Forex-Marktkommentare - Financial Nuclear Winter

Was passiert im postapokalyptischen finanziellen Nuklearwinter, wenn die Euro-Währung zusammenbricht?

21. November • Marktkommentare • 6739 Ansichten • Kommentare deaktiviert Was passiert im postapokalyptischen finanziellen Nuklearwinter, wenn die Euro-Währung zusammenbricht?

Wird der Euro zusammenbrechen oder wird die globale Investmentgemeinschaft ihre Aufmerksamkeit auf die Notlage der USA lenken? Wird es Warnungen gegenüber dem Dollar und den bevorstehenden US-Schulden in Höhe von 15.5 Billionen US-Dollar geben? Wird der Euro angesichts der enormen Anstrengungen, die die EU unternommen hat, um ein derart massives Projekt zu schaffen, zusammenbrechen dürfen? Sicherlich wird es weiterhin mehr wert sein als der Dollar, wenn die Schulden der Eurozone unter Kontrolle sind und das Budget für das BIP-Defizit in allen Ländern der Eurozone endlich wieder unter 3% liegt?

Die Vereinigten Staaten von Europa, die im Rahmen einer gemeinsamen Fiskalpolitik vereint sind und sich in Richtung politischer Einheit bewegen, wobei der Euro den Dollar endgültig als Weltreservewährung ersetzt, werden nicht in die Tagesordnung der rechten Neo Con in den USA aufgenommen. Auf dem gegenwärtigen Weg könnten die US-Schulden, unter welcher Führung auch immer die Wähler 2012 wählen, bis 20 2015 Billionen US-Dollar erreichen. Mit rund 15.5 Billionen US-Dollar sind sie bereits rund 400% höher als die kombinierten Schulden der Eurozone mit weniger Bevölkerung. Einzelne Staaten wie Kalifornien, die acht größten Volkswirtschaften der Welt, sind bereits bankrott, und dennoch liegt der Schwerpunkt weiterhin auf der Eurozone.

Die japanische Bank Nomura hat die erste „Was wäre wenn“ -Notiz für die Finanz- und Investmentgemeinschaft veröffentlicht. Am Freitag veröffentlicht, hat es bereits für Aufsehen gesorgt, da es die praktischen Fragen bezüglich der möglichen Zerstörung der Währung diskutiert. Das Wall Street Journal, das nicht für seine pro-europäische Haltung bekannt ist, wurde als erstes gedruckt. Das Risiko, dass der Euro zusammenbricht, ist jetzt so dringlich, dass Nomura Holdings den Anlegern rät, das Kleingedruckte ihrer Anleihen zu überprüfen, da rechtliche Rahmenbedingungen bestimmen können, ob die Vermögenswerte in Euro bleiben oder in „neue“ Währungen wechseln, die voraussichtlich werden schnell abwerten. Der am Freitag veröffentlichte Bericht der japanischen Bank ist die erste große praktische Studie darüber, wie ein Zersplittern der 17-Länder-Währung für Anleger aussehen würde.

"Das Trennungsrisiko ist real" sagte Jens Nordvig, Senior Currencies Analyst bei Nomura in New York und Autor des 12-seitigen Papiers. Der Bericht konzentriert sich auf Griechenland und fordert die Anleger auf, „das Umstellungsrisiko verschiedener Vermögenswerte genau zu berücksichtigen“ und zu prüfen, ob die Anleihen oder andere Instrumente des Euro-Währungsgebiets, die sie derzeit halten, nach englischem oder lokalem Recht ausgegeben werden.

Anleihen, die nach lokalem Recht wie dem griechischen Recht ausgegeben wurden, würden von Euro in eine neue lokale Währung umgerechnet, was für alle Anleger, die das Papier halten, ein Schlag wäre. „Neue“ Währungen wie eine neue Drachme könnten schnell um bis zu 50% an Wert verlieren. Ausländische Schulden würden eher in Euro bleiben, vorausgesetzt, es gäbe überhaupt noch einen kleineren Euro, sagte die Bank. Wenn der Euro abschließt, werden Kontrakte wahrscheinlich in die an ihr Basisland gebundenen Währungen umbenannt oder in einer neuen europäischen Währungseinheit abgerechnet. Im wahrscheinlichsten Fall wäre jede Währung wie vor der Geburt des Euro im Jahr 1999 an die ECU gebunden.

"Aus Anlegersicht sollte die unmittelbare Schlussfolgerung lauten, dass nach lokalem Recht ausgegebene Vermögenswerte angesichts des größeren Umstellungsrisikos für Instrumente nach lokalem Recht mit einem Abschlag auf Verpflichtungen aus dem Ausland gehandelt werden sollten." sagte die Bank. Das Institute of International Finance, eine in Washington ansässige internationale Bankenlobbygruppe, die für die privaten Gläubiger Griechenlands verhandelt, besteht darauf, dass alle neuen Anleihen, die Griechenland als Ersatz für ausstehende Anleihen im Rahmen der Bemühungen um eine Einbeziehung des Privatsektors in eine Umstrukturierung emittiert, ausgegeben werden müssen ausgestellt nach englischem Recht. Selbst in Deutschland, der größten und sichersten Volkswirtschaft der gemeinsamen Währung, emittierte Schuldtitel würden im Falle eines Zusammenbruchs des Euro in lokale und internationale Haufen aufgeteilt, aber diese Anleger hätten ein anderes Problem als Inhaber anderer Schuldtitel der Eurozone. Eine wieder eingeführte deutsche Deutsche Mark würde mit ziemlicher Sicherheit höher schießen. Deutschland hätte daher einen Anreiz, seine ausstehenden Schulden in Euro oder einem neuen Äquivalent zu Euro zu halten, um seine Rückzahlungskosten zu begrenzen.

Viel hängt davon ab, ob die Entscheidung eines Landes, den Euro zu verlassen, an sich als illegal angesehen wurde. Griechenland könnte auch beschließen, Investoren deutlich weniger zurückzuzahlen, als sie für Anleihen nach ausländischem Recht geschuldet haben, oder sie insgesamt in Verzug zu bringen.

USA-Dollar-Flug
Ausländische Bankeinlagen bei der Federal Reserve haben sich seit Ende 715 von 350 Milliarden US-Dollar auf 2010 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt, was den Status des Dollars als weltweite Reservewährung untermauert. Siebenundvierzig Nicht-US-Banken verfügten zum 1. September über Guthaben von mehr als 30 Milliarde US-Dollar bei der New Yorker Fed, gegenüber 22 Ende 2010. Dies ergab eine Umfrage unter 80 Finanzinstituten von ICAP Plc, dem weltweit größten Inter -Händler Broker. Der Dollar hat um 6.7 Prozent zugelegt, seit Standard & Poor's am 5. August die AAA-Bonität des Landes gesenkt hat. Dies ist laut Bloomberg Correlation-Weighted Currency Indexes die zweitbeste Performance nach dem Yen unter den Vergleichsunternehmen der Industrieländer.

Die Auslandsnachfrage nach US-Vermögenswerten stieg im September am stärksten seit 10 Monaten. Der Nettokauf von langfristigen Aktien, Schuldverschreibungen und Anleihen belief sich auf 68.6 Mrd. USD, den höchsten Stand seit November 2010, verglichen mit einem Nettokauf von 58 Mrd. USD im August, teilte die Finanzabteilung am 16. November mit.

Der Dollar ist in den letzten drei Monaten um 6.5 Prozent gestiegen und hat sich in diesem Jahr mit seinen neun Mitbewerbern, darunter die schwedische Krone und der Schweizer Franken, auf etwa das Niveau erholt. Es handelt ungefähr 4 Prozent unter dem Wert von 1975, zwei Jahre nachdem Präsident Richard Nixon die offiziellen Bindungen der Währung an Gold beendet hatte. Die US-Währung stieg in den fünf Tagen bis zum 1.7. November um 1.3525 Prozent auf 18 US-Dollar pro Euro und gewann damit eine dritte Woche in Folge. Es fiel um 0.4 Prozent auf 76.91 Yen. Das Greenback notierte heute in Tokio ab 1.3522 Uhr bei 76.83 USD pro Euro und 2 Yen.

 

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Der Dollar ist seit dem Zweiten Weltkrieg die Reservewährung der Welt, als sich die USA und ihre Verbündeten auf der Bretton Woods-Konferenz 1944 darauf einigten, ihn an einen Kurs von 35 USD pro Unze Gold zu binden. Nachdem die globalen Währungen 1973 frei schwebend zu werden begannen, ist sie nach Angaben der BIZ nach wie vor das am meisten gehandelte gesetzliche Zahlungsmittel und macht 85 Prozent des Devisenmarktes von 4 Billionen US-Dollar pro Tag aus. Der Anteil der Devisenbestände lag seit 61.6 konstant bei 2009 Prozent, nachdem er 72.7 einen Höchststand von 2001 Prozent erreicht hatte. Der Euro hat sich seit 26.6 auf durchschnittlich 2007 Prozent der Reserven stabilisiert, nach 18 Prozent zu Beginn im Jahr 1999.

Marktübersicht
Der MSCI All Country World Index sank um 0.6:8 Uhr in London um 03 Prozent und war damit auf den ersten Einbruch seit August innerhalb von sechs Tagen eingestellt. S & P 500-Futures gaben um 0.8 Prozent nach und Treasuries stiegen. Der Yen legte gegenüber allen 16 großen Mitbewerbern zu, der Dollar stieg um 0.4 Prozent auf 1.3476 USD pro Euro und Malaysias Ringgit verlor 0.5 Prozent. Kupfer und Öl zogen sich an einem dritten Tag zurück.

Der Stoxx Europe 600 Index sank um 1.9 Prozent und verlängerte damit den Rückgang von 3.7 Prozent in der vergangenen Woche, da mehr als 40 Aktien für jeden Anstieg fielen. Alle 19 Branchen der Benchmark-Messung gaben um mehr als 1 Prozent nach, wobei der Wert für Bergbauaktien um 3.3 Prozent fiel. Der Euro wertete gegenüber dem Yen um 0.6 Prozent ab, während die japanische Währung gegenüber allen wichtigen Gegenstücken zulegte. Der Dollar-Index, der die Währung gegenüber denen von sechs US-Handelspartnern abbildet, verzeichnete einen zweitägigen Rückgang. Der australische Dollar fiel gegenüber dem Greenback um 0.9 Prozent und gegenüber dem Yen um 1 Prozent. Kupfer sank um 2.3 Prozent, Zink fiel um 1.9 Prozent und Blei ging um 1.7 Prozent zurück. Das Öl von West Texas Intermediate für die Lieferung im Januar fiel in New York um 1.5 Prozent auf 96.21 USD pro Barrel

Die japanischen Exporte gingen im Oktober stärker zurück als prognostiziert. Singapur sagte, sein Wachstum könne sich im nächsten Jahr auf 1 Prozent verlangsamen, und China signalisierte, dass die Weltwirtschaft vor einem längeren Rückgang steht.

Die Berichte könnten den Druck auf die politischen Entscheidungsträger im exportabhängigen Asien erhöhen, weitere Konjunkturmaßnahmen umzusetzen. Eine Aufzeichnung der heutigen Sitzung der Bank of Japan am 27. Oktober zeigte, dass ein Vorstandsmitglied die Anschaffung von Vermögenswerten in Höhe von 10 Billionen Yen (130 Milliarden US-Dollar) befürwortete, und der chinesische Vizepremier Wang Qishan sagte, seine Nation müsse eine „vorausschauendere“ und flexiblere Geldpolitik verfolgen. Das japanische Finanzministerium berichtete heute, dass die Lieferungen ins Ausland im Oktober gegenüber dem Vorjahr um 3.7 Prozent zurückgegangen sind. Dies ist der erste Rückgang seit drei Monaten und ein Hinweis darauf, dass sich die Erholung der Nation vom Rekord-Erdbeben im März verlangsamen wird.

Marktschnappschuss um 10:30 Uhr (UK-Zeit)
Der Nikkei-Index schloss um 0.32%, der Hang Seng um 1.44% und der CSI um 0.12%. Der ASX 200 schloss um 0.34%. Der STOXX-Index ist derzeit um 2.38% gefallen, der britische FTSE um 2.02%, der CAC um 2.27% und der DAX um 2.38%. Die MIB ist um 2.71% und die Athener Börse um 2.88% gesunken, was einem Rückgang von 54% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das britische Pfund hat seine zwei Gewinntage gegenüber seinem US-amerikanischen Gegenstück verloren und ist um 0.7 Prozent auf 1.5700 US-Dollar gefallen. Mit 85.67 Pence gegenüber dem Euro hat sich wenig geändert. Der Yen stieg um 0.6:103.40 Uhr Londoner Zeit um 8 Prozent auf 38 pro Euro, was zu dem Plus von 2 Prozent in der letzten Woche beitrug. Japans Währung stieg gegenüber dem Dollar um 0.1 Prozent auf 76.81. Der Euro gab um 0.5 Prozent auf 1.3462 USD nach.

Veröffentlichungen des Wirtschaftskalenders, die sich auf die Stimmung am Nachmittag auswirken können

15:00 US - Bestehende Hausverkäufe Oktober

Dies berichtet über Verkäufe von zuvor im Besitz befindlichen Häusern in den USA. Die Überschrift ist der Gesamtwert der verkauften Immobilien. Eine Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern von Bloomberg zeigt eine mittlere Prognose von 4.8 Millionen im Vergleich zu 4.91 Millionen, die in der vorherigen Version gemeldet wurden. Die vorhergesagte Veränderung von Monat zu Monat betrug -2.2% gegenüber -3.0% zuvor.

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