Market Review 21 maggio 2012
Sebbene questa settimana vi siano forme significative di rischio sui dati nelle economie europee, il principale rischio di mercato continuerà ad essere rappresentato dalle preoccupazioni della Grecia. In tal senso, dopo l'incontro del G8 di questo fine settimana a Camp David, aspettatevi il rischio di riflessioni più dettagliate su come la Germania potrebbe stimolare i programmi di crescita in Grecia e forse a casa.
C'è spazio per un cauto ottimismo nei confronti della Grecia se la Troika liberalizzasse i termini del suo pacchetto di aiuti mentre Germania e Francia si muovono verso il finanziamento di iniziative di crescita in Grecia che potrebbero fornire copertura ai politici greci prima dell'elettorato del mese prossimo. A questo punto, tuttavia, dobbiamo ammettere che gli sviluppi non sono favorevoli a questa visione. Il consenso degli economisti si aspetta che il Regno Unito scivoli nella recessione tecnica quando il PIL del primo trimestre verrà pubblicato giovedì in uno dei rilasci chiave della settimana che metteranno collettivamente l'economia del Regno Unito sotto i riflettori per tutta la settimana.
È probabile che ciò sia preceduto da un debole rapporto sulle vendite al dettaglio per aprile mercoledì dopo il grande aumento del mese precedente. I dati dell'IPC nel Regno Unito martedì dovrebbero mostrare una moderazione dell'inflazione con il tasso anno su anno che dovrebbe scendere al 3.3% e quindi continuare la discesa dal recente picco del 5.2% a settembre. Nel mezzo di questo ci saranno ulteriori dettagli sul dialogo alla BoE sull'opportunità di espandere ulteriormente il suo obiettivo di acquisto di asset quando mercoledì verranno pubblicati i verbali della riunione del Consiglio di politica monetaria della BoE del 10 maggio. Ci sono anche tre serie di rilasci della zona euro che potrebbero influenzare i mercati.
Di maggiore importanza sono gli indici dei gestori degli acquisti del settore manifatturiero (PMI) soprattutto per la Germania (giovedì). Il PMI di maggio dovrebbe continuare a mostrare un settore manifatturiero in contrazione in Germania, ma ciò è in contrasto con la recente forza degli ordini di fabbrica tedeschi. La fiducia delle imprese tedesche ci aiuterà a determinare se l'appiattimento dell'indagine IFO da febbraio rischia di trasformarsi in uno shock di fiducia negativo dato il tono degli sviluppi a maggio.
Euro dollaro
EURUSD (1.2716) L'euro ha registrato un leggero rimbalzo rispetto al dollaro dopo essere sceso costantemente dall'inizio del mese a causa dell'erosione della fiducia nell'economia della zona euro.
L'euro è stato scambiato a $ 1.2773, rispetto a $ 1.2693. Ma all'inizio della giornata, ha toccato un minimo di quattro mesi di $ 1.2642, sottolineando le preoccupazioni su una possibile uscita della Grecia dalla zona della moneta unica e l'indebolimento delle banche spagnole.
La sterlina
GBPUSD (1.57.98) La sterlina ha toccato un minimo di due mesi contro il dollaro venerdì prima di riprendersi leggermente e rimane vulnerabile ai crescenti problemi della zona euro a causa degli stretti legami del Regno Unito con la regione.
All'inizio della sessione, l'avversione al rischio ha spinto la sterlina al minimo di due mesi di $ 1.5732, prima di riprendersi a scambiare a $ 1.5825, in aumento dello 0.2% nel corso della giornata.
Le preoccupazioni per il futuro della zona euro hanno visto gli investitori affamati della sicurezza del dollaro e dello yen. Il downgrade di Moody's di 16 banche spagnole nella tarda serata di giovedì, incluso il più grande Banco Santander della zona euro, ha aumentato la domanda di queste valute rifugio.
Ciò è avvenuto quando i crediti inesigibili delle banche spagnole sono aumentati a marzo al massimo in 18 anni e hanno mantenuto i costi di indebitamento della Spagna a livelli elevati. Nonostante la ripresa di venerdì, la sterlina è sulla buona strada per la sua terza settimana consecutiva di perdite e ha perso il 2.5% rispetto al dollaro finora questo mese.
Valuta asiatica-pacifica
USDJPY (79.10) Lo yen è stato contrastato rispetto alle altre principali valute: l'euro è salito a 100.94 yen da 100.65 yen giovedì in ritardo, mentre il dollaro è sceso a 78.95 yen da 79.28.
Il ministro delle finanze giapponese Jun Azumi ha detto venerdì che stava monitorando i movimenti di valuta con particolare attenzione ed era pronto a rispondere come appropriato - un riferimento velato all'intervento di vendita di yen.
Azumi ha detto che gli speculatori hanno reagito in modo eccessivo dopo che lo yen è salito al massimo di tre mesi contro il dollaro e l'euro. Ha affermato di aver confermato più volte con i paesi del Gruppo dei sette in passato che i movimenti eccessivi di valuta sono indesiderabili.
Stiamo osservando le valute con un accresciuto senso di cautela e siamo pronti a rispondere come appropriato. C'è stato un improvviso aumento dello yen la scorsa notte, attribuibile ad alcuni speculatori che stanno reagendo in modo eccessivo.
Il dollaro è salito dello 0.2 per cento a 79.39 yen, anche al di sopra del minimo di tre mesi di 79.13 yen toccato la sessione precedente. L'euro è salito dello 0.2% a 100.81 yen, dal suo minimo dal 7 febbraio di 100.54 yen.
Il Giappone ha speso la cifra record di 8 trilioni di yen (100.6 miliardi di dollari) in interventi unilaterali sul mercato valutario lo scorso 31 ottobre, quando il dollaro ha toccato il minimo storico di 75.31 yen e un altro 1 trilione di yen all'inizio di novembre per incursioni non dichiarate nel mercato.
Oro
Gold (1590.15) ha continuato a rimbalzare venerdì mentre il dollaro USA ha perso forza e si è indebolito rispetto alle altre principali valute, lasciando il metallo aperto per un piccolo progresso dopo due settimane di perdite.
L'oro con consegna a giugno è salito di $ 17, o dell'1.1%, a $ 1,591.90 l'oncia nella divisione Comex del New York Mercantile Exchange. Nella settimana, il metallo ha guadagnato lo 0.5%.
Crude Oil
Petrolio greggio (91.48) i futures hanno continuato su un percorso al ribasso venerdì, nel sesto giorno consecutivo di ribassi, poiché gli investitori sono rimasti preoccupati per la crescita globale e la domanda di petrolio diminuita a causa dell'abbondante offerta degli Stati Uniti. Gli investitori hanno anche analizzato la notizia che un'inversione dell'oleodotto statunitense, vista come strumentale per alleviare l'eccesso di petrolio nel hub petrolifero Cushing, Oklahoma, inizierà questo fine settimana.
I prezzi hanno chiuso la settimana in ribasso del 4.8%, la terza settimana in rosso. L'accordo di venerdì è stato anche il più basso dal 26 ottobre.
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