A Fed nulla közelében tartotta a kamatlábakat, de magasabb kamatszintet jelzett
A Federal Reserve január 26-án, szerdán nulla körül tartotta a kamatlábakat, de fenntartotta azon szándékát, hogy a jelentős áremelkedésekkel szemben felhagy a járványkorszak olcsó pénzpolitikájával.
Szóval mit láthatunk hosszú távon?
Powell sajtótájékoztatója
Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke a 26. január 2022-i ülés utáni sajtótájékoztatóján azt javasolta, hogy a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) ragaszkodjon a 2021 decemberében felvázolt kötvényvásárlási programhoz.
A Fed 2021 decemberében kijelentette, hogy 2022 márciusáig abbahagyja a mérleg növelését, ezt a folyamatot szűkítésnek nevezik.
A tavaly óta tapasztalt áremelkedés azonban nehezíti az FOMC-t, amely arra a gondolatra közelít, hogy magasabb kamatlábakra lesz szükség az elszabadult infláció elkerüléséhez.
A magasabb kamatlábak csökkenthetik az inflációt azáltal, hogy növelik a hitelfelvételi költségeket és csökkentik a keresletet, különösen az áruk iránt.
Mindkét végén
A Fed-nek két mandátuma van: az árstabilitás és a maximális foglalkoztatás. Ami a stabil árakat illeti, az FOMC egyetértett abban, hogy az infláció továbbra is magas.
A fogyasztói árindex szerint az Egyesült Államokban 7.0 százalékkal nőttek az árak 2020 decembere és 2021 decembere között, ami 1982 júniusa óta a legmagasabb éves összevetésű infláció.
A Fed tisztviselői arra figyelmeztettek, hogy a magas infláció az idei év első negyedévében is megmaradhat, ami növeli a nyomást a politika szigorítására.
A lassú cselekvéssel kapcsolatos vádak ellenére a Fed a vártnál lényegesen gyorsabban cselekszik, mivel az infláció képtelen a vártnak megfelelően mérséklődni a szilárd kereslet, az eltömődött ellátási láncok és a szűkülő munkaerőpiacok közepette.
Powell második ciklusa
Ez a találkozó az utolsó Powell jelenlegi Fed-elnöki hivatali ideje alatt, amely február elején jár le. Joe Biden elnök további négy évre jelölte őt alelnöknek, és a szenátus várhatóan kétpárti támogatással jóváhagyja.
Biden a múlt héten méltatta a Fed monetáris ösztönzők csökkentésére irányuló szándékát, és kijelentette, hogy a jegybank felelőssége az infláció szabályozása, ami a demokraták számára politikai kérdéssé vált a novemberi félidős választások előtt. Azt kockáztatják, hogy elveszítik szűk többségüket a Kongresszusban.
Piaci reakció
Nem meglepő módon a piacok ezeket a megjegyzéseket annak jelzésének tekintették, hogy szigorúbb politika készül, és mi is láttunk egy tipikus reakciót. Az USA-dollár és a rövid lejáratú kincstári kamatláb lépésben kúszik, a 2 éves hozam elérte az 1.12 százalékot, ami 2020 februárja óta a legmagasabb szint.
Eközben az amerikai indexek csúsznak a nap folyamán, törölve a korábbi nyereségeket és a kockázatosabb valutákat, például az ausztrál és új-zélandi dollárt.
Mire kell figyelni a következő hónapokban?
A Fed azért nem emelt kamatokat szerdán, mert a tisztségviselők világossá tették, hogy először a jegybank járványkori eszközvásárlásait kívánják befejezni.
Az FOMC szerdán közölte, hogy ezt a folyamatot március elején fejezi be, ami arra utal, hogy a járvány óta elsőrangú növekedés hat héten belül bekövetkezhet. A jövőre nézve az FOMC kiadott egy papírt, amelyben felvázolja, hogyan csökkentheti aktívan eszközállományát a jövőben, és kijelentette, hogy ez a lépés a szövetségi alapkamat céltartományának emelésének megkezdése után kezdődik.
« Az Egyesült Államok gazdasága a vártnál jobban nőtt; mi a következő lépés? Az EMA életképes lehetőség a Forex stratégia számára? »
