Obligaciaj Merkatoj en ruĝa: Kion atendi?
Tutmondaj obligaciaj merkatoj falis al siaj plej malaltaj niveloj ekde almenaŭ 1990, ĉar investantoj atendas ke centraj bankoj rapide altigos interezajn indicojn antaŭ la plej alta inflacio en jardekoj.
Kio okazas?
Obligaciaj merkatperdoj rezultas de centraj bankoj altigantaj interezoprocentojn por kontraŭbatali kreskantan inflacion. Inter obligacioj kaj interezoprocentoj, ekzistas matematika formulo. Interezoprocentoj pliiĝas kiam obligacioj malpliiĝas kaj inverse.
Post altigi interezajn indicojn por la unua fojo ekde 2018, la Prezidanto de la Federacia Rezervo Jay Powell signalis lundon, ke la usona centra banko pretas agi pli forte se necese por teni prezaltiĝon en kontrolo.
Sekvante la akceptajn rimarkojn de la Fed-Prezidanto Powell lundon, St Louis Fed-prezidanto Bullard substrekis sian preferon, ke la FOMC agu "agreseme" por teni inflacion en kontrolo, dirante, ke la FOMC ne povas atendi geopolitikajn aferojn por esti traktitaj.
Obligacioj ruĝiĝas
La usona 2-jara bileta rendimento, kiu estas tre vundebla al antaŭdiroj de malaltinterezaj indicoj, atingis trijaran maksimumon de 2.2 procentoj ĉi-semajne, pli ol 0.73% ĉe la malfermo de la jaro. La rendimento de la dujara Trezorejo estas survoje por salti la plej grandan parton en kvarono ekde 1984.
Pli longdaŭraj tarifoj ankaŭ altiĝis, kvankam pli malrapide, pro kreskantaj inflaciaj atendoj, erodante la allogon posedi valorpaperojn, kiuj provizas antaŭvideblan fonton de enspezo por la antaŭvidebla estonteco.
Merkrede, la 10-jara rendimento en Usono atingis 2.42 %, ĝia plej alta nivelo ekde majo 2019. Sekvis obligacioj en Eŭropo, kaj eĉ registaraj obligacioj en Japanio, kie inflacio estas malalta, kaj la centra banko estas atendita defii la akceptema tutmonda alproksimiĝo, perdis terenon ĉi-jare.
BoE kaj ECB aliĝas al la vetkuro
Merkatoj nun antaŭvidas almenaŭ sep pliajn tarifojn en Usono ĉi-jare. Krome, la Banko de Anglio altigis interezoprocentojn la trian fojon ĉi-monate, kaj baldaŭ pruntkostoj verŝajne altiĝos super 2% antaŭ la fino de 2022.
En sia plej lastatempa kunveno, la Eŭropa Centra Banko anoncis pli rapidan ol atenditan malkreskon de sia aĉeta programo de obligacioj. Ĝia akcipitra mesaĝo venas dum politikofarantoj koncentriĝas pri rekorda inflacio, kvankam la Eŭrozono estis pli vundita de la milito en Ukrainio ol multaj aliaj tutmondaj ekonomioj.
Kion ĝi signifas por la borso?
Interezokvaloj nun emerĝas el ekstreme malaltaj niveloj, kaj la usona borsmerkato ŝajnas esti komforta kun la nuna merkata prezo de sep tarifoj antaŭ la fino de la jaro, alportante la kurzon de la Fed Funds al iom pli ol 2%.
Malgraŭ la fakto, ke akcioj reakiris la plej multajn el siaj perdoj ekde la rusia invado de Ukrainio, elstaraj indicoj kiel la S&P 500 daŭre falis ĉi-jare.
Fino pensoj
Kun ekonomia kresko fariĝanta pli malfirma, la tarifoj de la Fed verŝajne estas limigitaj. Aldone al deficito de energio kaj varoj, provizointerrompoj kaj milito en Eŭropo, la tutmonda ekonomio malrapidiĝas dum la Federacia Rezervo prepariĝas komenci malpliigi sian bilancon.
« Ĉu riproĉadoj diferencas ol inversiĝoj? Ĉu ni iras al recesio? Kion atendi en la venontaj monatoj? »
