इस सप्ताह क्या देखना है? BoE, NFP और ECB फोकस में हैं

आर्थिक कैलेंडर ईवेंट्स और बॉन्ड नीलामी 14 मई 2012

14 मई • बाजार टीकाएँ • 7572 बार देखा गया • टिप्पणियाँ Off 14 मई 2012 को आर्थिक कैलेंडर ईवेंट और बॉन्ड नीलामी पर

आज, आर्थिक कैलेंडर केवल यूरो क्षेत्र के औद्योगिक उत्पादन डेटा और इतालवी सीपीआई मुद्रास्फीति के अंतिम आंकड़े के साथ पतला है। यूरो क्षेत्र के वित्त मंत्री ब्रसेल्स और स्पेन (12/18 महीने के टी-बिल), जर्मनी (बुबिल्स) और इटली (बीटीपी) बाजार में टैप करेंगे।

यूरो क्षेत्र में, औद्योगिक उत्पादन मार्च में दूसरे सीधे महीने के लिए बढ़ गया है, लेकिन वृद्धि की गति धीमी होने की उम्मीद है।

आम सहमति मार्च में 0.4% एम / एम वृद्धि की है, फरवरी में पंजीकृत तेज गति (0.8% एम / एम)। हालांकि, फरवरी में बेहद ठंडे मौसम के कारण ऊर्जा से उत्पादन बढ़ा था। पहले जारी किए गए राष्ट्रीय आंकड़ों में मिश्रित तस्वीर दिखाई गई थी। जर्मन और इतालवी उत्पादन ने मौसम से संबंधित प्रतिक्षेप दिखाया, जबकि मार्च में स्पेनिश और फ्रांसीसी उत्पादन वापस गिर गया।

यूरो क्षेत्र के लिए, हम मानते हैं कि जोखिम उम्मीदों के नकारात्मक पक्ष पर हैं, क्योंकि ईएमयू रीडिंग में निर्माण क्षेत्र शामिल नहीं है, जबकि उपयोगिताओं भी शायद वापस गिर जाएगी।

आज, इतालवी ऋण एजेंसी मुश्किल बाजार परिस्थितियों में बाजार का दोहन करती है। ऑफ़र की पंक्तियाँ रन 3-y BTP (€ 2.5-3.5B 2.5% Mar2015) और रन 10-y BTP (4.25% Mar2020) के संयोजन पर हैं, रन 10-y BTP पर ( 5% Mar2022) और अतिरिक्त € 15-5B के लिए 2025-yr BTP (1% Mar1.75) चलाएं। प्रस्ताव पर अपेक्षाकृत कम राशि, और छोटे टेनर पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, हालांकि (घरेलू) निवेशकों को पचाने में सक्षम होना चाहिए।

फिनिश ट्रेजरी 5-yr RFGB (€ 1B 1.875% Apr2017) पर चलता है। यह केवल दूसरी बार है जब फिनलैंड इस साल € -issuance के लिए बॉन्ड मार्केट में आया है। एएए-रेटेड पेपर शायद अच्छी मांग के साथ मिलेंगे।

आज, यूरो समूह (ईएमयू वित्त मंत्री) ब्रसेल्स में मिलते हैं, जबकि कल व्यापक इकोफिन मिलते हैं। यह एक दिलचस्प बैठक हो सकती है, अब जब यूरो ऋण संकट वापस आ गया है तो कभी भी पूरी तरह से दूर नहीं होगा।

ग्रीस और स्पेन में तनाव सबसे अधिक आंखें पकड़ने वाला है। हालाँकि, फ्रांसीसी चुनावों ने आर्थिक जोखिम के साथ बहस को भी बदल दिया है। इस संदर्भ में, विभिन्न प्रमुख ईएमयू नेताओं ने ग्रोथ पैक्ट की बात की है। वित्त मंत्री संभवत: विकास के समझौते पर बात करेंगे और तैयार करेंगे जिसे आगे EMU नेताओं द्वारा अनौपचारिक "विकास संधि" पर चर्चा की जाएगी और जून के अंत में यूरोपीय संघ के शिखर सम्मेलन में सहमति होनी चाहिए।

सिद्धांत कम या ज्यादा सहमत हो सकता है, लेकिन ठोस उपायों पर राय में मतभेद अभी भी बहुत व्यापक हैं और यह भी समझौते के वित्तपोषण पर होना चाहिए।

 

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सप्ताहांत में कमिश्नर रेहान ने कहा कि उन्होंने गलत तपस्या उत्तेजना विकल्प को खारिज कर दिया। दोनों की जरूरत है। देशों को राजकोषीय समेकन पर बने रहने की आवश्यकता है, जबकि अधिक सार्वजनिक और निजी निवेश की आवश्यकता है। यूरोपीय संघ आयोग का स्पेन को यह प्रस्ताव कि उसे जीडीपी के 3% तक घाटे को काटने के लिए एक अतिरिक्त वर्ष दिया जा सकता है (कुछ शर्तों के तहत) अन्य देशों के लिए सामान्यीकृत किया जा सकता है।

यदि वे सहमत तपस्या उपायों को लागू करते हैं और घाटा लक्ष्य से अधिक होगा, तो वे अतिरिक्त उपाय करने के लिए बाध्य नहीं हो सकते हैं।

बैठक का दूसरा विषय निश्चित रूप से ग्रीस में स्थिति और ईएमयू के अंदर इसके भाग्य पर होगा। सप्ताह के अंत में, आयोग के यूरोपीय संघ के अध्यक्ष बैरोसो ने सुझाव दिया कि यदि यूरो (पैक्ट्स, बेलआउट प्रोग्राम) के नियमों का पालन नहीं करते हैं तो ग्रीस को यूरो छोड़ना होगा। अन्य प्रभावशाली स्रोत थे जिन्होंने बचाव कार्यक्रम या चेहरे का डिफ़ॉल्ट रूप से सामना करने और बाहर निकलने के विकल्प के लिए ग्रीस को रखा था।

हमें लगता है कि ग्रीस प्रमुख रूप से यूरोग्रुप चर्चाओं में मौजूद होगा और सार्वजनिक नहीं किए जाने पर, तैयारी पर एक योजना बी होनी चाहिए। तो, बाद में टिप्पणी दिलचस्प हो सकती है।

अंत में तीसरा बड़ा मुद्दा स्पेन है। सरकार के पास कभी विकल्प कम होते हैं और स्वागत से ज्यादा किसी तरह का बहुपक्षीय समर्थन होना चाहिए। हालांकि, एक पूर्ण पैमाने पर पैकेज जो उन्हें कुछ समय के लिए बाजारों से दूर रखेगा, संभवतः प्रतिफलात्मक है, लेकिन ईएफएसएफ के माध्यम से बैंकिंग क्षेत्र के लिए कुछ समर्थन, अगर इसे स्पेनिश खातों से गुजरना नहीं है, तो रचनात्मक हो सकता है।

हमें डर है कि नवीनतम बैंकिंग पहल बाजारों में तनाव कम करने में विफल रहेगी। हमें नहीं लगता कि यूरो समूह पहले से ही फैसले लेने / सुझाव देने के बिंदु पर है, लेकिन इस मामले पर चर्चा हो सकती है।

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