10 oct. • Commentaires du marché • 10239 Vues • 2 Commentaires sur Will Opening Up the Can of Worms Light The Powder Keg?
Toutes mes excuses pour avoir mélangé deux métaphores dans le titre, j'en ai considéré trois, (la boîte de Pandore aurait pu facilement être glissée) mais deux «événements» distincts au cours des derniers jours ont éclairé le papier tactile..oops..il y a la troisième métaphore. Un événement a déplacé la mâchoire de la mâchoire dans la guerre de guerre contre un malaise économique spécifique, l'autre reste profondément enraciné dans le territoire de la mâchoire de la mâchoire.
La BoE du Royaume-Uni et son comité de politique monétaire spécifique se sont engagés à injecter plus de 75 milliards de livres sterling dans les banques britanniques au moyen du QE2. La défense de la politique a été rapide, selon un haut responsable du MPC, il y a «beaucoup de possibilités» pour un nouveau cycle d'assouplissement quantitatif. Martin Weale a déclaré que si les banques centrales ne doivent pas être considérées comme la solution aux «problèmes du monde», un troisième cycle de QE est possible. Cette décision est la première modification du programme depuis novembre 2009 et a fourni le signal le plus clair à ce jour que la Banque pense que la Grande-Bretagne est au bord d'une récession à double creux.
S'adressant à Dermot Murnaghan sur Sky News au Royaume-Uni dimanche, M. Weale a déclaré qu'avec des taux d'intérêt si bas, la Banque pourrait encore injecter plus de liquidités dans le système alors qu'elle tentait de stimuler la croissance économique.
Il y a beaucoup de place pour un nouvel assouplissement quantitatif. Avant les achats que nous avons annoncés la semaine dernière, le montant de la dette publique dans le système était en fait plus élevé qu'il ne l'était avant le premier épisode d'assouplissement quantitatif. Il y a beaucoup plus à faire, mais en même temps, je pense qu'il faut reconnaître qu'on ne peut pas attendre des banques centrales qu'elles résolvent à elles seules tous les problèmes du monde.
M. Weale a nié que le QE mène simplement à l'inflation sans stimuler l'économie, affirmant que la situation serait pire sans le deuxième cycle de QE. Mais il a reconnu qu'il y avait une «incertitude» quant à l'impact du QE. «Je n'ai entendu personne suggérer que l'assouplissement quantitatif inhibe en fait la croissance de l'économie, qu'il n'apporte pas de soutien», a-t-il ajouté. «Certaines personnes ont suggéré que cela se traduisait assez directement en inflation sans soutenir la croissance économique, mais je ne vois aucune raison pour laquelle cela devrait être le cas.»
La rhétorique issue du dernier pow-wow «Merkozy» (Merkel / Sarkozy) a semblé durcir la littérature du jour au lendemain. Le récit s'est métamorphosé de la pensée du ciel bleu à ce qui semble être une politique déterminée. Angela Merkel et Nicolas Sarkozy semblent avoir transformé leur discours de combat en un plan de lancement plus tard ce mois-ci qui dépassera un plan vieux de 12 semaines qui n'a pas encore été mis en place.
«Nous recapitaliserons les banques. Nous le ferons en accord complet avec nos amis allemands car l'économie en a besoin, pour assurer la croissance et le financement. - Président Sarkozy.
Naturellement, le seul détail qu'il a omis de mentionner est le fait que les dix-sept membres de la zone euro devront ratifier une telle politique, cependant, la cohérence commence à émerger quoique d'une manière douloureusement lente. Si les «marchés» peuvent dépasser la question du défaut probable de la Grèce; considérant qu'il est inévitable mais mesurer l'impact probable comme marginal étant donné qu'un énorme programme de recapitalisation serait alors déjà en place, alors les dirigeants de la zone euro peuvent considérer que c'est un travail bien fait. Ce qu'il ne faut pas ignorer, ce sont les motivations de Sarkozy, l'impression pour son électorat est qu'il travaille dur sur la solution, mais il doit impressionner non seulement les Français mais aussi les marchés étant donné que la rareté du crédit de la France doit être sous pression. Le déclassement de l'Italie et de l'Espagne vendredi après-midi aura effrayé le gouvernement français, de même la solvabilité des grandes banques françaises sera encore remise en question et testée au cours des prochaines semaines, compte tenu notamment de l'intervention pour sauver Dexia.
Les marchés ont réagi positivement aux développements du week-end, l'indice boursier futur SPX est en hausse d'environ 1%. Le STOXX est actuellement en hausse d'environ 0.55%, le FTSE britannique est en hausse de 0.59%, le CAC est en hausse de 0.7% et le DAX est actuellement en hausse de 0.36%. La principale bourse italienne, la MIB 40, est actuellement en hausse de 1.17%, bien qu'à environ 25% de négatif sur un an, elle a perdu du terrain et de la distance à parcourir.
Alors qu'en ce qui concerne les indices peu performants en tant qu'exercice de sobriété, il vaut la peine de considérer la «somme» de valeur qui a été effacée des marchés lorsque la récente déroute s'est installée. Environ 11 billions de dollars ont été effacés de la valeur de l'action mondiale selon Bloomberg. Les investisseurs augmentent le plus grand nombre de transactions baissières depuis au moins cinq ans, convaincus que les valorisations les plus basses depuis 2009 ne se révéleront pas un obstacle aux pertes après l'effacement de 11 billions de dollars des actions.
Les actions empruntées, signe de vente à découvert, ont grimpé à 11.6% du stock le mois dernier contre 9.5% en juillet, la plus forte augmentation depuis au moins 2006, selon les informations compilées pour Bloomberg par Data Explorers, une société de recherche basée à Londres. Les transactions qui profitent lorsque les actions chinoises baissent ont atteint un sommet de quatre ans et les paris baissiers aux États-Unis sont les plus importants depuis 2009, selon les données de la bourse.
L'euro a fait des gains significatifs par rapport à ses principales paires en début de matinée et en milieu de matinée. Actuellement en hausse par rapport au dollar et au yen, il a effacé les pertes des séances de vendredi. A noter, malgré les épreuves et les tribulations subies par l'euro et la zone euro au cours des douze derniers mois, l'euro a encore progressé sur sa position de douze mois par rapport au dollar, mesurée de septembre 2010 à 2011.
En juin 2010, il a atteint un plus bas à 1.20 € et des chuchotements se multiplient au moment où la parité pourrait être en vue. La corrélation de la livre sterling avec le mouvement actuel de l'euro a été évidente car les deux devises ont également chuté par rapport au Swissy. Le dollar a chuté par rapport à quatre des majors naturellement, reflétant la confiance principale du marché, le dollar est toujours susceptible d'être vendu. Cela pourrait indiquer que les actions futures sur le SPX ne devraient pas connaître un renversement de sentiment une fois que la session de New York sera en cours.
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L'ouverture de la boîte de Worms éclairera-t-elle le baril de poudre?
10 oct. • Commentaires du marché • 10239 Vues • 2 Commentaires sur Will Opening Up the Can of Worms Light The Powder Keg?
Toutes mes excuses pour avoir mélangé deux métaphores dans le titre, j'en ai considéré trois, (la boîte de Pandore aurait pu facilement être glissée) mais deux «événements» distincts au cours des derniers jours ont éclairé le papier tactile..oops..il y a la troisième métaphore. Un événement a déplacé la mâchoire de la mâchoire dans la guerre de guerre contre un malaise économique spécifique, l'autre reste profondément enraciné dans le territoire de la mâchoire de la mâchoire.
La BoE du Royaume-Uni et son comité de politique monétaire spécifique se sont engagés à injecter plus de 75 milliards de livres sterling dans les banques britanniques au moyen du QE2. La défense de la politique a été rapide, selon un haut responsable du MPC, il y a «beaucoup de possibilités» pour un nouveau cycle d'assouplissement quantitatif. Martin Weale a déclaré que si les banques centrales ne doivent pas être considérées comme la solution aux «problèmes du monde», un troisième cycle de QE est possible. Cette décision est la première modification du programme depuis novembre 2009 et a fourni le signal le plus clair à ce jour que la Banque pense que la Grande-Bretagne est au bord d'une récession à double creux.
S'adressant à Dermot Murnaghan sur Sky News au Royaume-Uni dimanche, M. Weale a déclaré qu'avec des taux d'intérêt si bas, la Banque pourrait encore injecter plus de liquidités dans le système alors qu'elle tentait de stimuler la croissance économique.
Il y a beaucoup de place pour un nouvel assouplissement quantitatif. Avant les achats que nous avons annoncés la semaine dernière, le montant de la dette publique dans le système était en fait plus élevé qu'il ne l'était avant le premier épisode d'assouplissement quantitatif. Il y a beaucoup plus à faire, mais en même temps, je pense qu'il faut reconnaître qu'on ne peut pas attendre des banques centrales qu'elles résolvent à elles seules tous les problèmes du monde.
M. Weale a nié que le QE mène simplement à l'inflation sans stimuler l'économie, affirmant que la situation serait pire sans le deuxième cycle de QE. Mais il a reconnu qu'il y avait une «incertitude» quant à l'impact du QE. «Je n'ai entendu personne suggérer que l'assouplissement quantitatif inhibe en fait la croissance de l'économie, qu'il n'apporte pas de soutien», a-t-il ajouté. «Certaines personnes ont suggéré que cela se traduisait assez directement en inflation sans soutenir la croissance économique, mais je ne vois aucune raison pour laquelle cela devrait être le cas.»
La rhétorique issue du dernier pow-wow «Merkozy» (Merkel / Sarkozy) a semblé durcir la littérature du jour au lendemain. Le récit s'est métamorphosé de la pensée du ciel bleu à ce qui semble être une politique déterminée. Angela Merkel et Nicolas Sarkozy semblent avoir transformé leur discours de combat en un plan de lancement plus tard ce mois-ci qui dépassera un plan vieux de 12 semaines qui n'a pas encore été mis en place.
«Nous recapitaliserons les banques. Nous le ferons en accord complet avec nos amis allemands car l'économie en a besoin, pour assurer la croissance et le financement. - Président Sarkozy.
Naturellement, le seul détail qu'il a omis de mentionner est le fait que les dix-sept membres de la zone euro devront ratifier une telle politique, cependant, la cohérence commence à émerger quoique d'une manière douloureusement lente. Si les «marchés» peuvent dépasser la question du défaut probable de la Grèce; considérant qu'il est inévitable mais mesurer l'impact probable comme marginal étant donné qu'un énorme programme de recapitalisation serait alors déjà en place, alors les dirigeants de la zone euro peuvent considérer que c'est un travail bien fait. Ce qu'il ne faut pas ignorer, ce sont les motivations de Sarkozy, l'impression pour son électorat est qu'il travaille dur sur la solution, mais il doit impressionner non seulement les Français mais aussi les marchés étant donné que la rareté du crédit de la France doit être sous pression. Le déclassement de l'Italie et de l'Espagne vendredi après-midi aura effrayé le gouvernement français, de même la solvabilité des grandes banques françaises sera encore remise en question et testée au cours des prochaines semaines, compte tenu notamment de l'intervention pour sauver Dexia.
Les marchés ont réagi positivement aux développements du week-end, l'indice boursier futur SPX est en hausse d'environ 1%. Le STOXX est actuellement en hausse d'environ 0.55%, le FTSE britannique est en hausse de 0.59%, le CAC est en hausse de 0.7% et le DAX est actuellement en hausse de 0.36%. La principale bourse italienne, la MIB 40, est actuellement en hausse de 1.17%, bien qu'à environ 25% de négatif sur un an, elle a perdu du terrain et de la distance à parcourir.
Alors qu'en ce qui concerne les indices peu performants en tant qu'exercice de sobriété, il vaut la peine de considérer la «somme» de valeur qui a été effacée des marchés lorsque la récente déroute s'est installée. Environ 11 billions de dollars ont été effacés de la valeur de l'action mondiale selon Bloomberg. Les investisseurs augmentent le plus grand nombre de transactions baissières depuis au moins cinq ans, convaincus que les valorisations les plus basses depuis 2009 ne se révéleront pas un obstacle aux pertes après l'effacement de 11 billions de dollars des actions.
Les actions empruntées, signe de vente à découvert, ont grimpé à 11.6% du stock le mois dernier contre 9.5% en juillet, la plus forte augmentation depuis au moins 2006, selon les informations compilées pour Bloomberg par Data Explorers, une société de recherche basée à Londres. Les transactions qui profitent lorsque les actions chinoises baissent ont atteint un sommet de quatre ans et les paris baissiers aux États-Unis sont les plus importants depuis 2009, selon les données de la bourse.
L'euro a fait des gains significatifs par rapport à ses principales paires en début de matinée et en milieu de matinée. Actuellement en hausse par rapport au dollar et au yen, il a effacé les pertes des séances de vendredi. A noter, malgré les épreuves et les tribulations subies par l'euro et la zone euro au cours des douze derniers mois, l'euro a encore progressé sur sa position de douze mois par rapport au dollar, mesurée de septembre 2010 à 2011.
En juin 2010, il a atteint un plus bas à 1.20 € et des chuchotements se multiplient au moment où la parité pourrait être en vue. La corrélation de la livre sterling avec le mouvement actuel de l'euro a été évidente car les deux devises ont également chuté par rapport au Swissy. Le dollar a chuté par rapport à quatre des majors naturellement, reflétant la confiance principale du marché, le dollar est toujours susceptible d'être vendu. Cela pourrait indiquer que les actions futures sur le SPX ne devraient pas connaître un renversement de sentiment une fois que la session de New York sera en cours.
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