Hoe kan short selling gevaarlijk zijn?

"Verkoop in mei en ga weg", was het maar zo gemakkelijk.

3 juni • Forex Trading artikelen, Marktcommentaren • 5103 weergaven • Reacties uitgeschakeld op "Verkopen in mei en weggaan", was het maar zo gemakkelijk.

De uitdrukking "verkopen in mei en weggaan" zou afkomstig zijn van een oud Engels gezegde; "Verkopen in mei en weggaan en terugkomen op St. Leger's Day." Deze uitdrukking verwijst naar de gewoonte in vroegere tijden toen: aristocraten, kooplieden en bankiers, tijdens de hete zomermaanden de vervuilde stad Londen verlieten en naar het land vluchtten. Om dan terug te keren naar de stad Londen, nadat de St. Leger Stakes flat horse race was gehouden.

Deze race, voor het eerst gehouden in 1776, voor driejarige volbloed hengsten en merrieveulens, maakt nog steeds traditioneel deel uit van een driedaags racefestival, gehouden in Doncaster in het noorden van Engeland. Het is de laatste platte racebijeenkomst van het jaar, die het doek doet zakken voor het vlakke raceseizoen naarmate de wintermaanden naderen.

Tijdens de maand mei 2019 kenden de Amerikaanse aandelenmarkten een aanzienlijke inzinking; de SPX registreerde zelfs zijn tweede grootste maandelijkse daling sinds de jaren zestig. Gedurende de maand mei vielen de SPX en NASDAQ gedurende vier opeenvolgende weken, de DJIA gedurende zes opeenvolgende weken; de langste verliezende reeks in acht jaar.

  • De DJIA daalde met -6.69%.
  • De SPX daalde met -6.58%.
  • De NASDAQ daalde met -7.93%.

Tijdens de laatste handelsweek van mei.

  • De DJIA daalde met -3.01%.
  • De SPX daalde met -2.62%.
  • De NASDAQ daalde met -2.41%.

De ineenstorting van de waarde van Amerikaanse aandelenindices en de feitelijke maandcijfers zullen een behoorlijke schok zijn geweest voor particuliere beleggers die op lange termijn kopen en vasthouden. Maar in de wereldwijde, 24/6, moderne handelsomgevingen, zou het een moeilijke beslissing blijken te zijn om de handel in aandelen, indices of andere markten de komende vier maanden gewoon op te geven.

Bovendien zorgde de inzinking voor uitstekende handelsvoorwaarden voor short sellers van Amerikaanse marktindices in de maand mei, terwijl het tegelijkertijd een stimulans vormde voor andere markten; voornamelijk forex- en commodity-markten, die de hele maand in zeer brede range werden verhandeld. Er was een algemene staat van verandering, dankzij de implementatie door de Trump-regering van verdere importtarieven op China en de dreiging van nieuwe tarieven tegen Mexico en de EU 

Nu de maand mei voorbij is, proberen veel analisten en economen te voorspellen; "Wat komt er daarna, waar gaan de aandelenmarkten naartoe?" Wat duidelijk is, op basis van de twee uitverkoopacties van de afgelopen twee kwartalen, is dat de wereldeconomie nu draait op basis van de acties en woorden van de Amerikaanse president. Het is onmogelijk om een ​​vorige keer te vertellen en te vergelijken; wanneer fundamentele en technische analyse is gedegradeerd tot een overtollige status, uit eerbied voor de sociale media-activiteit en het eenzijdige beleid van een POTUS.

Tijdens de laatste twee kwartalen van 2018 zakten de aandelenmarkten (wereldwijd) in elkaar toen de handelsoorlog en tarieven van kracht werden. Gedurende de maand mei hebben de patronen zich herhaald, een veilige aanname zou kunnen worden afgeleid dat de aandelenmarkten op twee manieren zullen bewegen. Ofwel beleggers zullen de waarde van een nieuw normaal kalibreren en de markten zullen zijwaarts handelen, of misschien blijven verkopen, waardoor de dieptepunten die tijdens de inzinking van 2018 werden gepost, worden weggenomen. Beleggers kunnen verwijzen naar P / E-ratio's, koers versus winst en besluiten dat er nog steeds een vorm van irrationele uitbundigheid bestaat. De huidige P / E-ratio van de SPX is ongeveer 21, de gemiddelde waarde die teruggaat tot de jaren 1950 is ongeveer 16, daarom zou een argument kunnen worden aangevoerd dat de index ongeveer 23% overgewaardeerd is.

Analisten verwijzen ook vaak naar de 'reële waarde' van aandelenmarkten en hoewel velen, die in de reguliere financiële pers worden geciteerd, momenteel suggereren dat de Amerikaanse aandelenindices momenteel dicht bij de reële waarde liggen, waarschuwen anderen dat de ineenstorting van december 2018 zou kunnen zijn. opnieuw bereikt. Verder, in plaats van dat de volgende uitverkoop door sentiment wordt aangedreven, kan elke toekomstige daling, als deze wordt voorspeld op basis van recessiedruk als gevolg van tariefinslagen die de wereldhandel schaden, veroorzaakt worden door zowel een gebrek aan sentiment als extreem slechte maatstaven. Als alternatief kunnen Amerikaanse aandelenmarkten en andere wereldwijde indices stijgen; Beleggers kunnen simpelweg de tarieven over het hoofd zien en kritische maatstaven, zoals dalende bbp-groei, negeren en simpelweg de dipjes kopen.

Markten worden evenzeer gedreven door sentiment en vertrouwen als door harde gegevens. De regering-Trump versterkte aanvankelijk het vertrouwen in 2017 en zette het markt- en economisch herstel voort, dat begon onder de vorige regering. De brede belastingverlagingen die in 2017-2018 voor bedrijven werden geïnitieerd, met tarieven van slechts 15%, veroorzaakten de winsten op de aandelenmarkt in 2018. Die impact is nu echter aan het vervagen, evenals het vertrouwen in het Witte Huis en de POTUS om een ​​consistent fiscaal beleid te handhaven.

Sommige analisten suggereren dat als de tarieven doorgaan, zonder tekenen van een compromis, de enige hulpmarkten een verlaging van de algemene rente van 2.5% kunnen verwachten. Een verlaging van het monetair beleid die nodig zou kunnen zijn vanwege vermijdbare recessiedruk. Een mogelijke inzinking die niet zal worden veroorzaakt door het beëindigen van een economische cyclus, maar volledig te wijten is aan de POTUS, zou een unieke ervaring zijn.

Reacties zijn gesloten.

« »