatat di Februari (0.8% M / M). Namun pada bulan Februari, produksi didorong oleh energi karena cuaca yang sangat dingin. Data nasional yang dirilis sebelumnya menunjukkan gambaran yang beragam. Produksi Jerman dan Italia menunjukkan rebound terkait cuaca, sementara produksi Spanyol dan Prancis turun kembali pada Maret.
Untuk kawasan euro, kami percaya bahwa risiko berada di sisi negatif dari ekspektasi, karena pembacaan EMU tidak mencakup sektor konstruksi, sementara juga utilitas mungkin akan turun kembali.
Saat ini, lembaga utang Italia memanfaatkan pasar dalam keadaan pasar yang sulit. Garis-garis yang ditawarkan adalah BTP 3-tahun yang sedang berjalan (€ 2.5-3.5B 2.5% Mar2015) dan kombinasi dari BTP 10-tahun yang sedang berjalan (4.25% Mar2020), BTP 10-tahun yang sedang berjalan ( 5% Mar2022) & lepas BTP 15 tahun (5% Mar2025) dengan tambahan € 1-1.75B. Jumlah yang ditawarkan relatif rendah, dan fokus pada tenor pendek, harus bisa dicerna oleh investor (domestik).
Perbendaharaan Finlandia memanfaatkan RFGB 5 tahun yang berjalan (€ 1B 1.875% Apr2017). Ini adalah kedua kalinya Finlandia datang ke pasar obligasi untuk penerbitan € tahun ini. Kertas dengan peringkat AAA mungkin akan memenuhi permintaan yang baik.
Hari ini, kelompok Euro (Menteri Keuangan EMU) bertemu di Brussel, sementara besok pertemuan Ecofin yang lebih luas. Ini mungkin pertemuan yang menarik, sekarang krisis hutang euro telah kembali dari tidak pernah hilang sama sekali.
Stres di Yunani dan Spanyol paling mencolok. Namun, pemilu Prancis juga mengubah perdebatan bersama dengan risiko ekonomi. Dalam konteks ini, berbagai pemimpin kunci EMU telah berbicara tentang pakta pertumbuhan. Para Menteri Keuangan mungkin akan berbicara dan mempersiapkan pakta pertumbuhan yang akan dibahas lebih lanjut pada jamuan makan malam “pakta pertumbuhan” informal oleh para pemimpin EMU dan harus disepakati pada KTT Uni Eropa akhir Juni.
Prinsip tersebut mungkin sedikit banyak telah disepakati, namun pada ukuran konkrit perbedaan pendapat masih sangat luas dan seharusnya demikian juga dengan pembiayaan pakta tersebut.
Komisaris Rehn pada akhir pekan mengatakan dia menolak pilihan stimulus penghematan karena salah. Keduanya dibutuhkan. Negara-negara harus tetap pada jalur konsolidasi fiskal sementara lebih banyak investasi publik dan swasta diperlukan. Proposal Komisi Uni Eropa ke Spanyol yang mungkin diberikan satu tahun ekstra untuk memotong defisit menjadi 3% dari PDB (dalam kondisi tertentu) dapat digeneralisasikan ke negara lain.
Jika mereka menerapkan langkah-langkah penghematan yang disepakati dan defisit tetap akan melebihi target, mereka mungkin tidak diwajibkan untuk mengambil langkah-langkah tambahan.
Tema kedua dari pertemuan tersebut tentunya adalah situasi di Yunani dan nasibnya di dalam EMU. Selama akhir pekan, presiden Komisi Uni Eropa, Barroso, menyarankan Yunani harus keluar dari euro jika tidak mengikuti aturan euro (pakta, program bailout). Ada sumber berpengaruh lain yang menempatkan Yunani pada pilihan untuk mematuhi program penyelamatan atau menghadapi default dan keluar.
Kami pikir Yunani akan hadir secara mencolok pada diskusi Eurogroup dan meski tidak dipublikasikan, harus ada rencana B dalam persiapan. Jadi, komentar-komentar setelahnya mungkin menarik.
Terakhir masalah besar ketiga adalah Spanyol. Pemerintah memiliki pilihan yang semakin sedikit dan semacam dukungan multilateral semestinya disambut dengan sangat baik. Namun, paket skala penuh yang akan menjauhkan mereka dari pasar untuk beberapa waktu mungkin kontraproduktif, tetapi beberapa dukungan untuk sektor perbankan melalui EFSF, jika tidak harus melalui rekening Spanyol, mungkin akan membangun.
Kami khawatir inisiatif perbankan terbaru akan gagal meredakan ketegangan di pasar. Kami tidak berpikir grup Euro sudah pada titik mengambil / menyarankan keputusan, tetapi masalah tersebut mungkin didiskusikan.
ecofineurogroup.dllzona euroYunani
« Tinjauan Pasar 14 Mei 2012 Pengaruh Kekacauan Uni Eropa Pada EUR / GBP »