23 mai • Commentaires du marché • 7812 Vues • 1 Commentaires sur Le sommet officieux de l'UE sur le devant de la scène
Les dirigeants des 27 pays qui composent l'Union européenne doivent se réunir mercredi à Bruxelles pour essayer de trouver un moyen d'empêcher la crise de la dette en Europe de devenir incontrôlable et de promouvoir l'emploi et la croissance. La réunion initiale était censée être informelle, mais avec la montée de la pression dans la zone euro, cette réunion a pris le devant de la scène et est devenue très importante.
L'Organisation de coopération et de développement économiques a averti que les 17 pays qui utilisent l'euro risquent de tomber «Grave récession». Le rapport a souligné les développements dans la zone euro comme «Le plus grand risque de baisse des perspectives mondiales» et comprenait la phrase inquiétante suivante:
Les ajustements dans la zone euro se déroulent désormais dans un environnement de croissance lente ou négative et de désendettement, entraînant des risques de cercle vicieux impliquant un endettement souverain élevé et croissant, des systèmes bancaires faibles, une consolidation budgétaire excessive et une croissance plus faible.
Les inquiétudes politiques en Grèce menacent de séparer la zone euro. Les coûts d'emprunt sont en hausse pour les gouvernements les plus endettés. De plus en plus de rapports font état d'épargnants et d'investisseurs inquiets qui retirent des fonds de banques jugées faibles. Pendant ce temps, le chômage monte en flèche alors que la récession frappe près de la moitié des pays de la zone euro.
Au cours des dernières années, l’austérité budgétaire était tout ce dont on parlait en Europe. Cela avait une certaine logique puisque les gouvernements étaient confrontés à une augmentation des coûts d'emprunt sur les marchés obligataires, signe que les investisseurs sont inquiets de l'ampleur de leurs déficits en plein essor. L'austérité visait à remédier à cette nervosité en réduisant les besoins d'emprunt d'un gouvernement. Pour les citoyens européens, l'austérité signifiait des licenciements et des réductions de salaire pour les employés de l'État, une réduction des dépenses au titre de l'aide sociale et des programmes sociaux, et une augmentation des impôts et des frais pour augmenter les recettes publiques.
Pour sortir de ce problème, les économistes et les politiciens ont appelé à des mesures qui aideraient l'économie d'un pays à croître. Le nouveau président socialiste français, François Hollande, a mené la charge, insistant pendant sa campagne sur le fait qu'il ne signerait pas le pacte fiscal européen tant qu'il n'inclurait pas des mesures de promotion de la croissance.
L'ordre du jour de cette réunion se concentre désormais sur la croissance, les euro-obligations, l'assurance des dépôts de l'UE et le système bancaire de l'UE. Un programme bien différent d'il y a à peine quelques semaines.
Cependant, la question de savoir comment produire de la croissance pour l'Europe est épineuse. L'Allemagne, qui a mené la campagne d'austérité, insiste sur le fait que la croissance sera le produit de réformes dures, comme celles qu'elle a entreprises pour libéraliser son économie il y a plus de dix ans. D'autres disent que de telles réformes prendront un certain temps avant de porter leurs fruits et qu'il reste encore beaucoup à faire pour le moment - comme prolonger la date limite pour les objectifs de déficit et passer par des augmentations de salaire.
Les dirigeants du sommet de mercredi à Bruxelles - comme les chefs des principales économies mondiales lors de la réunion du G8 à Camp David le week-end dernier - devraient tracer une ligne fine entre parler de moyens de promouvoir la croissance et respecter les engagements d'équilibrer les budgets.
L'idée des obligations de projet est vue par de nombreux politiciens et économistes comme un pas vers ce qu'on appelle «Eurobonds»—Des obligations émises conjointement qui pourraient être utilisées pour financer n'importe quoi et pourraient éventuellement remplacer la dette d'un pays donné. Les euro-obligations protégeraient les pays les plus faibles, comme l'Espagne et l'Italie, en les isolant des taux d'intérêt élevés auxquels ils sont actuellement confrontés lorsqu'ils collectent des fonds sur les marchés obligataires. Ces taux d'intérêt élevés sont le point zéro de la crise: ils ont forcé la Grèce, l'Irlande et le Portugal à demander des renflouements.
Le président de l'UE, Herman Van Rompuy, a encouragé les participants mercredi à débattre «d'idées innovantes, voire controversées». Il a suggéré que rien ne devrait être tabou et que des solutions à long terme devraient être envisagées. Cela semble indiquer une conversation sur les euro-obligations.
Mais l'Allemagne est toujours fermement opposée à une telle mesure. Mardi, un haut responsable allemand a souligné que malgré la pression de certains autres pays européens, le gouvernement de Merkel n'avait pas relâché son opposition.
Le problème avec de nombreuses solutions sur la table est que même si elles sont toutes mises en œuvre, elles prendraient probablement des années pour générer de la croissance. Et l'Europe a besoin de réponses plus rapides.
À cette fin, de nombreux économistes réclament un rôle plus important pour la Banque centrale européenne - la seule institution suffisamment puissante pour avoir un impact immédiat sur la crise. Si l'autorité monétaire centrale européenne avait le pouvoir de racheter les obligations du pays, les taux d'emprunt de ce gouvernement seraient ramenés à des niveaux plus gérables.
crisedettezone euro
« Revue de marché 23 mai 2012 Y a-t-il une vie pour le GBP après le FMI? »
Le sommet officieux de l'UE occupe le devant de la scène
23 mai • Commentaires du marché • 7812 Vues • 1 Commentaires sur Le sommet officieux de l'UE sur le devant de la scène
Les dirigeants des 27 pays qui composent l'Union européenne doivent se réunir mercredi à Bruxelles pour essayer de trouver un moyen d'empêcher la crise de la dette en Europe de devenir incontrôlable et de promouvoir l'emploi et la croissance. La réunion initiale était censée être informelle, mais avec la montée de la pression dans la zone euro, cette réunion a pris le devant de la scène et est devenue très importante.
L'Organisation de coopération et de développement économiques a averti que les 17 pays qui utilisent l'euro risquent de tomber «Grave récession». Le rapport a souligné les développements dans la zone euro comme «Le plus grand risque de baisse des perspectives mondiales» et comprenait la phrase inquiétante suivante:
Les ajustements dans la zone euro se déroulent désormais dans un environnement de croissance lente ou négative et de désendettement, entraînant des risques de cercle vicieux impliquant un endettement souverain élevé et croissant, des systèmes bancaires faibles, une consolidation budgétaire excessive et une croissance plus faible.
Les inquiétudes politiques en Grèce menacent de séparer la zone euro. Les coûts d'emprunt sont en hausse pour les gouvernements les plus endettés. De plus en plus de rapports font état d'épargnants et d'investisseurs inquiets qui retirent des fonds de banques jugées faibles. Pendant ce temps, le chômage monte en flèche alors que la récession frappe près de la moitié des pays de la zone euro.
Au cours des dernières années, l’austérité budgétaire était tout ce dont on parlait en Europe. Cela avait une certaine logique puisque les gouvernements étaient confrontés à une augmentation des coûts d'emprunt sur les marchés obligataires, signe que les investisseurs sont inquiets de l'ampleur de leurs déficits en plein essor. L'austérité visait à remédier à cette nervosité en réduisant les besoins d'emprunt d'un gouvernement. Pour les citoyens européens, l'austérité signifiait des licenciements et des réductions de salaire pour les employés de l'État, une réduction des dépenses au titre de l'aide sociale et des programmes sociaux, et une augmentation des impôts et des frais pour augmenter les recettes publiques.
Pour sortir de ce problème, les économistes et les politiciens ont appelé à des mesures qui aideraient l'économie d'un pays à croître. Le nouveau président socialiste français, François Hollande, a mené la charge, insistant pendant sa campagne sur le fait qu'il ne signerait pas le pacte fiscal européen tant qu'il n'inclurait pas des mesures de promotion de la croissance.
L'ordre du jour de cette réunion se concentre désormais sur la croissance, les euro-obligations, l'assurance des dépôts de l'UE et le système bancaire de l'UE. Un programme bien différent d'il y a à peine quelques semaines.
Cependant, la question de savoir comment produire de la croissance pour l'Europe est épineuse. L'Allemagne, qui a mené la campagne d'austérité, insiste sur le fait que la croissance sera le produit de réformes dures, comme celles qu'elle a entreprises pour libéraliser son économie il y a plus de dix ans. D'autres disent que de telles réformes prendront un certain temps avant de porter leurs fruits et qu'il reste encore beaucoup à faire pour le moment - comme prolonger la date limite pour les objectifs de déficit et passer par des augmentations de salaire.
Les dirigeants du sommet de mercredi à Bruxelles - comme les chefs des principales économies mondiales lors de la réunion du G8 à Camp David le week-end dernier - devraient tracer une ligne fine entre parler de moyens de promouvoir la croissance et respecter les engagements d'équilibrer les budgets.
L'idée des obligations de projet est vue par de nombreux politiciens et économistes comme un pas vers ce qu'on appelle «Eurobonds»—Des obligations émises conjointement qui pourraient être utilisées pour financer n'importe quoi et pourraient éventuellement remplacer la dette d'un pays donné. Les euro-obligations protégeraient les pays les plus faibles, comme l'Espagne et l'Italie, en les isolant des taux d'intérêt élevés auxquels ils sont actuellement confrontés lorsqu'ils collectent des fonds sur les marchés obligataires. Ces taux d'intérêt élevés sont le point zéro de la crise: ils ont forcé la Grèce, l'Irlande et le Portugal à demander des renflouements.
Le président de l'UE, Herman Van Rompuy, a encouragé les participants mercredi à débattre «d'idées innovantes, voire controversées». Il a suggéré que rien ne devrait être tabou et que des solutions à long terme devraient être envisagées. Cela semble indiquer une conversation sur les euro-obligations.
Mais l'Allemagne est toujours fermement opposée à une telle mesure. Mardi, un haut responsable allemand a souligné que malgré la pression de certains autres pays européens, le gouvernement de Merkel n'avait pas relâché son opposition.
Le problème avec de nombreuses solutions sur la table est que même si elles sont toutes mises en œuvre, elles prendraient probablement des années pour générer de la croissance. Et l'Europe a besoin de réponses plus rapides.
À cette fin, de nombreux économistes réclament un rôle plus important pour la Banque centrale européenne - la seule institution suffisamment puissante pour avoir un impact immédiat sur la crise. Si l'autorité monétaire centrale européenne avait le pouvoir de racheter les obligations du pays, les taux d'emprunt de ce gouvernement seraient ramenés à des niveaux plus gérables.
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