Fedova šefica nije u stanju razumjeti što se događa s američkim tržištem duga
Nemojte se uzrujavati ako ne razumijete zašto prinosi američkog trezora padaju. Jer Jerome Powell također zbunjeno sjedi s vama na istoj klupi.
Obveznice stalno rastu nekoliko mjeseci unatoč ubrzanju inflacije na 13-godišnji vrhunac. Udžbenici i iskustvo s Wall Streeta govore da bi u takvom okruženju prinosi trebali rasti, a ne padati.
Predsjednik Sustava federalnih pričuva govorio je o ovoj nejasnoj dinamici na pitanje o tome u srijedu.
"Vidjeli smo značajan pad dugoročnih prinosa u posljednje vrijeme", rekao je Powell na konferenciji za novinare nakon sastanka monetarne politike središnje banke. "Mislim da nema stvarnog konsenzusa o razlozima dinamike zabilježene između prethodnog i sadašnjeg sastanka."
Prinos na desetogodišnje američke riznice pao je za 10 baznih bodova na 1.7% nakon sastanka Fed-a, nastavljajući padati s jednogodišnjeg vrha od 1.22% krajem ožujka. Još je upečatljivije da je desetogodišnji stvarni prinos, koji neki ulagači vide kao pokazatelj dugoročnih projekcija gospodarskog rasta, pao na nove najniže niske na minus 1.77%.
Powell je naveo tri moguća objašnjenja nedavnog pada kamatnih stopa na obveznice. Prvo, to je dijelom bilo posljedica pada stvarnih prinosa jer su se ulagači počeli bojati usporavanja gospodarskog rasta uslijed širenja soja koronavirusa Delta. Drugo, inflatorna očekivanja ulagača su oslabila. Konačno, postoje takozvani tehnički čimbenici, "na koje upućujete stvari koje ne možete sasvim objasniti", rekao je.
Neki ulagači slažu se da su tehnički čimbenici, poput povlačenja trgovaca iz lošeg vremena i kratkih pozicija trezora, doprinijeli padu prinosa. Drugi pripisuju ovu dinamiku 120 milijardi dolara mjesečne kupnje obveznica od strane Fed -a. Štoviše, neki ulagači čak krive Fed za signaliziranje ranih planova poticaja. Njihova je logika da odmicanjem od svog obećanja da će ostati privržen novoj strategiji održavanja niskih kamatnih stopa, Fed rizikuje potkopati gospodarski rast, a to održava niske dugoročne prinose.
Powell je u srijedu odbacio sugestije da ulagači dovode u pitanje vjerodostojnost Feda, rekavši kako je pristup središnje banke politici "dobro shvaćen". Međutim, kad Fed podigne stope, "pravi test" doći će kasnije, rekao je.
Fedov Odbor za otvoreno tržište (FOMC) zadržao je u srijedu raspon ključnih stopa na 0-0.25% i potvrdio plan kupnje imovine u iznosu od 120 milijardi dolara mjesečno prije "značajnog daljnjeg napretka" u zapošljavanju i inflaciji.
Stoga se pripadnici Federalnih rezervi približavaju uvjetima u kojima mogu početi smanjivati masovnu potporu američkom gospodarstvu. Međutim, predsjednik Jerome Powell rekao je da će prije toga proći neko vrijeme. Gospodarstvo je pokazalo napredak prema tim ciljevima, a odbor će nastaviti procjenjivati napredak na predstojećim sastancima, navodi se u priopćenju FOMC -a nakon sastanka.
« Kratki vodič za početnike za Forex trgovanje u Južnoj Africi Istražujući AB = CD strategiju trgovanja na Forexu »
