Die Fed hielt die Zinsen nahe Null, signalisierte aber höhere Zinsen
Die Federal Reserve beließ die Zinssätze am Mittwoch, dem 26. Januar, bei etwa null, hielt jedoch an ihrer Absicht fest, ihre Politik des billigen Geldes aus der Pandemiezeit angesichts erheblicher Preissteigerungen aufzugeben.
Was können wir also langfristig sehen?
Powells Pressekonferenz
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, schlug in seiner Pressekonferenz nach der Sitzung am 26. Januar 2022 vor, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) an dem im Dezember 2021 skizzierten Anleihekaufprogramm festhalten werde.
Die Fed erklärte im Dezember 2021, dass sie die Aufstockung ihrer Bilanz bis März 2022 einstellen werde, ein Prozess, der als Tapering bekannt ist.
Ein Preisanstieg seit letztem Jahr belastet jedoch das FOMC, das zu der Idee kommt, dass höhere Zinssätze erforderlich sein werden, um eine galoppierende Inflation abzuwenden.
Höhere Zinssätze könnten die Inflation verringern, indem sie die Kreditkosten erhöhen und die Nachfrage, insbesondere nach Gütern, verringern.
An beiden Enden
Die Fed hat zwei Mandate: Preisstabilität und maximale Beschäftigung. In Bezug auf stabile Preise stimmte das FOMC zu, dass die Inflation hoch bleibt.
Laut dem Verbraucherpreisindex stiegen die Preise in den Vereinigten Staaten zwischen Dezember 7.0 und Dezember 2020 um 2021 Prozent, die höchste jährliche Inflationsrate seit Juni 1982.
Fed-Beamte haben davor gewarnt, dass die hohen Inflationsraten im ersten Quartal dieses Jahres anhalten könnten, was den Druck erhöht, die Geldpolitik zu straffen.
Trotz Vorwürfen, dass sie zu langsam handelt, handelt die Fed erheblich schneller als vorhergesagt, da die Inflation angesichts der soliden Nachfrage, verstopfter Lieferketten und angespannter Arbeitsmärkte nicht wie erwartet abflauen kann.
Powells zweite Amtszeit
Das Treffen ist das letzte von Powells derzeitiger Amtszeit als Fed-Vorsitzender, die Anfang Februar ausläuft. Präsident Joe Biden hat ihn für weitere vier Jahre als Vizepräsident nominiert, und es wird erwartet, dass er vom Senat mit parteiübergreifender Unterstützung bestätigt wird.
Letzte Woche lobte Biden die Absichten der Fed, die geldpolitischen Anreize zu reduzieren, und erklärte, dass es in der Verantwortung der Zentralbank liege, die Inflation zu kontrollieren, die vor den Zwischenwahlen im November zu einem politischen Thema für die Demokraten geworden ist. Sie riskieren, ihre knappe Mehrheit im Kongress zu verlieren.
Marktreaktion
Es überrascht nicht, dass die Märkte diese Äußerungen als Signal dafür sahen, dass eine strengere Politik auf dem Weg war, und wir haben eine typische Reaktion gesehen. Der US-Dollar und die Zinsen für kurzfristige Staatsanleihen steigen im Gleichschritt, wobei die 2-Jahres-Rendite mit 1.12 Prozent den höchsten Stand seit Februar 2020 erreicht.
Unterdessen rutschen die US-Indizes an diesem Tag ab und löschten frühere Gewinne und riskantere Währungen wie den australischen und neuseeländischen Dollar aus.
Worauf ist in den kommenden Monaten zu achten?
Die Fed hat die Zinssätze am Mittwoch nicht erhöht, weil Beamte deutlich gemacht haben, dass sie beabsichtigen, die Wertpapierkäufe der Zentralbank aus der Pandemie-Ära zuerst abzuschließen.
Das FOMC sagte am Mittwoch, dass es diesen Prozess Anfang März abschließen werde, was bedeutet, dass der erstrangige Anstieg seit der Epidemie innerhalb von sechs Wochen erfolgen könnte. Mit Blick auf die Zukunft veröffentlichte das FOMC ein Papier, in dem Grundsätze dargelegt wurden, wie es seine Vermögensbestände in Zukunft aktiv reduzieren könnte, und erklärte, dass ein solcher Schritt beginnen würde, nachdem der Prozess zur Anhebung des Zielbereichs für den Federal Funds Rate begonnen habe.
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