Május 23. • Piaci kommentárok • 7817 megtekintés • 1 Comment a Nem hivatalos EU-csúcs középpontba kerül
Az Európai Uniót alkotó 27 ország vezetőinek szerdán Brüsszelben kell találkozniuk, hogy megpróbálják megtalálni a módját annak, hogy az európai adósságválság ne kerülhessen kontroll nélkül, és elősegítse a munkahelyteremtést és a növekedést. Az eredeti találkozónak informálisnak kellett lennie, de az euróövezet nyomásépítésével ez a találkozó középpontba került és minden fontossá vált.
A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet arra figyelmeztetett, hogy az eurót használó 17 ország a „Súlyos recesszió”. A jelentés rávilágított az eurózóna fejleményeire „A globális kilátásokkal szembeni legnagyobb hátrányos kockázat” és a következő baljóslatú mondatot tartalmazta:
A kiigazítások az euróövezetben most lassú vagy negatív növekedés és tőkeáttétel-csökkentés környezetében zajlanak, ami egy ördögi kör kockázatát idézi elő, amely magában foglalja a magas és növekvő államadósságot, a gyenge bankrendszert, a túlzott költségvetési konszolidációt és az alacsonyabb növekedést.
A görögországi politikai aggodalmak az eurózóna széthúzásával fenyegetnek. A hitelfelvételi költségeket a leginkább eladósodott kormányok terhelik. Egyre több olyan jelentés érkezik, amelyek aggasztó megtakarítókról és befektetőkről vonnak ki forrásokat a gyengének tartott bankokból. Eközben a munkanélküliség szárnyal, mivel a recesszió az euróövezet országainak közel felét érinti.
Az elmúlt években a fiskális szigor volt minden, amiről valaha beszélt Európában. Ennek bizonyos logikája volt, mivel a kormányoknak a kötvénypiacokon növekvő hitelfelvételi költségekkel kellett szembenézniük, ami azt jelzi, hogy a befektetők idegesek a növekvő hiányuk nagysága miatt. A megszorítások célja az volt, hogy kezeljék ezt az idegességet azáltal, hogy csökkentik a kormány hitelfelvételi igényeit. Az európaiak számára a megszorítás az állami munkavállalók elbocsátását és bércsökkentését, a jóléti és szociális programokra fordított kiadások csökkentését, valamint az állami bevételek növelését szolgáló magasabb adókat és illetékeket jelentett.
Ennek a problémának a kiutaként a közgazdászok és politikusok olyan intézkedéseket kértek, amelyek elősegítik az ország gazdaságának növekedését. Franciaország új szocialista elnöke, Francois Hollande vezette a vádat, kampánya során ragaszkodott ahhoz, hogy addig nem írja alá az európai fiskális paktumot, amíg az nem tartalmazza a növekedést elősegítő intézkedéseket.
Ennek a találkozónak a menetrendje most a növekedésre, az eurókötvényekre, az EU betétbiztosítására és az EU bankrendszerére összpontosít. Sokkal más napirend, csak néhány hete.
Azonban a kérdés, hogy miként lehet növekedést hozni Európának, ragacsos. A takarékossági erőfeszítéseket vezető Németország ragaszkodik ahhoz, hogy a növekedés kemény reformok eredménye legyen, hasonlóan azokhoz, amelyeket egy évtizeddel ezelőtt vállalt gazdaságának liberalizálására. Mások szerint az ilyen reformok eltartanak egy ideig, mire meghozzák gyümölcsüket, és jelenleg még többet kell tenni - például meghosszabbítani a hiánycélok határidejét és a béremeléssel integetni.
A szerdai brüsszeli csúcstalálkozón a vezetők - hasonlóan a világ vezető gazdaságainak vezetőihez a múlt hétvégi Camp David-i G8-találkozón - várhatóan finom vonalat lépnek fel a növekedés előmozdításának módjairól szóló beszámolók és a költségvetés egyensúlyának elkötelezettségéhez való ragaszkodás között.
A projektkötvények gondolatát sok politikus és közgazdász úgy látja, hogy az ún „Eurókötvények”- közösen kibocsátott kötvények, amelyek felhasználhatók bármi finanszírozására, és végül helyettesíthetik az adott ország adósságát. Az eurókötvények megvédenék a gyengébb országokat, például Spanyolországot és Olaszországot, ha elszigetelnék őket a magas kamatokkal szemben, amelyekkel most szembesülnek, amikor pénzt gyűjtenek a kötvénypiacokon. Ezek a magas kamatlábak a válság nullpontját jelentik: Görögországot, Írországot és Portugáliát mentőmentre kényszerítették.
Herman Van Rompuy, az EU elnöke arra biztatta a résztvevőket szerdán, hogy vitassák meg az „innovatív, vagy akár ellentmondásos ötleteket”. Azt javasolta, hogy semmi ne legyen tabu, és hosszú távú megoldásokat kell nézni. Úgy tűnik, hogy ez az eurókötvényekkel kapcsolatos beszélgetésre mutat.
De Németország még mindig határozottan ellenzi az intézkedéseket. Kedden egy magas rangú német tisztviselő hangsúlyozta, hogy néhány más európai ország nyomása ellenére Merkel kormánya nem enyhítette ellenzékét.
A táblázatban szereplő számos megoldással az a probléma, hogy ha mindet megvalósítják is, akkor valószínűleg évekbe telik a hozam növekedése. Európának pedig gyorsabb válaszokra van szüksége.
Ennek érdekében sok közgazdász szorgalmazza az Európai Központi Bank nagyobb szerepvállalását - ez az egyetlen olyan intézmény, amely elég erős ahhoz, hogy azonnali hatást gyakoroljon a válságra. Ha Európa központi monetáris hatóságának megadnák a hatalmat az ország kötvényeinek felvásárlására, akkor a kormány hitelfelvételi kamatai kezelhetőbb szintre süllyednének.
válságadósságeuróövezet
« Piaci áttekintés 23. május 2012 Van élet a GBP-nek az IMF után? »
A nem hivatalos EU-csúcs középpontba kerül
Május 23. • Piaci kommentárok • 7817 megtekintés • 1 Comment a Nem hivatalos EU-csúcs középpontba kerül
Az Európai Uniót alkotó 27 ország vezetőinek szerdán Brüsszelben kell találkozniuk, hogy megpróbálják megtalálni a módját annak, hogy az európai adósságválság ne kerülhessen kontroll nélkül, és elősegítse a munkahelyteremtést és a növekedést. Az eredeti találkozónak informálisnak kellett lennie, de az euróövezet nyomásépítésével ez a találkozó középpontba került és minden fontossá vált.
A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet arra figyelmeztetett, hogy az eurót használó 17 ország a „Súlyos recesszió”. A jelentés rávilágított az eurózóna fejleményeire „A globális kilátásokkal szembeni legnagyobb hátrányos kockázat” és a következő baljóslatú mondatot tartalmazta:
A kiigazítások az euróövezetben most lassú vagy negatív növekedés és tőkeáttétel-csökkentés környezetében zajlanak, ami egy ördögi kör kockázatát idézi elő, amely magában foglalja a magas és növekvő államadósságot, a gyenge bankrendszert, a túlzott költségvetési konszolidációt és az alacsonyabb növekedést.
A görögországi politikai aggodalmak az eurózóna széthúzásával fenyegetnek. A hitelfelvételi költségeket a leginkább eladósodott kormányok terhelik. Egyre több olyan jelentés érkezik, amelyek aggasztó megtakarítókról és befektetőkről vonnak ki forrásokat a gyengének tartott bankokból. Eközben a munkanélküliség szárnyal, mivel a recesszió az euróövezet országainak közel felét érinti.
Az elmúlt években a fiskális szigor volt minden, amiről valaha beszélt Európában. Ennek bizonyos logikája volt, mivel a kormányoknak a kötvénypiacokon növekvő hitelfelvételi költségekkel kellett szembenézniük, ami azt jelzi, hogy a befektetők idegesek a növekvő hiányuk nagysága miatt. A megszorítások célja az volt, hogy kezeljék ezt az idegességet azáltal, hogy csökkentik a kormány hitelfelvételi igényeit. Az európaiak számára a megszorítás az állami munkavállalók elbocsátását és bércsökkentését, a jóléti és szociális programokra fordított kiadások csökkentését, valamint az állami bevételek növelését szolgáló magasabb adókat és illetékeket jelentett.
Ennek a problémának a kiutaként a közgazdászok és politikusok olyan intézkedéseket kértek, amelyek elősegítik az ország gazdaságának növekedését. Franciaország új szocialista elnöke, Francois Hollande vezette a vádat, kampánya során ragaszkodott ahhoz, hogy addig nem írja alá az európai fiskális paktumot, amíg az nem tartalmazza a növekedést elősegítő intézkedéseket.
Ennek a találkozónak a menetrendje most a növekedésre, az eurókötvényekre, az EU betétbiztosítására és az EU bankrendszerére összpontosít. Sokkal más napirend, csak néhány hete.
Azonban a kérdés, hogy miként lehet növekedést hozni Európának, ragacsos. A takarékossági erőfeszítéseket vezető Németország ragaszkodik ahhoz, hogy a növekedés kemény reformok eredménye legyen, hasonlóan azokhoz, amelyeket egy évtizeddel ezelőtt vállalt gazdaságának liberalizálására. Mások szerint az ilyen reformok eltartanak egy ideig, mire meghozzák gyümölcsüket, és jelenleg még többet kell tenni - például meghosszabbítani a hiánycélok határidejét és a béremeléssel integetni.
A szerdai brüsszeli csúcstalálkozón a vezetők - hasonlóan a világ vezető gazdaságainak vezetőihez a múlt hétvégi Camp David-i G8-találkozón - várhatóan finom vonalat lépnek fel a növekedés előmozdításának módjairól szóló beszámolók és a költségvetés egyensúlyának elkötelezettségéhez való ragaszkodás között.
A projektkötvények gondolatát sok politikus és közgazdász úgy látja, hogy az ún „Eurókötvények”- közösen kibocsátott kötvények, amelyek felhasználhatók bármi finanszírozására, és végül helyettesíthetik az adott ország adósságát. Az eurókötvények megvédenék a gyengébb országokat, például Spanyolországot és Olaszországot, ha elszigetelnék őket a magas kamatokkal szemben, amelyekkel most szembesülnek, amikor pénzt gyűjtenek a kötvénypiacokon. Ezek a magas kamatlábak a válság nullpontját jelentik: Görögországot, Írországot és Portugáliát mentőmentre kényszerítették.
Herman Van Rompuy, az EU elnöke arra biztatta a résztvevőket szerdán, hogy vitassák meg az „innovatív, vagy akár ellentmondásos ötleteket”. Azt javasolta, hogy semmi ne legyen tabu, és hosszú távú megoldásokat kell nézni. Úgy tűnik, hogy ez az eurókötvényekkel kapcsolatos beszélgetésre mutat.
De Németország még mindig határozottan ellenzi az intézkedéseket. Kedden egy magas rangú német tisztviselő hangsúlyozta, hogy néhány más európai ország nyomása ellenére Merkel kormánya nem enyhítette ellenzékét.
A táblázatban szereplő számos megoldással az a probléma, hogy ha mindet megvalósítják is, akkor valószínűleg évekbe telik a hozam növekedése. Európának pedig gyorsabb válaszokra van szüksége.
Ennek érdekében sok közgazdász szorgalmazza az Európai Központi Bank nagyobb szerepvállalását - ez az egyetlen olyan intézmény, amely elég erős ahhoz, hogy azonnali hatást gyakoroljon a válságra. Ha Európa központi monetáris hatóságának megadnák a hatalmat az ország kötvényeinek felvásárlására, akkor a kormány hitelfelvételi kamatai kezelhetőbb szintre süllyednének.
válságadósságeuróövezet
« Piaci áttekintés 23. május 2012 Van élet a GBP-nek az IMF után? »