Ֆեդերալ բանկերը տոկոսադրույքները պահեցին զրոյի մոտ, բայց ազդարարեցին ավելի բարձր տոկոսադրույքներ
Չորեքշաբթի օրը՝ հունվարի 26-ին, Դաշնային պահուստը տոկոսադրույքները պահեց զրոյի շուրջ, բայց պահպանեց իր մտադրությունը՝ հրաժարվել համաճարակի դարաշրջանի էժան փողի քաղաքականությունից՝ գների զգալի աճի պայմաններում:
Այսպիսով, ի՞նչ կարող ենք տեսնել երկարաժամկետ հեռանկարում:
Փաուելի մամուլի ասուլիսը
Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը 26 թվականի հունվարի 2022-ին կայացած իր հետհանդիպման ասուլիսում առաջարկեց, որ Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեն (FOMC) կպահպանի պարտատոմսերի գնման ծրագիրը, որը նախանշված էր 2021 թվականի դեկտեմբերին:
Fed-ը 2021 թվականի դեկտեմբերին հայտարարեց, որ մինչև 2022 թվականի մարտը կդադարեցնի ավելացնել իր հաշվեկշռին, մի գործընթաց, որը հայտնի է որպես կրճատում:
Այնուամենայնիվ, անցյալ տարվանից ի վեր գների աճը ծանրաբեռնում է FOMC-ի վրա, որը գալիս է այն մտքին, որ ավելի բարձր տոկոսադրույքներ կպահանջվեն կանխարգելիչ գնաճը կանխելու համար:
Ավելի բարձր տոկոսադրույքները կարող են նվազեցնել գնաճը` ավելացնելով փոխառությունների ծախսերը և նվազեցնելով պահանջարկը, հատկապես ապրանքների համար:
Երկու ծայրերում
Fed-ն ունի երկու մանդատ՝ գների կայունություն և առավելագույն զբաղվածություն: Կայուն գների առումով FOMC-ը համաձայնել է, որ գնաճը մնում է բարձր:
Սպառողական գների ինդեքսի համաձայն՝ 7.0 թվականի դեկտեմբերից մինչև 2020 թվականի դեկտեմբերն ընկած ժամանակահատվածում գներն ԱՄՆ-ում աճել են 2021 տոկոսով, ինչը 1982 թվականի հունիսից ի վեր տարեկան գնաճի ամենաբարձր ցուցանիշն է:
Fed-ի պաշտոնյաները նախազգուշացրել են, որ գնաճի բարձր ցուցանիշները կարող են պահպանվել այս տարվա առաջին եռամսյակում, ինչը մեծացնում է ճնշումը քաղաքականությունը խստացնելու համար:
Չնայած այն մեղադրանքներին, որ նա դանդաղ է գործել, Fed-ը գործում է զգալիորեն ավելի արագ, քան կանխատեսվում էր, քանի որ գնաճը չի կարող մարել այնպես, ինչպես սպասվում էր ամուր պահանջարկի, խցանված մատակարարման շղթաների և աշխատաշուկայի խստացման պայմաններում:
Փաուելի երկրորդ ժամկետը
Հանդիպումը վերջինն է Փաուելի ներկայիս պաշտոնավարման ընթացքում որպես Fed-ի նախագահ, որի ժամկետը լրանում է փետրվարի սկզբին: Նախագահ Ջո Բայդենը նրան առաջադրել է ևս չորս տարով որպես փոխնախագահ, և ակնկալվում է, որ նա կհաստատվի Սենատի կողմից երկկուսակցական աջակցությամբ:
Անցյալ շաբաթ Բայդենը գովաբանեց դրամավարկային խթանները նվազեցնելու Ֆեդերացիայի մտադրությունները և հայտարարեց, որ Կենտրոնական բանկի պարտականությունն է վերահսկել գնաճը, որը դեմոկրատների համար քաղաքական խնդիր է դարձել նոյեմբերի միջանկյալ ընտրություններից առաջ: Նրանք վտանգում են կորցնել իրենց փոքր մեծամասնությունը Կոնգրեսում:
Շուկայի արձագանքը
Զարմանալի չէ, որ շուկաները այս դիտողությունները ընկալեցին որպես ազդանշան, որ ավելի խիստ քաղաքականություն է սպասվում, և մենք տեսանք բնորոշ արձագանք: ԱՄՆ դոլարի և գանձապետական կարճաժամկետ տոկոսադրույքները բարձրանում են կողպեքով, ընդ որում 2 տարվա եկամտաբերությունը հասել է 1.12 տոկոսի, ինչը ամենաբարձր մակարդակն է 2020 թվականի փետրվարից ի վեր:
Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ ինդեքսները սահում են օրվա ընթացքում՝ ջնջելով նախկին ձեռքբերումները և ավելի ռիսկային արժույթները, ինչպիսիք են ավստրալիական և նորզելանդական դոլարները:
Ի՞նչ փնտրել առաջիկա ամիսներին:
Չորեքշաբթի օրը Fed-ը չբարձրացրեց տոկոսադրույքները, քանի որ պաշտոնյաները հասկացրել են, որ իրենք մտադիր են նախ ավարտել Կենտրոնական բանկի համաճարակի ժամանակաշրջանի ակտիվների գնումները:
FOMC-ն չորեքշաբթի ասաց, որ այն կավարտի այդ գործընթացը մարտի սկզբին, ինչը ենթադրում է, որ համաճարակից ի վեր առաջին մակարդակի բարձրացումը կարող է տեղի ունենալ վեց շաբաթվա ընթացքում: Առաջիկայում FOMC-ն հրապարակել է փաստաթուղթ, որտեղ նկարագրվում են այն սկզբունքները, թե ինչպես կարող է ակտիվորեն կրճատել իր ակտիվները ապագայում՝ նշելով, որ նման քայլը կսկսվի դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքի թիրախային միջակայքի բարձրացման գործընթացից հետո:
« ԱՄՆ-ի տնտեսությունը սպասվածից ավելի է աճել. ինչ է հաջորդը Արդյո՞ք EMA-ն կենսունակ տարբերակ է Forex ռազմավարության համար: »
