14. maijs • Tirgus komentāri • 7603 skatījumi • Comments Off par ekonomikas kalendāra notikumiem un obligāciju izsolēm, 14. gada 2012. maijs
Mūsdienās ekonomikas kalendārs ir diezgan mazs, un tajā ir tikai euro zonas rūpnieciskās ražošanas dati un Itālijas PCI inflācijas galīgais skaitlis. Eirozonas finanšu ministri tiekas Briselē un Spānijā (12/18 mēnešu parādzīmes), Vācija (Bubills) un Itālija (BTP) pieskaras tirgum.
Tiek prognozēts, ka eirozonā rūpnieciskā ražošana martā būs palielinājusies otro otro mēnesi, taču paredzams, ka pieauguma tempi būs palēninājušies.
Vienprātībā tiek meklēts 0.4% M / M pieaugums martā, kas ir puse no februārī reģistrētā tempa (0.8% M / M). Tomēr februārī ārkārtīgi aukstā laika dēļ ražošanu veicināja enerģija. Iepriekš publiskotie valstu dati parādīja neviennozīmīgu ainu. Vācu un itāļu produkcija uzrādīja laika apstākļiem raksturīgu atsitienu, savukārt spāņu un franču ražošana martā kritās.
Attiecībā uz euro zonu mēs uzskatām, ka riski ir gaidīto negatīvie, jo EMS lasījumā nav iekļauta būvniecības nozare, bet arī komunālie maksājumi, iespējams, samazināsies.
Šodien Itālijas parāda aģentūra pieskaras tirgum sarežģītos tirgus apstākļos. Piedāvātās līnijas ir 3 gadu BTP (2.5-3.5 miljardi eiro, 2.5% 2015. gada martā) un 10 gadu veco BTP (4.25% Mar2020) kombinācija, 10 gadu BTP ( 5% Mar2022) un no sākuma 15 gadu BTP (5% Mar2025) par papildu € 1-1.75B. (Vietējiem) investoriem tomēr jāspēj sagremot salīdzinoši zemo piedāvājuma apjomu un koncentrēšanos uz īso termiņu.
Somijas kase piesaista RFGB 5 gadu laikā (EUR 1B 1.875%, 2017. gada aprīlis). Šī ir tikai otrā reize, kad Somija šogad ienāk obligāciju tirgū, lai iegūtu euroizdevumu. AAA novērtētais papīrs, iespējams, apmierinās labu pieprasījumu.
Šodien Eirogrupa (EMS finanšu ministri) tiekas Briselē, savukārt rīt tiekas plašākā Ecofin. Tā varētu būt interesanta tikšanās tagad, kad eiro parādu krīze ir atgriezusies un nekad nav bijusi prom.
Acis visvairāk piesaista stress Grieķijā un Spānijā. Tomēr arī Francijas vēlēšanas ir mainījušas debates kopā ar ekonomiskajiem riskiem. Šajā kontekstā dažādi nozīmīgi EMS līderi ir runājuši par izaugsmes paktu. Finanšu ministri, iespējams, runās un sagatavos izaugsmes paktu, par kuru EMS vadītāji neoficiālās “izaugsmes pakta” vakariņās turpinās apspriest un par kuriem jāvienojas jūnija beigās ES samitā.
Par principu varētu būt vairāk vai mazāk panākta vienošanās, bet attiecībā uz konkrētiem pasākumiem viedokļu atšķirības joprojām ir ļoti plašas, un tā tam vajadzētu būt arī pakta finansēšanas gadījumā.
Komisārs Rēns nedēļas nogalē sacīja, ka taupības stimulu izvēli noraidīja kā nepatiesu. Nepieciešami abi. Valstīm ir jāturpina fiskālās konsolidācijas gaita, kamēr nepieciešami vairāk publisko un privāto ieguldījumu. ES Komisijas priekšlikumu Spānijai, ka tai varētu piešķirt vēl vienu gadu deficīta samazināšanai līdz 3% no IKP (noteiktos apstākļos), var vispārināt citām valstīm.
Ja viņi īstenos saskaņotos taupības pasākumus un deficīts tomēr pārsniegs mērķi, viņiem, iespējams, nebūs pienākuma veikt papildu pasākumus.
Sanāksmes otrā tēma noteikti būs situācija Grieķijā un tās liktenis EMS. Nedēļas nogalē ES Komisijas priekšsēdētājs Barrozu ieteica Grieķijai atteikties no eiro, ja tā neievēro eiro noteikumus (pakti, glābšanas programma). Bija arī citi ietekmīgi avoti, kas lika Grieķijai izvēlēties ievērot glābšanas programmu vai saskarties ar noklusējumu un iziet.
Mēs domājam, ka Grieķija būs nepārprotami piedalījusies Eirogrupas diskusijās, un, lai arī tā netiek publiskota, ir jābūt B plānam par sagatavošanos. Tātad komentāri pēc tam varētu būt interesanti.
Visbeidzot, trešais lielais jautājums ir Spānija. Valdībai ir arvien mazāk iespēju, un kaut kādam daudzpusējam atbalstam vajadzētu būt vairāk nekā apsveicamam. Tomēr pilna apjoma pakete, kas viņus kādu laiku atturētu no tirgus, iespējams, ir neproduktīva, taču zināms atbalsts banku sektoram, izmantojot EFSF, ja tam nav jāiet cauri Spānijas kontiem, varētu būt konstruktīvs.
Mēs baidāmies, ka jaunākā banku iniciatīva nespēs mazināt spriedzi tirgos. Mēs nedomājam, ka eiro grupa jau ir pieņēmusi / ierosina lēmumus, bet jautājums varētu tikt apspriests.
ecofineirogrupaEirozonasGrieķija
« Tirgus apskats 14. gada 2012. maijs ES jucekļa ietekme uz EUR / GBP »
Ekonomikas kalendāra pasākumi un obligāciju izsoles 14. gada 2012. maijs
14. maijs • Tirgus komentāri • 7603 skatījumi • Comments Off par ekonomikas kalendāra notikumiem un obligāciju izsolēm, 14. gada 2012. maijs
Mūsdienās ekonomikas kalendārs ir diezgan mazs, un tajā ir tikai euro zonas rūpnieciskās ražošanas dati un Itālijas PCI inflācijas galīgais skaitlis. Eirozonas finanšu ministri tiekas Briselē un Spānijā (12/18 mēnešu parādzīmes), Vācija (Bubills) un Itālija (BTP) pieskaras tirgum.
Tiek prognozēts, ka eirozonā rūpnieciskā ražošana martā būs palielinājusies otro otro mēnesi, taču paredzams, ka pieauguma tempi būs palēninājušies.
Vienprātībā tiek meklēts 0.4% M / M pieaugums martā, kas ir puse no februārī reģistrētā tempa (0.8% M / M). Tomēr februārī ārkārtīgi aukstā laika dēļ ražošanu veicināja enerģija. Iepriekš publiskotie valstu dati parādīja neviennozīmīgu ainu. Vācu un itāļu produkcija uzrādīja laika apstākļiem raksturīgu atsitienu, savukārt spāņu un franču ražošana martā kritās.
Attiecībā uz euro zonu mēs uzskatām, ka riski ir gaidīto negatīvie, jo EMS lasījumā nav iekļauta būvniecības nozare, bet arī komunālie maksājumi, iespējams, samazināsies.
Šodien Itālijas parāda aģentūra pieskaras tirgum sarežģītos tirgus apstākļos. Piedāvātās līnijas ir 3 gadu BTP (2.5-3.5 miljardi eiro, 2.5% 2015. gada martā) un 10 gadu veco BTP (4.25% Mar2020) kombinācija, 10 gadu BTP ( 5% Mar2022) un no sākuma 15 gadu BTP (5% Mar2025) par papildu € 1-1.75B. (Vietējiem) investoriem tomēr jāspēj sagremot salīdzinoši zemo piedāvājuma apjomu un koncentrēšanos uz īso termiņu.
Somijas kase piesaista RFGB 5 gadu laikā (EUR 1B 1.875%, 2017. gada aprīlis). Šī ir tikai otrā reize, kad Somija šogad ienāk obligāciju tirgū, lai iegūtu euroizdevumu. AAA novērtētais papīrs, iespējams, apmierinās labu pieprasījumu.
Šodien Eirogrupa (EMS finanšu ministri) tiekas Briselē, savukārt rīt tiekas plašākā Ecofin. Tā varētu būt interesanta tikšanās tagad, kad eiro parādu krīze ir atgriezusies un nekad nav bijusi prom.
Acis visvairāk piesaista stress Grieķijā un Spānijā. Tomēr arī Francijas vēlēšanas ir mainījušas debates kopā ar ekonomiskajiem riskiem. Šajā kontekstā dažādi nozīmīgi EMS līderi ir runājuši par izaugsmes paktu. Finanšu ministri, iespējams, runās un sagatavos izaugsmes paktu, par kuru EMS vadītāji neoficiālās “izaugsmes pakta” vakariņās turpinās apspriest un par kuriem jāvienojas jūnija beigās ES samitā.
Par principu varētu būt vairāk vai mazāk panākta vienošanās, bet attiecībā uz konkrētiem pasākumiem viedokļu atšķirības joprojām ir ļoti plašas, un tā tam vajadzētu būt arī pakta finansēšanas gadījumā.
Komisārs Rēns nedēļas nogalē sacīja, ka taupības stimulu izvēli noraidīja kā nepatiesu. Nepieciešami abi. Valstīm ir jāturpina fiskālās konsolidācijas gaita, kamēr nepieciešami vairāk publisko un privāto ieguldījumu. ES Komisijas priekšlikumu Spānijai, ka tai varētu piešķirt vēl vienu gadu deficīta samazināšanai līdz 3% no IKP (noteiktos apstākļos), var vispārināt citām valstīm.
Ja viņi īstenos saskaņotos taupības pasākumus un deficīts tomēr pārsniegs mērķi, viņiem, iespējams, nebūs pienākuma veikt papildu pasākumus.
Sanāksmes otrā tēma noteikti būs situācija Grieķijā un tās liktenis EMS. Nedēļas nogalē ES Komisijas priekšsēdētājs Barrozu ieteica Grieķijai atteikties no eiro, ja tā neievēro eiro noteikumus (pakti, glābšanas programma). Bija arī citi ietekmīgi avoti, kas lika Grieķijai izvēlēties ievērot glābšanas programmu vai saskarties ar noklusējumu un iziet.
Mēs domājam, ka Grieķija būs nepārprotami piedalījusies Eirogrupas diskusijās, un, lai arī tā netiek publiskota, ir jābūt B plānam par sagatavošanos. Tātad komentāri pēc tam varētu būt interesanti.
Visbeidzot, trešais lielais jautājums ir Spānija. Valdībai ir arvien mazāk iespēju, un kaut kādam daudzpusējam atbalstam vajadzētu būt vairāk nekā apsveicamam. Tomēr pilna apjoma pakete, kas viņus kādu laiku atturētu no tirgus, iespējams, ir neproduktīva, taču zināms atbalsts banku sektoram, izmantojot EFSF, ja tam nav jāiet cauri Spānijas kontiem, varētu būt konstruktīvs.
Mēs baidāmies, ka jaunākā banku iniciatīva nespēs mazināt spriedzi tirgos. Mēs nedomājam, ka eiro grupa jau ir pieņēmusi / ierosina lēmumus, bet jautājums varētu tikt apspriests.
ecofineirogrupaEirozonasGrieķija
« Tirgus apskats 14. gada 2012. maijs ES jucekļa ietekme uz EUR / GBP »