Золото и серебро и кризис ЕС
Сегодня утром цветные металлы торгуются с понижением на 0.4-1.6 процента, за исключением алюминия, на электронной площадке LME. Азиатские акции также торгуются вниз после потери вчерашних успехов, поскольку помощь Испании продолжает ослабевать, а опасения по поводу Италии и Греции преследуют настроения инвесторов. Среди азиатских стран смягчение политики Китая, возможно, поддержало внутренний кредитный рынок, а также наблюдался всплеск кредитов, указывающий на будущий спрос на цветные металлы.
Даже производство алюминия в Китае в мае выросло до нового месячного рекорда, что указывает на неэластичность предложения. Однако промышленные прибыли сокращались вместе с производственной деятельностью. Аналогичным образом Goldman Sachs и Societe Generale снизили свои прогнозы цен на ряд цветных металлов на 2012 год, указав на риски, связанные с европейским долговым кризисом. Кроме того, инвесторы были более обеспокоены тем, что Испании, возможно, придется взять на себя еще больше долгов после получения фонда спасения от еврозоны, и, следовательно, общая валюта может оставаться под давлением на сегодняшней сессии, продолжая ослабление пакета металлов. Что касается экономических данных, промышленное производство в Великобритании, вероятно, останется слабым из-за снижения PMI, и даже промышленное производство может снизиться из-за снижения спроса. В США оптимизм малого бизнеса может еще больше упасть, поскольку экономическая активность продолжает ослабевать. Слабый сектор труда и обрабатывающая промышленность не смогли увеличить спрос на промышленные товары, включая цветные металлы. Кроме того, импорт может остаться дешевле из-за отсутствия спроса, в то время как ежемесячный бюджет может еще больше сократиться, что указывает на более медленное восстановление и может ослабить финансовые рынки. На внутреннем фронте падение может оставаться ограниченным, поскольку рупия может продолжать обесцениваться по отношению к доллару США. В целом, мы ожидаем, что цены на цветные металлы останутся слабыми на сегодняшней сессии из-за слабых акций и экономических новостей, а также растущих опасений в Европе.
Цены на фьючерсы на золото отменили рост, а азиатские акции упали, компенсируя ралли, вызванное эйфорией по испанской сделке, что открывает путь к неопределенности в отношении деталей. То же самое отразилось бы и на евро, в то время как внимание теперь было обращено на Италию и перевыборы Греции 17 июня. Таким образом, недолговечный оптимизм, скорее всего, усилит ожидания, и это может держать золото под давлением в течение дня. Поскольку согласованный кредит увеличит обязательства и тем самым увеличит соотношение долга к ВВП, повышенная стоимость заимствований оставит рейтинговым агентствам возможность дальнейшего понижения градации. Влияние можно было очень хорошо увидеть по повышению доходности 25-летних облигаций Испании на 10 б.п. до 6.5%. Это возобновило бы рыночный кризис и лишило бы страну возможности погасить бремя сразу после финансовой помощи. Таким образом, евро по-прежнему подвержен значительному риску снижения, который может привести к падению золота. С точки зрения экономических данных, оптимизм малого бизнеса в США, возможно, не выглядит приличным после того, как плохая картина в секторе труда может повлиять на настроения и привычку к деловым расходам. Ежемесячный дефицит бюджета также может увеличиться, хотя притоки средств в казну в последнее время могут ограничить его масштабы. Все это может указывать на неоднозначное влияние на доллар. Как было сказано выше, мы ожидаем, что золото останется слабым в течение дня и, следовательно, рекомендуем держать короткую позицию по металлу с более высоких уровней.
Вложения в SPDR Gold Trust, крупнейшем в мире биржевом торговом фонде, обеспеченном золотом, к 1,274.79 июня составили 11 тонны и остались неизменными по сравнению с предыдущим рабочим днем.
Внутреннее производство золота за первые четыре месяца выросло на 6.13 процента в годовом исчислении до 109.6 метрических тонн, сообщила в понедельник Служба новостей Китая со ссылкой на данные Министерства информации и технологий. Совокупная прибыль производителей золота за отчетный период выросла на 8.77 процента до 8.88 миллиарда юаней (1.39 миллиарда долларов США), говорится в отчете. Только в апреле объем производства составил 28.8 тонны, а прибыль - 2.22 миллиарда юаней, говорится в сообщении, не приводя сравнительных цифр.
Цены на фьючерсы на серебро также снизились на ранних торгах Globex. Азиатские акции упали ниже, сдерживая ралли, вызванное оптимизмом по поводу финансовой помощи Испании, но продлилось недолго. Неопределенность в отношении деталей сделки могла бы держать рынок в напряжении и подорвать аппетит к риску. Возобновившиеся опасения по поводу Италии и ожидания переизбрания Греции могли бы усилить давление на валюту 17 блоков. Вероятное повышение отношения долга к ВВП предоставит рейтинговым агентствам больше возможностей для дальнейшего понижения.
Следовательно, евро подвержен дальнейшему падению, а также слабости акций, что будет держать серебро под давлением в течение дня. Как указано в прогнозе по золоту, экономические данные США могут дать смешанную картину для доллара, но вероятная слабость евро будет фактором давления на металл. Следовательно, мы рекомендуем оставаться на короткой позиции по металлу в течение дня.
Вложения в крупнейшем в мире биржевом фонде, обеспеченном серебром, iShares Silver Trust выросли до 9669.08 тонны к 11 июня и остались неизменными по сравнению с предыдущим рабочим днем.
Соотношение золото/серебро вчера улучшилось до 55.83 и, как ожидается, останется в восходящем режиме, учитывая, что волнения на рынке будут оказывать давление на серебро больше, чем на золото. Акции и слабость промышленности могут вызвать стресс.
« Страхи и опасения инвесторов сохраняются Обзор рынка 13 июня 2012 г. »
