Los federales mantuvieron las tasas de interés cerca de cero, pero señalaron tasas más altas
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés alrededor de cero el miércoles 26 de enero, pero mantuvo su intención de abandonar sus políticas de dinero barato de la era de la pandemia ante aumentos significativos de precios.
Entonces, ¿qué podemos ver a largo plazo?
Conferencia de prensa de Powell
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugirió en su conferencia de prensa posterior a la reunión el 26 de enero de 2022 que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) se ceñirá al programa de compra de bonos descrito en diciembre de 2021.
La Fed declaró en diciembre de 2021 que dejaría de agregar a su balance para marzo de 2022, un proceso conocido como tapering.
Sin embargo, un aumento de precios desde el año pasado está pesando sobre el FOMC, que está aceptando la idea de que se requerirán tasas de interés más altas para evitar una inflación galopante.
Las tasas de interés más altas podrían reducir la inflación al aumentar los costos de endeudamiento y disminuir la demanda, particularmente de bienes.
en ambos extremos
La Fed tiene dos mandatos: estabilidad de precios y máximo empleo. En términos de precios estables, el FOMC acordó que la inflación sigue siendo alta.
Según el Índice de Precios al Consumidor, los precios en los Estados Unidos aumentaron un 7.0 por ciento entre diciembre de 2020 y diciembre de 2021, la tasa de inflación interanual más alta desde junio de 1982.
Los funcionarios de la Fed advirtieron que las altas lecturas de inflación podrían permanecer durante el primer trimestre de este año, lo que aumenta la presión para endurecer la política.
A pesar de las acusaciones de que ha tardado en actuar, la Fed está actuando considerablemente más rápido de lo previsto, debido a la incapacidad de la inflación para desvanecerse como se esperaba en medio de una demanda sólida, cadenas de suministro obstruidas y mercados laborales ajustados.
Segundo mandato de Powell
La reunión es la última del mandato actual de Powell como presidente de la Fed, que expira a principios de febrero. El presidente Joe Biden lo ha nominado por otros cuatro años como vicepresidente y se prevé que sea aprobado por el Senado con apoyo bipartidista.
La semana pasada, Biden elogió las intenciones de la Fed de reducir el estímulo monetario y afirmó que es responsabilidad del banco central controlar la inflación, que se ha convertido en un tema político para los demócratas de cara a las elecciones intermedias de noviembre. Corren el riesgo de perder su escasa mayoría en el Congreso.
La reacción del mercado
Como era de esperar, los mercados vieron estos comentarios como una señal de que una política más estricta estaba en camino, y hemos visto una reacción típica. El dólar estadounidense y las tasas del Tesoro a corto plazo están subiendo al unísono, con el rendimiento a 2 años alcanzando el 1.12 por ciento, su nivel más alto desde febrero de 2020.
Mientras tanto, los índices de EE. UU. están cayendo en el día, borrando las ganancias anteriores y las monedas más riesgosas, como los dólares australiano y neozelandés.
¿Qué buscar en los próximos meses?
La Fed no aumentó las tasas de interés el miércoles porque los funcionarios dejaron en claro que primero tienen la intención de terminar las compras de activos de la era de la pandemia por parte del banco central.
El FOMC dijo el miércoles que completaría ese proceso a principios de marzo, lo que implica que el aumento de primer nivel desde la epidemia podría ocurrir dentro de seis semanas. Mirando hacia el futuro, el FOMC emitió un documento que describe los principios sobre cómo puede reducir activamente sus tenencias de activos en el futuro, afirmando que tal movimiento comenzaría después de que haya comenzado el proceso de aumento del rango objetivo para la tasa de fondos federales.
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