Gull og sølv og EU-krisen
I morges handles uedle metaller ned med 0.4 til 1.6 prosent bortsett fra aluminium på LME elektroniske plattform. De asiatiske aksjene går også ned etter å ha mistet gårsdagens gevinster ettersom Spanias redning fortsetter å falme, og bekymringene til Italia og Hellas hjemsøker investorstemningen. Blant asiaterne kunne den kinesiske lettelsen ha støttet det innenlandske kredittmarkedet, og det ble også sett en økning i lån som indikerte fremtidig etterspørsel etter uedle metaller.
Selv Kinas aluminiumsproduksjon steg til ny månedlig rekord i mai, noe som indikerer manglende elastisitet i tilbudet. Imidlertid har industrielle fortjeneste blitt redusert sammen med produksjonsaktivitet. På lignende linjer kuttet Goldman Sachs og Societe Generale sine prisprognoser for 2012 for en rekke uedle metaller, og pekte på risikoer som den europeiske gjeldskrisen medførte. Ytterligere investorer var mer bekymret for at Spania kanskje måtte pådra seg mer gjeld etter å ha fått redningsfond fra eurosonen, og den delte valutaen kan derfor forbli under press i dagens økt og utvide svakheter i metallpakken. Fra den økonomiske datafronten vil den britiske industriproduksjonen sannsynligvis forbli svak på grunn av lavere PMI, og til og med produksjonsproduksjonen kan avta på grunn av lavere etterspørsel. Fra USA kan optimismen for småbedrifter reduseres ytterligere når den økonomiske aktiviteten fortsetter å svekkes. Svak arbeidssektor og industri har ikke lyktes i å øke etterspørselen etter industri, inkludert uedle metaller. Videre kan importen forbli billigere på grunn av mangel på etterspørsel, mens det månedlige budsjettet kan krympe ytterligere, noe som indikerer en langsommere bedring og kan svekke finansmarkedene. På vår innenlandsfront kan ulempen forbli avkortet da rupien kan fortsette å svekke seg mot greenbacken. Samlet sett forventer vi at uedle metaller vil forbli svake i dagens sesjon på grunn av svake aksjer og økonomiske utgivelser kombinert med økte europeiske bekymringer.
Gull-futures-priser har reversert gevinsten med asiatiske aksjer som faller tilbake, og takket være lettelsen på spansk eufori, og banet vei for usikkerhet rundt detaljene. Det samme ville ha gjenspeilet seg i Euro mens oppmerksomheten nå vendte seg mot Italia og det greske gjenvalget 17. juni. Den kortvarige optimismen vil derfor sannsynligvis utvide forventningene, og det kan holde gull under press for dagen. Fordi det avtalte lånet vil øke forpliktelsen og dermed øke gjeld-til-BNP-forholdet, vil de forhøyede lånekostnadene forlate vurderingsbyråene for videre gradering. Effekten kan sees veldig godt ved en økning på 25 bps i spanske 10-årige obligasjonsrenter til 6.5%. Dette ville ha fornyet markedsnød for landets mulighet til å betale av byrden umiddelbart etter redningsaksjonen. Derfor er Euro fortsatt utsatt for en betydelig risiko på nedsiden som kan ta gull langs stasjonen. Fra den økonomiske datafronten kan det hende at den amerikanske optimismen for småbedrifter ikke ser anstendig ut etter at det loslitte bildet i arbeidssektoren kan tynges av følelsen og vane for forretningskostnader. Månedlig budsjettunderskudd kan også øke, selv om innstrømningen av statskassen den siste tiden kan begrense omfanget. Alle disse kan indikere en blandet innvirkning på dollaren. Ovennevnte forventer vi at gull vil forbli svakt for dagen, og anbefaler derfor å holde kort for metallet fra høyere nivåer.
Aksjene i SPDR Gold Trust, verdens største børsnoterte fond med gull, sto på 1,274.79 tonn innen 11. juni, og er uendret fra forrige virkedag.
Den innenlandske gullproduksjonen i løpet av de første fire månedene steg 6.13 prosent fra år til år til 109.6 tonn, rapporterte China News Service mandag, med henvisning til tall fra Ministry of Information and Technology. Gullprodusentenes samlede resultat for perioden [økte med 8.77 prosent til 8.88 milliarder yuan (1.39 milliarder dollar), heter det i rapporten. Bare i april var produksjonen 28.8 tonn og overskuddet var 2.22 milliarder yuan, uten å gi sammenligningstall.
Prisene på sølv futures har også gått ned tidlig på Globex. De asiatiske aksjene drev lavere, og parerte rallyet fra den spanske redningsoptimismen, men forble kortvarig. Usikkerheten rundt detaljene i avtalen ville holdt markedet under stress og redusert risikovilligheten. Bekymringer fornyet om Italia og forventninger om gresk gjenvalg ville ha satt press på 17-blokk-valutaen. En sannsynlig økning i gjeld / BNP-forhold vil gi mer plass til ratingbyråene for videre gradering.
Derfor er euroen utsatt for lenger nede og aksjens svakhet for å holde sølv under press for dagen. Som diskutert i utsiktene til gull, kan amerikanske økonomiske utgivelser gi et blandingsbilde for dollaren, men en sannsynlig svakhet i euro vil være en presserende faktor for metallet. Derfor anbefaler vi å holde kort for metallet for dagen.
Beholdningen i verdens største børsnoterte fond iShares Silver Trust økte til 9669.08 tonn innen juni 11, er uendret fra forrige virkedag.
Gull / sølv-forholdet forbedret seg i går til 55.83, og forventes å forbli i stigende modus gitt at markedsbåndet ville være mer sølv enn gull. Aksjer og industriell svakhet kan stresse.
« Investorens frykt og bekymringer forblir Markedsanmeldelse 13. juni 2012 »
