Sekiranya Pohon Jatuh di Hutan dan Tidak Ada Yang Mendengarnya, Adakah Bunyi?

14 Okt • Commentary Market • 12228 Paparan • 1 Komen Jika Pohon Terjatuh di Hutan dan Tidak Ada Yang Mendengarnya, Adakah Bunyi?

"Jika pokok jatuh di hutan dan tidak ada yang mendengarnya, apakah itu mengeluarkan suara?" adalah eksperimen pemikiran falsafah legenda yang menimbulkan persoalan mengenai pemerhatian dan pengetahuan tentang realiti. Bolehkah sesuatu wujud tanpa dirasakan? Adakah suara hanya suara jika seseorang mendengarnya? Topik falsafah yang paling segera diperkenalkan oleh teka-teki ini melibatkan kewujudan pokok (dan suara yang dihasilkannya) di luar persepsi manusia. Sekiranya tidak ada orang di sekitar; melihat, mendengar, menyentuh atau menghidu pokok, bagaimana boleh dikatakan wujud? Apa yang dikatakan bahawa ia wujud ketika keberadaan seperti itu tidak diketahui?

Percubaan sering dibincangkan dengan cara ini; Jika sebatang pokok tumbang di pulau yang tiada manusia, adakah akan ada bunyi? Jawapannya tidak memandangkan bunyi adalah sensasi yang teruja di dalam telinga apabila udara, atau medium lain bergerak. Ini menimbulkan persoalan bukan dari sudut falsafah, tetapi dari sudut saintifik semata-mata. Bunyi ialah getaran, dihantar ke deria kita melalui mekanisme telinga, dan dikenali sebagai bunyi hanya di pusat saraf kita. Kejatuhan pokok atau sebarang gangguan lain akan menghasilkan getaran udara. Jika tidak ada telinga untuk mendengar, tidak akan ada suara. Dalam hutan yang sesak dengan maklumat pasaran yang sentiasa dihujani kita setiap hari, adakah bunyi pokok tumbang yang kita tidak dengar? Rujukan mengenai kejatuhan pasaran tahun 2008-2009 telah selesai dilakukan selama beberapa bulan terakhir; PIIGS, krisis hutang zon euro dan kemungkinan penularannya, penurunan penarafan kredit AS, kegagalan bank berterusan di AS, (lima belas sejak Ogos 2011), pedagang penyangak Soc Gen, penarafan penarafan kredit bank Perancis, kadar pengangguran tetap tinggi , MPC UK BoE terlibat dalam pusingan QE yang lebih lanjut..Senarai ini tidak berkesudahan berkaitan dengan keadaan ekonomi yang tidak menentu sekarang, namun di sebalik rentetan negatif ini, pasaran, terutamanya pasaran ekuiti, telah membelokkan masalah dan tetap berada pada tahap yang ( sementara masih tenang) hampir tidak rendah pada 9 Mac 2009 ketika purata industri Dow Jones (INDU) ditutup pada 6547.05, titik terendah sejak 25 April 1997. Tindakan harga 'pemulihan' berbentuk perdagangan kedudukan klasik V selepas itu adalah menakjubkan. Dengan menggunakan cermin pandangan belakang klasik kami, nampaknya ketakutan telah melampaui batas dan kebanyakan pasaran global terlebih jual, rali selepas itu adalah sama hebatnya. Tidak syak lagi zirp, bailout, membantu kebankrapan di Amerika Syarikat, (dipanggil penyelamat pra-pakej di UK) dan pusingan QE untuk "menyelamatkan sistem" membantu pemulihan Dow Jones kepada lebih 11,000 menjelang awal 2010. Kejatuhan global 2008-2009 telah dicetuskan oleh Lehman Bros. keruntuhan, revisionis dan ingatan terpilih menunjukkan bahawa Lehman adalah puncanya. Walau bagaimanapun, itu mengabaikan kejutan yang dialami pasaran pada tahun sebelumnya dengan Bear Stearns. Saya mengalami peristiwa aneh apabila Bear Stearns mula merosot. Saya sedang bercuti bersama keluarga di Kefalonia Greece pada masa serangan jantungnya, seolah-olah dewa-dewa Yunani purba telah 'bergegar' sistem, sistem ATM di pulau itu jatuh. Alasan yang diberikan pada waktu petang ialah berdekatan dengan pulau itu, atau tanah besar, terdapat gegaran bumi kecil. Pada petang itu, semasa membaca tentang situasi Bear Stearns di sebuah kafe Internet, saya tertanya-tanya, secara kebetulan, jika kami telah mencapai 'titik infleksi' semacam. Adakah 'kita' kehabisan wang?

Pada 22 Jun 2007, Bear Stearns menjanjikan pinjaman bercagaran hingga $ 3.2 bilion untuk "menyelamatkan" salah satu dana, Bear Stearns Dana Kredit Berstruktur Gred Tinggi, sambil berunding dengan bank lain untuk meminjam wang dengan jaminan untuk dana lain , Dana Leveraged Kredit Berstruktur Gred Tinggi Bear Stearns. Kejadian tersebut mencetuskan kebimbangan penularan kerana Bear Stearns mungkin terpaksa membubarkan CDOnya, sehingga menyebabkan penurunan aset serupa di portfolio lain. Selama minggu 16 Julai 2007, Bear Stearns mendedahkan bahawa dua dana lindung nilai subprima telah kehilangan hampir keseluruhan nilainya di tengah penurunan pesat dalam pasaran gadai janji subprima. Pada masa itu Bear Stearns adalah bank pelaburan global dan perdagangan sekuriti dan pembrokeran, sehingga penjualannya kepada JPMorgan Chase pada tahun 2008 semasa krisis kewangan global dan kemelesetan. Bear Stearns terlibat dalam pensekuritian dan mengeluarkan sejumlah besar sekuriti bersandarkan aset, yang dalam kes gadai janji telah dipelopori oleh Lewis Ranieri, "bapa sekuriti gadai janji". Memandangkan kerugian pelabur meningkat dalam pasaran tersebut pada tahun 2006 dan 2007, syarikat sebenarnya meningkatkan pendedahannya, terutamanya aset bersandarkan gadai janji yang menjadi pusat kepada krisis gadai janji subprima. Pada Mac 2008, Federal Reserve Bank of New York menyediakan pinjaman kecemasan untuk cuba mengelak kejatuhan syarikat secara tiba-tiba. Syarikat itu tidak dapat diselamatkan dan telah dijual kepada JP Morgan Chase dengan harga $10 sesaham, harga jauh di bawah paras tertinggi 52 minggu sebelum krisisnya sebanyak $133.20 sesaham, tetapi tidak serendah $2 sesaham yang asalnya dipersetujui oleh Bear Stearns dan JP Morgan Chase. Kejatuhan syarikat itu adalah permulaan kepada kemerosotan pengurusan risiko industri bank pelaburan Wall Street pada September 2008, dan seterusnya krisis kewangan global dan kemelesetan. Pada Januari 2010, JPMorgan berhenti menggunakan nama Bear Stearns. Bear Stearns ialah firma sekuriti ketujuh terbesar dari segi jumlah modal. Sehingga 30 November 2007, Bear Stearns mempunyai jumlah kontrak nosional kira-kira $13.40 trilion dalam instrumen kewangan derivatif, di mana $1.85 trilion disenaraikan kontrak niaga hadapan dan opsyen. Di samping itu, Bear Stearns membawa lebih daripada $28 bilion dalam aset 'tahap 3' pada bukunya pada akhir fiskal 2007 berbanding kedudukan ekuiti bersih hanya $11.1 bilion. $11.1 bilion ini menyokong aset $395 bilion, bermakna nisbah leverage 35.5 berbanding 1. Kunci kira-kira dengan leverage yang tinggi ini, yang terdiri daripada banyak aset tidak cair dan berpotensi tidak bernilai, membawa kepada kemerosotan pesat keyakinan pelabur dan pemberi pinjaman, yang akhirnya hilang apabila mereka terpaksa menghubungi Rizab Persekutuan New York untuk mengelakkan litar pihak lawan yang menjulang. risiko yang akan timbul daripada pembubaran paksa. Fakta bahawa Bear Stearns telah menyebabkan serangan jantung besar-besaran kepada sistem pada tahun 2007, yang sepatutnya menyebabkan soalan diajukan berkaitan kesolvenan dan kaedah pelaburan semua bank, tetapi soalan mengenai kesolvenan keseluruhan dan mekanisme kerja global sistem kewangan tidak benar-benar nyata sehingga tahun 2008, seharusnya menjadi tanda amaran dan petanda tentang apa yang mungkin dimainkan sekarang di bawah permukaan. Serangan jantung pasaran terbaru yang dialami pada Ogos-September ini boleh menjadi permulaan kepada krisis yang jauh lebih teruk daripada krisis subprima yang dialami pada 2008-2009. Namun begitu juga ini boleh menjadi permulaan kepada pembongkaran peristiwa yang mungkin mengambil sedikit masa untuk berdarah secara menyeluruh melalui sistem. Tetapi dari segi perbandingan langsung kita berada di peringkat Bear Stearns sekarang dan bukan Lehman bros. Jadi di manakah 'Bear Stearns' kita? Ia tidak begitu mudah dan seperti yang terbukti bahawa mereka hanyalah burung kenari dalam lombong arang batu yang diredam sebelum lagunya menjadi terlalu kuat. Walau bagaimanapun, jika kita menganggap sistem perbankan kita sebagai nadi operasi kewangan global; organ yang mempunyai pelbagai fungsi penting dan kompleks: untuk mensintesis, memetabolismekan, membentuk dan merembeskan hempedu, merembeskan produk yang berpotensi berbahaya dan secara amnya membersihkan sistem, kemudian terdapat banyak isyarat amaran yang datang daripada sistem perbankan yang mencadangkan beberapa pokok di dalam hutan hampir runtuh. Mengetepikan persoalan kesolvenan bank-bank Perancis yang baru-baru ini kami alami Dexia yang, seperti pertunjukan aneh sarkas pada zaman Victoria yang telah berlalu, telah dibungkus semula dengan cepat, ditutup dan dipindahkan ke bandar seterusnya sebelum kanak-kanak kariah menjadi terlalu takut. Tetapi untuk membayangkan bahawa Dexia adalah kes terpencil meregangkan kredibiliti sistem perbankan dan kredibiliti badan-badan yang mendapati ia tahan terhadap ujian tekanan baru-baru ini, kepada had tegangan. Tidak terlepas daripada pasaran saraf Dexia baru-baru ini mengalami larangan jualan pendek ke atas saham kewangan, satu lagi salap 'kembali ke masa depan' yang gagal berfungsi pada 2008-2009. Hari ini kita mengetahui UniCredit, bank Itali, telah digantung sahamnya selepas hanya kejatuhan 7.5%. Bukan kejatuhan yang membimbangkan pasaran, mahupun penularan atau kesan domino, kerana tidak seperti Bear Stearns ini bukan sistem perbankan yang dipersoalkan, ini adalah krisis hutang kerajaan yang mempersoalkan kesolvenan negara, bukan bank individu dan itulah keadaan ini secara radikal berbeza dengan 2008-2009. Walau bagaimanapun, jika Bear Stearns adalah petanda untuk Lehman, bolehkah Greece menjadi penyiar untuk kemungkiran kerajaan yang lebih besar?

ulasan pasaran forexpenilaian kredit usa

« Bolehkah Keputusasaan Membawa Inspirasi? Tiga Puluh Lapan Langkah Menuju Kejayaan Perdagangan Ular dan Tangga »