Fazendo cabeça ou cauda do EUR / USD
Na semana passada, houve alguns movimentos de preços notáveis no mercado global, incluindo no mercado de câmbio. Os dados eram apenas de importância secundária. Tudo estava se reposicionando antes das principais eleições gregas. Esta votação foi amplamente vista como um marco importante para a sobrevivência do projeto da UEM.
No entanto, dados os altos riscos envolvidos, o movimento do preço na maioria das taxas cruzadas do euro desenvolveu-se de uma forma notavelmente ordenada.
Na segunda-feira, os comerciantes de EUR / USD não sabiam com qual carta jogar depois que os líderes da EMU prometeram € 100 bilhões de apoio ao setor bancário espanhol. O acordo foi antes de mais um compromisso político do que uma solução detalhada para os problemas do setor bancário espanhol ou europeu.
Os ganhos nos mercados de ações asiáticos e em EUR / USD evaporaram em breve. Isso não era um bom presságio para o início de uma semana que se dizia ser a chave para a sobrevivência da moeda única. Se o plano da EMU para o setor bancário espanhol tinha a intenção de mostrar que a Europa tinha um forte firewall para impedir o contágio da Grécia, o plano claramente não havia alcançado seu objetivo. EUR / USD até fechou a primeira sessão de negociação da semana com perdas.
No entanto, no final da semana, o euro mostrou notável resiliência. As manchetes sobre a Grécia e a Espanha estavam longe de ser positivas, mas não causaram mais danos adicionais ao euro. Os investidores estavam aparentemente posicionados para algumas notícias ruins. Ainda mais, no final da semana houve todos os tipos de rumores / manchetes de que os principais banqueiros centrais estavam prontos para apoiar os mercados em caso de maior turbulência no mercado após as eleições gregas. Isso fez com que os investidores ficassem cautelosos em posicionar-se em euro extremamente curto (ou risco vendido). Ao mesmo tempo, os dados dos EUA também estavam longe de ser impressionantes. O foco estava na Europa, mas ao mesmo tempo havia especulações crescentes de que o Fed será 'forçado' a tomar medidas adicionais para apoiar a economia na reunião desta semana.
Isso não ajudou em nada para o dólar em geral. A combinação de um dólar fraco e um aperto cauteloso do euro até ajudou o EUR / USD a ganhar algum terreno antes das eleições gregas.
Nas eleições gregas deste fim de semana, o ND pró-europeu tornou-se o maior partido do Parlamento. As chances de um governo pró-europeu são maiores agora do que no final da semana passada. É claro que são boas notícias para o euro. EUR / USD recuperou temporariamente a barreira de 1.27 na Ásia na manhã de segunda-feira. No entanto, não houve euforia.
As ações europeias abriram em alta, mas logo tiveram que retornar a maioria dos ganhos iniciais. EUR / USD voltou aos níveis do final da semana passada.
Em uma primeira reação, os investidores globais podem ficar felizes que algum tipo de Armagedom foi evitado. Isso pode ser um fator positivo de curto prazo para o risco e para o euro. No entanto, a crise do euro não acabou após as eleições gregas. Um novo governo grego (se puder ser estabelecido em um futuro próximo) tem que renegociar um novo pacote de ajuda realista e viável com a Europa. Isso não será fácil, pois a maioria dos líderes europeus indicou recentemente que deseja que a Grécia mantenha o programa atual. Esta não é uma opção (política), também não para os partidos pró-UEM na Grécia. Assim, os mercados logo chegarão à conclusão de que um risco importante foi evitado, mas que vários riscos de eventos ainda se alinham. O resultado das eleições gregas também pode limitar temporariamente o risco de contágio para países como Espanha e Itália. No entanto, as questões estruturais para esses países também não estão fora do caminho.
No início desta semana, os mercados ficarão de olho na reunião do G20 no México. O FMI pode chegar mais perto de um consenso sobre a reforma do Fundo e sobre um baú de guerra mais alto. Isso é positivo, mas ainda não é uma abordagem coordenada e confiável para enfrentar a crise da dívida global / europeia.
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