أبقى الفدراليون أسعار الفائدة بالقرب من الصفر لكنهم أشاروا إلى معدلات أعلى
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بالقرب من الصفر يوم الأربعاء ، 26 يناير ، لكنه أبقى على نيته التخلي عن سياسات النقد الرخيصة في حقبة الوباء في مواجهة الزيادات الكبيرة في الأسعار.
إذن ، ما الذي يمكننا رؤيته على المدى الطويل؟
المؤتمر الصحفي لباول
اقترح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع في 26 يناير 2022 ، أن تلتزم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) ببرنامج شراء السندات المحدد في ديسمبر 2021.
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2021 أنه سيتوقف عن الإضافة إلى ميزانيته العمومية بحلول مارس 2022 ، وهي عملية تُعرف باسم التناقص التدريجي.
ومع ذلك ، فإن زيادة الأسعار منذ العام الماضي تلقي بثقلها على لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) ، التي توصلت إلى فكرة أن أسعار الفائدة المرتفعة ستكون مطلوبة لتجنب التضخم الجامح.
قد تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل التضخم عن طريق زيادة تكاليف الاقتراض وخفض الطلب ، خاصة على السلع.
على كلا الطرفين
لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تفويضان: استقرار الأسعار والحد الأقصى من فرص العمل. من حيث الأسعار المستقرة ، وافقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على أن التضخم لا يزال مرتفعًا.
وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك ، ارتفعت الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة 7.0٪ بين ديسمبر 2020 وديسمبر 2021 ، وهو أعلى معدل تضخم سنوي منذ يونيو 1982.
حذر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي من أن قراءات التضخم المرتفعة قد تظل حتى الربع الأول من هذا العام ، مما يزيد الضغط لتشديد السياسة.
على الرغم من الاتهامات بأنه كان بطيئًا في التصرف ، فإن الاحتياطي الفيدرالي يتصرف بشكل أسرع بكثير مما كان متوقعًا ، بسبب عدم قدرة التضخم على التلاشي كما هو متوقع وسط الطلب القوي ، وسلاسل التوريد المسدودة ، وتشديد أسواق العمل.
ولاية باول الثانية
وهذا الاجتماع هو الاخير من فترة رئاسة باول الحالية كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والتي تنتهي في أوائل فبراير. وقد رشحه الرئيس جو بايدن لمنصب نائب الرئيس لمدة أربع سنوات أخرى ، ومن المتوقع أن يوافق عليه مجلس الشيوخ بدعم من الحزبين.
في الأسبوع الماضي ، أشاد بايدن بنوايا بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض التحفيز النقدي وذكر أن مسؤولية البنك المركزي هي السيطرة على التضخم ، والذي أصبح قضية سياسية بالنسبة للديمقراطيين قبل انتخابات التجديد النصفي لشهر نوفمبر. إنهم يخاطرون بفقدان أغلبيتهم الضئيلة في الكونجرس.
رد فعل السوق
مما لا يثير الدهشة ، أن الأسواق رأت هذه التصريحات على أنها إشارة إلى أن سياسة أكثر صرامة في الطريق ، وشهدنا رد فعل نموذجي. ترتفع أسعار الدولار الأمريكي والخزانة قصيرة الأجل بوتيرة متقاربة ، حيث وصل العائد لأجل عامين إلى 2٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ فبراير 1.12.
وفي الوقت نفسه ، تنخفض المؤشرات الأمريكية اليوم ، مما يمحو المكاسب السابقة والعملات ذات المخاطر العالية مثل الدولارين الأسترالي والنيوزيلندي.
ما الذي تبحث عنه في الأشهر القادمة؟
لم يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يوم الأربعاء لأن المسؤولين أوضحوا أنهم يعتزمون إنهاء عمليات شراء أصول البنك المركزي في حقبة الوباء أولاً.
قالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء إنها ستكمل هذه العملية في أوائل مارس ، مما يعني أن الارتفاع من الدرجة الأولى منذ الوباء قد يحدث في غضون ستة أسابيع. بالنظر إلى المستقبل ، أصدرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ورقة تحدد المبادئ المتعلقة بكيفية خفض حيازاتها من الأصول في المستقبل ، مشيرة إلى أن مثل هذه الخطوة ستبدأ بعد بدء عملية رفع النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية.
« نما الاقتصاد الأمريكي أكثر من المتوقع. ماذا بعد؟ هل EMA خيار قابل للتطبيق لاستراتيجية الفوركس؟ »
