Fedy držely úrokové sazby blízko nuly, ale signalizovaly vyšší sazby
Federální rezervní systém držel úrokové sazby kolem nuly ve středu 26. ledna, ale zachoval svůj záměr opustit svou politiku levných peněz z éry pandemie tváří v tvář výraznému zvýšení cen.
Co tedy můžeme vidět v dlouhodobém horizontu?
Powellova tisková konference
Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell na své tiskové konferenci po schůzce dne 26. ledna 2022 navrhl, že Federální výbor pro volný trh (FOMC) se bude držet programu nákupu dluhopisů načrtnutého v prosinci 2021.
Fed v prosinci 2021 prohlásil, že do března 2022 přestane přidávat do své rozvahy, což je proces známý jako postupné snižování.
Nárůst cen od loňského roku však tíží FOMC, který se přibližuje k myšlence, že k odvrácení nekontrolovatelné inflace budou nutné vyšší úrokové sazby.
Vyšší úrokové sazby by mohly snížit inflaci zvýšením výpůjčních nákladů a snížením poptávky, zejména po zboží.
Na obou koncích
Fed má dva mandáty: cenovou stabilitu a maximální zaměstnanost. Pokud jde o stabilní ceny, FOMC se shodl, že inflace zůstává vysoká.
Podle Indexu spotřebitelských cen vzrostly ceny ve Spojených státech mezi prosincem 7.0 a prosincem 2020 o 2021 procenta, což je nejvyšší meziroční míra inflace od června 1982.
Představitelé Fedu varovali, že vysoké hodnoty inflace mohou zůstat i v prvním čtvrtletí letošního roku, což zvyšuje tlak na zpřísnění politiky.
Navzdory obviněním, že jednal pomalu, jedná Fed podstatně rychleji, než se předpokládalo, a to kvůli neschopnosti inflace odeznít, jak se očekávalo, uprostřed solidní poptávky, ucpaných dodavatelských řetězců a zpřísňujícího se trhu práce.
Powellovo druhé funkční období
Jednání je poslední z Powellova současného působení ve funkci předsedy Fedu, které vyprší na začátku února. Prezident Joe Biden ho nominoval na další čtyři roky jako viceprezidenta a očekává se, že bude schválen Senátem s podporou obou stran.
Minulý týden Biden ocenil záměr Fedu omezit měnové stimuly a prohlásil, že odpovědností centrální banky je kontrolovat inflaci, která se před listopadovými volbami v polovině období stala pro demokraty politickým tématem. Riskují ztrátu své tenké většiny v Kongresu.
Reakce trhu
Není překvapením, že trhy viděly tyto poznámky jako signál, že je na cestě přísnější politika, a my jsme viděli typickou reakci. Sazby amerického dolaru a krátkodobých státních dluhopisů rostou stejným krokem, přičemž dvouletý výnos dosáhl 2 procenta, což je nejvyšší úroveň od února 1.12.
Americké indexy se mezitím den posouvají a vymazávají předchozí zisky a rizikovější měny, jako je australský a novozélandský dolar.
Na co se v následujících měsících zaměřit?
Fed ve středu nezvýšil úrokové sazby, protože úředníci dali jasně najevo, že hodlají nejprve dokončit nákupy aktiv centrální banky z období pandemie.
FOMC ve středu uvedl, že tento proces dokončí na začátku března, z čehož vyplývá, že k prvotřídnímu nárůstu od epidemie může dojít do šesti týdnů. Pokud jde o budoucnost, FOMC vydal dokument, který nastiňuje zásady, jak může v budoucnu aktivně omezovat držbu svých aktiv, a uvedl, že takový krok začne poté, co začne proces zvyšování cílového rozpětí pro sazbu federálních fondů.
« Ekonomika USA rostla více, než se očekávalo; co bude dál? Je EMA životaschopnou možností pro Forex strategii? »
