10 de octubre • Comentarios del mercado • 10237 Vistas • 2 Comentarios en ¿Al abrir la lata de gusanos se encenderá el barril de pólvora?
Disculpas por mezclar dos metáforas en el título, consideré tres, (la caja de Pandora podría haberse deslizado fácilmente) pero dos 'eventos' distintos en los últimos días han encendido el papel táctil ... vaya ... ahí está la tercera metáfora. Un evento pasó de la mandíbula a la guerra, la guerra frente a un malestar económico específico, el otro permanece profundamente arraigado en el territorio de la mandíbula.
El BoE del Reino Unido y su Comité de Política Monetaria específico se han comprometido a inyectar más de £ 75 mil millones en los bancos del Reino Unido a través de QE2. La defensa de la política fue rápida, según un miembro de alto rango del MPC hay "bastante margen" para una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. Martin Weale dijo que si bien los bancos centrales no deben verse como la solución a los "problemas del mundo", es posible una tercera ronda de QE. La medida es el primer cambio en el programa desde noviembre de 2009 y proporcionó la señal más clara hasta ahora de que el Banco cree que Gran Bretaña está al borde de una recesión doble.
En declaraciones a Dermot Murnaghan en Sky News del Reino Unido el domingo, Weale dijo que con las tasas de interés tan bajas, el Banco aún podría inyectar más efectivo al sistema mientras intenta estimular el crecimiento económico.
Hay mucho margen para una mayor flexibilización cuantitativa. Antes de las compras que anunciamos la semana pasada, el monto de la deuda pública en el sistema era en realidad más alto de lo que había sido antes del episodio anterior de flexibilización cuantitativa. Se podría hacer mucho más, pero al mismo tiempo creo que hay que reconocer que no se puede esperar que los bancos centrales resuelvan por sí solos todos los problemas del mundo.
Weale negó que la QE simplemente conduzca a la inflación sin estimular la economía, alegando que la situación sería peor sin la segunda ronda de QE. Pero reconoció que había "incertidumbre" sobre el impacto de la QE. “No he escuchado a nadie sugerir que la flexibilización cuantitativa en realidad inhibe el crecimiento de la economía, que no brinda apoyo”, agregó. “Algunas personas han sugerido que se traduce de manera bastante directa en inflación sin apoyar el crecimiento económico, pero no veo ninguna razón por la que ese debería ser el caso”.
La retórica que surge del último pow wow de 'Merkozy' (Merkel / Sarkozy) parece endurecerse literariamente de la noche a la mañana. La narrativa se ha transformado del pensamiento del cielo azul en lo que parece ser una política determinada. Angela Merkel y Nicolas Sarkozy parecen haber convertido su discurso de lucha en un plan para su lanzamiento a finales de este mes que superará un plan de 12 semanas que aún no se ha puesto en práctica.
“Recapitalizaremos los bancos. Lo haremos en total acuerdo con nuestros amigos alemanes porque la economía lo necesita, para asegurar el crecimiento y la financiación ”. - Presidente Sarkozy.
Naturalmente, el único detalle que no mencionó fue el hecho de que los diecisiete miembros de la zona euro tendrán que ratificar dicha política, sin embargo, la coherencia está comenzando a surgir, aunque de una manera dolorosamente lenta. Si los 'mercados' pueden superar la cuestión del probable incumplimiento de Grecia; considerándolo inevitable pero midiendo el impacto probable como marginal dado que un enorme programa de recapitalización ya estaría en marcha, entonces los líderes de la zona euro pueden considerarlo un trabajo bien hecho. Lo que no debe ignorarse son los motivos de Sarkozy, la impresión que tiene su electorado es que está trabajando duro en la solución, pero tiene que impresionar no solo a los franceses, sino también a los mercados, dado que el crédito de Francia debe estar bajo presión. La rebaja de calificación de Italia y España el viernes por la tarde habrá asustado al gobierno francés, de manera similar, la solvencia de los principales bancos franceses será cuestionada y probada en las próximas semanas, particularmente dada la intervención para salvar a Dexia.
Los mercados han respondido positivamente a los acontecimientos del fin de semana, el índice de acciones futuras de SPX ha subido alrededor del 1%. El STOXX ha subido actualmente aproximadamente un 0.55%, el FTSE del Reino Unido ha subido un 0.59%, el CAC ha subido un 0.7% y el DAX ha subido actualmente un 0.36%. La principal bolsa italiana, el MIB 40, ha subido actualmente un 1.17%, aunque con una tasa anual negativa de alrededor del 25%, ha perdido algo de terreno y distancia que recorrer.
Si bien se trata del tema de los índices de bajo rendimiento como un ejercicio de sobriedad, vale la pena considerar la 'suma' de valor que se ha borrado de los mercados a medida que se afianzaba la reciente caída. Alrededor de $ 11 billones se han eliminado del valor global de las acciones, según Bloomberg. Los inversores están aumentando su volumen de operaciones bajistas en el mayor número en al menos cinco años, convencidos de que las valoraciones más bajas desde 2009 no demostrarán una barrera para las pérdidas después de que se borraron $ 11 billones de las acciones.
Las acciones prestadas, una indicación de venta en corto, subieron al 11.6 por ciento de las acciones el mes pasado desde el 9.5 por ciento en julio, el mayor aumento desde al menos 2006, según información compilada para Bloomberg por Data Explorers, una firma de investigación con sede en Londres. Las operaciones que se benefician cuando las acciones chinas caen han alcanzado un máximo de cuatro años y las apuestas bajistas en los EE. UU. Son las más desde 2009, según muestran los datos de la bolsa.
El euro ha logrado ganancias significativas frente a sus pares principales en las operaciones de la mañana y media mañana. Actualmente al alza frente al dólar y el yen ha borrado las pérdidas de las sesiones del viernes. Como punto digno de mención, a pesar de las pruebas y tribulaciones que el euro y la zona euro han atravesado durante los últimos doce meses, el euro aún avanzó en su posición de doce meses frente al dólar, medido desde septiembre de 2010-2011.
En junio de 2010 alcanzó un mínimo de 1.20 euros y en ese momento se estaban acumulando rumores de que la paridad podría estar a la vista. La correlación de la libra esterlina con el movimiento del euro de hoy ha sido evidente ya que ambas monedas también han caído frente al suizo. El dólar ha caído frente a cuatro de las principales, naturalmente, como un reflejo de la confianza del mercado principal, es probable que siempre se venda el dólar. Esto podría indicar que es poco probable que la renta variable futura en el SPX experimente una reversión en el sentimiento una vez que la sesión de Nueva York esté en marcha.
crisis de la deuda zona eurocomentarios del mercado forexflexibilización cuantitativa
« Elegir las herramientas de Forex adecuadas para ayudarlo en su progreso comercial Sea rápido en el sorteo para trazar una línea debajo de su Drawdown »
¿Abriendo la lata de gusanos iluminará el barril de pólvora?
10 de octubre • Comentarios del mercado • 10237 Vistas • 2 Comentarios en ¿Al abrir la lata de gusanos se encenderá el barril de pólvora?
Disculpas por mezclar dos metáforas en el título, consideré tres, (la caja de Pandora podría haberse deslizado fácilmente) pero dos 'eventos' distintos en los últimos días han encendido el papel táctil ... vaya ... ahí está la tercera metáfora. Un evento pasó de la mandíbula a la guerra, la guerra frente a un malestar económico específico, el otro permanece profundamente arraigado en el territorio de la mandíbula.
El BoE del Reino Unido y su Comité de Política Monetaria específico se han comprometido a inyectar más de £ 75 mil millones en los bancos del Reino Unido a través de QE2. La defensa de la política fue rápida, según un miembro de alto rango del MPC hay "bastante margen" para una nueva ronda de flexibilización cuantitativa. Martin Weale dijo que si bien los bancos centrales no deben verse como la solución a los "problemas del mundo", es posible una tercera ronda de QE. La medida es el primer cambio en el programa desde noviembre de 2009 y proporcionó la señal más clara hasta ahora de que el Banco cree que Gran Bretaña está al borde de una recesión doble.
En declaraciones a Dermot Murnaghan en Sky News del Reino Unido el domingo, Weale dijo que con las tasas de interés tan bajas, el Banco aún podría inyectar más efectivo al sistema mientras intenta estimular el crecimiento económico.
Hay mucho margen para una mayor flexibilización cuantitativa. Antes de las compras que anunciamos la semana pasada, el monto de la deuda pública en el sistema era en realidad más alto de lo que había sido antes del episodio anterior de flexibilización cuantitativa. Se podría hacer mucho más, pero al mismo tiempo creo que hay que reconocer que no se puede esperar que los bancos centrales resuelvan por sí solos todos los problemas del mundo.
Weale negó que la QE simplemente conduzca a la inflación sin estimular la economía, alegando que la situación sería peor sin la segunda ronda de QE. Pero reconoció que había "incertidumbre" sobre el impacto de la QE. “No he escuchado a nadie sugerir que la flexibilización cuantitativa en realidad inhibe el crecimiento de la economía, que no brinda apoyo”, agregó. “Algunas personas han sugerido que se traduce de manera bastante directa en inflación sin apoyar el crecimiento económico, pero no veo ninguna razón por la que ese debería ser el caso”.
La retórica que surge del último pow wow de 'Merkozy' (Merkel / Sarkozy) parece endurecerse literariamente de la noche a la mañana. La narrativa se ha transformado del pensamiento del cielo azul en lo que parece ser una política determinada. Angela Merkel y Nicolas Sarkozy parecen haber convertido su discurso de lucha en un plan para su lanzamiento a finales de este mes que superará un plan de 12 semanas que aún no se ha puesto en práctica.
“Recapitalizaremos los bancos. Lo haremos en total acuerdo con nuestros amigos alemanes porque la economía lo necesita, para asegurar el crecimiento y la financiación ”. - Presidente Sarkozy.
Naturalmente, el único detalle que no mencionó fue el hecho de que los diecisiete miembros de la zona euro tendrán que ratificar dicha política, sin embargo, la coherencia está comenzando a surgir, aunque de una manera dolorosamente lenta. Si los 'mercados' pueden superar la cuestión del probable incumplimiento de Grecia; considerándolo inevitable pero midiendo el impacto probable como marginal dado que un enorme programa de recapitalización ya estaría en marcha, entonces los líderes de la zona euro pueden considerarlo un trabajo bien hecho. Lo que no debe ignorarse son los motivos de Sarkozy, la impresión que tiene su electorado es que está trabajando duro en la solución, pero tiene que impresionar no solo a los franceses, sino también a los mercados, dado que el crédito de Francia debe estar bajo presión. La rebaja de calificación de Italia y España el viernes por la tarde habrá asustado al gobierno francés, de manera similar, la solvencia de los principales bancos franceses será cuestionada y probada en las próximas semanas, particularmente dada la intervención para salvar a Dexia.
Los mercados han respondido positivamente a los acontecimientos del fin de semana, el índice de acciones futuras de SPX ha subido alrededor del 1%. El STOXX ha subido actualmente aproximadamente un 0.55%, el FTSE del Reino Unido ha subido un 0.59%, el CAC ha subido un 0.7% y el DAX ha subido actualmente un 0.36%. La principal bolsa italiana, el MIB 40, ha subido actualmente un 1.17%, aunque con una tasa anual negativa de alrededor del 25%, ha perdido algo de terreno y distancia que recorrer.
Si bien se trata del tema de los índices de bajo rendimiento como un ejercicio de sobriedad, vale la pena considerar la 'suma' de valor que se ha borrado de los mercados a medida que se afianzaba la reciente caída. Alrededor de $ 11 billones se han eliminado del valor global de las acciones, según Bloomberg. Los inversores están aumentando su volumen de operaciones bajistas en el mayor número en al menos cinco años, convencidos de que las valoraciones más bajas desde 2009 no demostrarán una barrera para las pérdidas después de que se borraron $ 11 billones de las acciones.
Las acciones prestadas, una indicación de venta en corto, subieron al 11.6 por ciento de las acciones el mes pasado desde el 9.5 por ciento en julio, el mayor aumento desde al menos 2006, según información compilada para Bloomberg por Data Explorers, una firma de investigación con sede en Londres. Las operaciones que se benefician cuando las acciones chinas caen han alcanzado un máximo de cuatro años y las apuestas bajistas en los EE. UU. Son las más desde 2009, según muestran los datos de la bolsa.
El euro ha logrado ganancias significativas frente a sus pares principales en las operaciones de la mañana y media mañana. Actualmente al alza frente al dólar y el yen ha borrado las pérdidas de las sesiones del viernes. Como punto digno de mención, a pesar de las pruebas y tribulaciones que el euro y la zona euro han atravesado durante los últimos doce meses, el euro aún avanzó en su posición de doce meses frente al dólar, medido desde septiembre de 2010-2011.
En junio de 2010 alcanzó un mínimo de 1.20 euros y en ese momento se estaban acumulando rumores de que la paridad podría estar a la vista. La correlación de la libra esterlina con el movimiento del euro de hoy ha sido evidente ya que ambas monedas también han caído frente al suizo. El dólar ha caído frente a cuatro de las principales, naturalmente, como un reflejo de la confianza del mercado principal, es probable que siempre se venda el dólar. Esto podría indicar que es poco probable que la renta variable futura en el SPX experimente una reversión en el sentimiento una vez que la sesión de Nueva York esté en marcha.
crisis de la deuda zona eurocomentarios del mercado forexflexibilización cuantitativa
« Elegir las herramientas de Forex adecuadas para ayudarlo en su progreso comercial Sea rápido en el sorteo para trazar una línea debajo de su Drawdown »