L'EUR / GBP insubmersible
Hier, la livre sterling était bien enchère, même si le flux d'informations en provenance du Royaume-Uni n'était pas favorable à la devise. L'incertitude sur l'issue du sommet de l'UE a été le facteur clé pour les échanges sur les principaux taux croisés de l'euro. Cependant, la livre sterling a été une surperformante. L'EUR / GBP était sur une trajectoire descendante progressive tout au long de la séance du matin, même si l'EUR / USD a montré une tendance beaucoup moins directionnelle. Les données budgétaires britanniques ont été pires que prévu, mais cela n'a pas entravé les gains de la livre sterling. Lors d'une comparution devant une commission parlementaire, plusieurs membres de la BoE, dont le gouverneur King, ont indiqué que les perspectives pour le Royaume-Uni se détérioraient. Cela laisse la porte ouverte à la BoE pour stimuler davantage l'économie lors de la réunion de juillet. Cependant, il semble qu'il n'y ait pas encore de consensus total sur la forme de ce soutien.
Malgré des données de finances publiques plus faibles et des commentaires baissiers du gouverneur de la BoE King concernant ses perspectives pour l'économie mondiale, la question se pose: la BoE se met-elle davantage en garde sur le QE?
Le déficit du Royaume-Uni, qui était plus important que prévu en raison de la réduction des recettes fiscales, ajoute au risque de crédit souverain existant étant donné que le Royaume-Uni reste sur des perspectives négatives de la part de deux des trois principales agences de notation (bien qu'avec une notation AAA de toutes). Dans le même temps, le gouverneur King s'est dit préoccupé par l'ampleur croissante du ralentissement économique, compte tenu de la décélération en Asie et de la détérioration de la croissance américaine. King a voté pour des achats d'actifs supplémentaires lors de la dernière réunion du MPC en juin, et il est de plus en plus probable qu'une majorité réussira à élargir le programme d'achat d'actifs lors de la prochaine réunion en juillet.
Plus tard dans la séance, de nouvelles pertes d'EUR / USD ont également pesé sur les échanges EUR / GBP. L'EUR / GBP a atteint un plus bas intrajournalier dans la zone 0.7985 et a clôturé la séance à 0.7986, contre 0.8029 lundi soir.
Aujourd'hui, le calendrier britannique contient les prêts BBA pour l'achat d'un logement et les transactions de distribution CBI. Pour le CBI, une baisse de 21 à 15 est attendue. Récemment, les échanges sur le taux croisé EUR / GBP ont été peu affectés par des données écologiques plutôt faibles au Royaume-Uni et par des spéculations sur une plus grande stimulation monétaire. Nous n'avons aucune indication que ce modèle devrait changer de sitôt. Comme c'est le cas pour l'EUR / USD, l'EUR / GBP s'approche de niveaux de support très importants. La zone 0.7968 / 50 est une forte résistance. Ainsi, des nouvelles négatives très médiatisées d'Europe pourraient être nécessaires pour effacer ce niveau. Des prises de bénéfices à découvert sur l'EUR / GBP peuvent être envisagées en cas de test de ce domaine clé.
D'un point de vue technique, le taux croisé EUR / GBP se consolide suite à la liquidation amorcée en février. Début mai, le support clé de 0.8068 a été effacé. Cette cassure a ouvert la voie à une potentielle action de retour dans la zone des 0.77 (plus bas d'octobre 2008). À la mi-mai, la paire a établi un creux de correction à 0.7950. À partir de là, un rebond / un resserrement court s'est déclenché. La poursuite des échanges au-dessus de la zone de 0.8100 annulerait l'alerte à la baisse et améliorerait la situation à court terme. La paire a tenté à plusieurs reprises de regagner cette zone, mais il n'y avait pas encore de gains consécutifs. Récemment, nous avons cherché à vendre en force pour une action de retour plus bas dans la fourchette. Le fond de la plage arrive maintenant à une distance de frappe. Nous devenons donc un peu plus neutres sur les shorts EUR / GBP à court terme.
« Le pétrole brut dégringole alors que le gaz naturel monte en flèche Revue de marché 28 juin 2012 »
