Чим короткі продажі можуть бути небезпечними?

“Продай у травні та йди”, тільки б це було так просто.

3 червня • Статті по торгівлі Форекс, Коментарі ринку • 5106 Переглядів • Коментарі відключені на «Продай у травні та йди», якби це було так легко.

Вважається, що фраза «продай у травні та йди геть» походить від старої англійської приказки; «Продай у травні та йди й повертайся на день Святого Леже». Ця фраза відноситься до звичаю в попередні часи, коли аристократи, купці та банкіри залишали забруднене місто Лондон і втікали в країну в спекотні літні місяці. Щоб потім повернутися назад до міста Лондон, після того, як були проведені скачки в Сент-Леже Стакс.

Ця гонка, вперше проведена в 1776 році для трирічних чистокровних жеребят і кобил, досі традиційно є частиною триденного гоночного фестивалю, що проводиться в Донкастері на півночі Англії. Це остання зустріч у цьому році, яка опускає завісу на сезон перегонів, коли наближаються зимові місяці.

Протягом травня 2019 року ринки акцій США зазнали значного спаду; SPX фактично зареєстрував друге найбільше місячне падіння з 1960-х років. Протягом травня SPX і NASDAQ падав чотири тижні поспіль, DJIA падав шість тижнів поспіль; найдовша серія поразок за вісім років.

  • DJIA впав на -6.69%.
  • SPX впав на -6.58%.
  • NASDAQ впав на -7.93%.

Протягом останнього торгового тижня травня.

  • DJIA впав на -3.01%.
  • SPX впав на -2.62%.
  • NASDAQ впав на -2.41%.

Падіння вартості акційних індексів США та фактичних місячних показників стане неабияким шоком для довгострокових приватних інвесторів, які купують і тримають. Але в глобальному, 24/6, сучасному середовищі торгівлі, було б складним рішенням просто відмовитися від торгівлі: акціями, індексами чи іншими ринками протягом наступних чотирьох місяців.

Крім того, спад створив чудові умови для торгівлі короткими продавцями ринкових індексів США протягом травня, водночас надаючи стимул для інших ринків; насамперед на валютних та товарних ринках, які торгувалися у надзвичайно широких діапазонах протягом місяця. Загальний стан існував завдяки введенню адміністрацією Трампа подальших імпортних мит щодо Китаю та загрозам нових мит проти Мексики та ЄС. 

Зараз місяць травень закінчився, багато аналітиків та економістів намагаються передбачити; «Що буде далі, куди рухаються ринки акцій?» Виходячи з двох розпродажів, що відбулися протягом останніх двох кварталів, очевидно, що світова економіка зараз повертається на основі дій і слів президента США. Неможливо перерахувати й порівняти попередній час; коли фундаментальний і технічний аналіз було відведено до статусу зайвого, на знак пошани до діяльності соціальних мереж та односторонньої політики POTUS.

Протягом останніх двох кварталів 2018 року ринки акцій (у всьому світі) впали через торговельну війну та введення тарифів. Протягом травня моделі повторювалися, можна було б зробити безпечне припущення, що ринки акцій будуть рухатися двома шляхами. Або інвестори відкалібрують значення нового нормального значення, і ринки торгуватимуть убік, або, можливо, продовжать розпродаж, усуваючи мінімуми, зафіксовані під час спаду 2018 року. Інвестори можуть посилатися на коефіцієнти P/E, цінові прибутки та вирішити, що форма ірраціонального надлишку все ще існує. Поточний коефіцієнт P/E SPX становить приблизно 21, середнє значення з 1950-х років становить приблизно 16, тому можна висунути аргумент, що індекс приблизно на 23% перевищує значення.

Аналітики також часто посилаються на «справедливу вартість» ринків акцій, і в той час як багато хто з тих, кого цитують у фінансовій пресі, наразі припускають, що індекси акцій США наразі близькі до справедливої ​​вартості, інші попереджають, що рівень спаду в грудні 2018 року може бути знову дійшов. Крім того, замість того, щоб наступні розпродажі були обумовлені настроями, будь-яке майбутнє падіння, якщо воно обумовлене тиском рецесії, викликаним введенням тарифів, що завдає шкоди світовій торгівлі, може бути викликано як відсутністю настроїв, так і надзвичайно поганими показниками. Крім того, ринки акцій США та інші глобальні індекси можуть зрости; інвестори можуть просто не звертати уваги на тарифи та ігнорувати важливі показники, такі як падіння зростання ВВП, і просто купувати падіння.

Ринками керують настрої та впевненість так само, як і тверді дані. Адміністрація Трампа спочатку зміцнила довіру в 2017 році і продовжила відновлення ринку та економіки, яке розпочалося за попередньої адміністрації. Широке зниження податків, ініційоване для корпорацій у 2017-2018 роках, досягнувши низьких ставок до 15%, спричинило приріст ринку акцій у 2018 році. Однак цей вплив зараз згасає, як і довіра до Білого дому та POTUS у підтримці послідовної фіскальної політики.

Деякі аналітики припускають, що якщо тарифи продовжуватимуться без ознак компромісу, то єдине, на що можуть розраховувати ринки допомоги, — це зниження загальної процентної ставки з 2.5%. Скорочення монетарної політики, яке може знадобитися через рецесійний тиск, якого можна уникнути. Потенційний спад, який буде спричинений не завершенням економічного циклу, а повністю через POTUS, буде унікальним досвідом.

Коментарі закриті.

« »