Realizarea capului sau cozii EUR / USD
Săptămâna trecută, au existat modificări remarcabile ale prețurilor pe piața globală, inclusiv pe piața valutară. Datele au avut doar o importanță de al doilea nivel. Totul a fost repoziționat înainte de alegerile cheie din Grecia. Acest vot a fost văzut în mare măsură ca o etapă cheie pentru supraviețuirea proiectului UEM.
Cu toate acestea, având în vedere miza ridicată implicată, acțiunea prețurilor în majoritatea ratelor încrucișate în euro s-a dezvoltat într-un mod remarcabil de ordonat.
Luni, comercianții EUR / USD nu știau ce carte să joace după ce liderii UEM au promis sprijin de 100 de miliarde de euro pentru sectorul bancar spaniol. Acordul a fost în primul rând un angajament politic, mai degrabă decât o soluție detaliată pentru problemele din sectorul bancar spaniol sau european.
Câștigurile pe piețele de capital asiatice și în EUR / USD s-au evaporat în curând. Acest lucru nu a fost de bun augur la începutul unei săptămâni despre care se spunea că este cheia pentru supraviețuirea monedei unice. Dacă planul UEM pentru sectorul bancar spaniol avea intenția de a arăta că Europa avea un paravan de protecție puternic pentru a opri contagiunea din Grecia, planul nu și-a atins obiectivul. EUR / USD a închis chiar prima sesiune de tranzacționare a săptămânii cu o pierdere.
Cu toate acestea, la sfârșitul săptămânii, euro a arătat o rezistență remarcabilă. Titlurile din Grecia și din Spania erau departe de a fi pozitive, dar nu au mai cauzat daune suplimentare pentru euro. Se pare că investitorii au fost poziționați pentru vești destul de proaste. Și mai mult, spre sfârșitul săptămânii au existat tot felul de zvonuri / titluri conform cărora principalii bancheri centrali erau gata să sprijine piețele în caz de turbulență accentuată a pieței în urma alegerilor din Grecia. Acest lucru i-a făcut pe investitori să fie precauți să fie poziționați la un euro extrem de scurt (sau la un risc scurt). În același timp, și datele din SUA erau departe de a fi impresionante. Accentul a fost pus pe Europa, dar în același timp au existat speculații din ce în ce mai mari că Fed va fi „obligată” să ia măsuri suplimentare pentru a sprijini economia la reuniunea din această săptămână.
Acest lucru nu a ajutat în general dolarul. Combinația dintre un dolar slab și o reducere prudentă a monedei euro a ajutat chiar EUR / USD să câștige teren pentru alegerile din Grecia.
La alegerile din Grecia din acest weekend, ND pro-europeană a devenit cel mai mare partid din Parlament. Șansele pentru un guvern pro-european sunt mai mari acum decât erau la sfârșitul săptămânii trecute. Desigur, aceasta este o veste bună pentru euro. EUR / USD a redobândit temporar bariera de 1.27 în Asia luni dimineață. Cu toate acestea, nu a existat euforie.
Acțiunile europene s-au deschis mai mult, dar în curând au trebuit să returneze majoritatea câștigurilor timpurii. EUR / USD a revenit la niveluri de la sfârșitul săptămânii trecute.
Într-o primă reacție, investitorii globali ar putea fi fericiți că a fost evitat un fel de Armaghedon. Acesta ar putea fi un rezultat pozitiv pe termen scurt pentru risc și pentru euro. Cu toate acestea, criza euro nu sa încheiat după alegerile din Grecia. Un nou guvern elen (dacă ar putea fi înființat în viitorul apropiat) trebuie să renegocieze un nou pachet de ajutor realist și viabil cu Europa. Acest lucru nu va fi ușor, deoarece majoritatea liderilor europeni au indicat recent că vor ca Grecia să rămână la actualul program. Aceasta nu este o opțiune (politică), nici pentru partidele pro-UEM din Grecia. Așadar, piețele vor ajunge în curând la concluzia că un risc important a fost evitat, dar că mai multe riscuri de evenimente sunt încă în linie. Rezultatul alegerilor din Grecia ar putea, de asemenea, să limiteze temporar riscul de contagiune pentru cei din Spania și Italia. Cu toate acestea, problemele structurale pentru aceste țări nu sunt, de asemenea, înlăturate.
La începutul acestei săptămâni, piețele vor urmări cu atenție reuniunea G20 din Mexic. FMI s-ar putea apropia de un consens cu privire la reforma Fondului și la o casetă de război mai înaltă. Acest lucru este pozitiv, dar nu este încă o abordare credibilă și coordonată pentru a aborda criza datoriilor globale / europene.
