Federalni savezi su držali kamatne stope blizu nule, ali su signalizirali veće stope
Federalne rezerve zadržale su kamatne stope oko nule u srijedu, 26. januara, ali su zadržale svoju namjeru da odustanu od politike jeftinog novca iz ere pandemije suočene sa značajnim povećanjem cijena.
Dakle, šta možemo vidjeti na duge staze?
Powell-ova konferencija za novinare
Predsjedavajući Federalnih rezervi Jerome Powell sugerirao je na svojoj konferenciji za novinare nakon sastanka 26. januara 2022. da će se Federalni komitet za otvoreno tržište (FOMC) držati programa kupovine obveznica koji je zacrtan u decembru 2021.
Fed je u decembru 2021. godine objavio da će prestati sa dodavanjem u svoj bilans do marta 2022. godine, proces poznat kao sužavanje.
Međutim, povećanje cijena od prošle godine opterećuje FOMC, koji dolazi do ideje da će biti potrebne više kamatne stope kako bi se spriječila odbjegla inflacija.
Više kamatne stope mogu smanjiti inflaciju povećanjem troškova zaduživanja i smanjenjem potražnje, posebno za robom.
Na oba kraja
Fed ima dva mandata: stabilnost cijena i maksimalno zapošljavanje. U pogledu stabilnih cijena, FOMC se složio da inflacija ostaje visoka.
Prema Indeksu potrošačkih cijena, cijene u Sjedinjenim Državama porasle su za 7.0 posto između decembra 2020. i decembra 2021. godine, što je najveća stopa inflacije u odnosu na prethodnu godinu od juna 1982. godine.
Zvaničnici Fed-a upozorili su da bi visoka inflacija mogla ostati do prvog kvartala ove godine, povećavajući pritisak za pooštravanje politike.
Uprkos optužbama da je sporo djelovao, Fed djeluje znatno brže nego što je predviđeno, zbog nemogućnosti da inflacija izbledi kako se očekivalo usred solidne potražnje, začepljenih lanaca nabavke i zaoštravanja tržišta rada.
Powellov drugi mandat
Sastanak je posljednji u Powellovom trenutnom mandatu na mjestu predsjednika Fed-a, koji ističe početkom februara. Predsjednik Joe Biden predložio ga je za još četiri godine za potpredsjednika, a očekuje se da će ga Senat odobriti uz dvostranačku podršku.
Prošle sedmice, Biden je pohvalio namjere Fed-a da smanji monetarne stimulacije i naveo da je odgovornost centralne banke da kontroliše inflaciju, koja je postala političko pitanje za demokrate uoči novembarskih izbora na sredini mandata. Rizikuju da izgube svoju tanku većinu u Kongresu.
Reakcija tržišta
Nije iznenađujuće da su tržišta ove primjedbe shvatila kao signal da je stroža politika na putu, a mi smo vidjeli tipičnu reakciju. Američki dolar i kratkoročne stope trezora rastu u korak, sa dvogodišnjim prinosom koji je dostigao 2 posto, što je najviši nivo od februara 1.12.
U međuvremenu, američki indeksi padaju tokom dana, brišući prethodne dobitke i rizičnije valute kao što su australijski i novozelandski dolari.
Šta tražiti u narednim mjesecima?
Fed nije povećao kamatne stope u srijedu jer su zvaničnici jasno stavili do znanja da prvo namjeravaju da završe kupovinu imovine centralne banke iz ere pandemije.
FOMC je u srijedu rekao da će taj proces završiti početkom marta, što implicira da bi se prvorazredni porast od epidemije mogao dogoditi u roku od šest sedmica. Gledajući unaprijed, FOMC je izdao dokument u kojem su navedeni principi o tome kako može aktivno smanjiti svoja sredstva u budućnosti, navodeći da će takav potez početi nakon što započne proces podizanja ciljanog raspona stope federalnih sredstava.
« Američka ekonomija je porasla više od očekivanog; šta je sledeće? Da li je EMA održiva opcija za Forex strategiju? »
