16. November • Marktkommentare • 5548 Ansichten • Kommentare deaktiviert auf knapp über Null ist die neue Norm
Die derzeitige Mode in Marktanalystenkreisen besteht darin, bei der Kommentierung von Daten, die von verschiedenen Regierungsstellen oder angesehenen Verlagen erstellt wurden, jede winzige Bewegung einer Mikroanalyse zu unterziehen und Unmengen von Diskussionen über jede kleine Varianz zu führen. Während früher eine Bewegung von ca. 0.5% als irrelevantes „Rauschen“ angesehen wurde, da es sich um einen statistischen Fehler handeln könnte, ist sie jetzt ein Hinweis auf das „Leben oder den Tod einer Volkswirtschaft“. Vor dem Finanzcrash 2008-2009 würden Analysten und Ökonomen Zahlen von 1% pro Monat als Beweis für das Wachstum in der überwiegenden Mehrheit der bedeutenden Veröffentlichungen des Wirtschaftskalenders erwarten. Jetzt wird ein Wachstum von 0.1% „super-analysiert“ und in den Mainstream-Medien als Beweis für eine Verbesserung für alle seine Zwecke gequetscht.
Die meisten Analysten, Ökonomen und Kommentatoren haben sich schuldig gemacht, die reale Welt nicht zu leben, wenn es um Datensätze geht. Sie sehen den „Wald vor lauter Bäumen“ nicht. Diese Mikrobewegungen sind ganz einfach entweder Anzeichen von Stagnation oder bestenfalls Stagflation. Trotz aller Besorgnis über die Schulden der Industrieländer stößt die Mehrheit der Nationen in Europa, Asien / Pazifik und den USA als eine Einheit einfach an. Die konstante Umkehrung zum Mittelwert scheint ein sich wiederholendes Muster zu sein, diese mittlere Zahl liegt nahe bei Null, und dennoch wird der Schwerpunkt kontinuierlich auf die Dezimalstellen der Verbesserung gelegt. Während ein Teil der Nachrichten verschwinden würde, wenn die Medien massenhaft angeben würden; "Zahlen heute heraus, sieht aus wie es das übliche knapp über Null Wachstum ist, ho hum" ein Reality-Check würde eine willkommene und erfrischende Abfahrt machen.
Schauen wir uns also einige große Zahlen an, verstecken uns unter dem Tisch und sagen mir, wann es sicher ist, große Zahlen herauszubringen.
Wenn man die USA isoliert betrachtet, lautet der häufig verwendete Ausdruck, dass sie für jeweils zehn Dollar Wachstum acht Dollar Schulden hinzugefügt haben. Achtzig Prozent des Wachstums seit 2009 wurden durch Erhöhung der Schulden über die Anleihemärkte, Rettungsaktionen, quantitative Lockerung und / oder Erhöhung der Schuldenobergrenze „gekauft“. Kurz gesagt, es gab kein organisches Wachstum, größtenteils synthetisches Wachstum. Wenn wir insbesondere einen Datensatz diskutieren, lohnt es sich, einen flüchtigen Blick (oder einen langen Blick, wenn Sie sich mutig fühlen) auf nur eine Tatsache zu werfen. Wie sehr haben die USA seit der Krise 2008-2009 ihre Verschuldung erhöht. Die USA haben ihre Schuldenobergrenze seit 500 um durchschnittlich 2003 Mrd. USD pro Jahr und seit 40-2008 um 2009% erhöht. Der letzte Anstieg am 8. September war der dritte Anstieg der Schuldenobergrenze in 19 Monaten, der fünfte Anstieg seit Amtsantritt von Präsident Obama und der zwölfte Anstieg in 10 Jahren. Hier ist jedoch eine wirklich beängstigende Zahl, die diejenigen, die unter der Tischdecke hervorgekommen sind, wieder nach unten schickt. Sie haben diese durchschnittliche jährliche Menge in den letzten zwei Monaten durchgebrannt.
USA Staatsverschuldung
Die Staatsverschuldung hat seit dem Geschäftsjahr 500 jedes Jahr um über 2003 Milliarden US-Dollar zugenommen, mit einem Anstieg von 1 Billion US-Dollar im Geschäftsjahr 2008, 1.9 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2009 und 1.7 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2010. Zum 22. Oktober 2011 betrug die Bruttoverschuldung 14.94 Billionen US-Dollar, von denen 10.20 Billionen US-Dollar von der Öffentlichkeit gehalten wurden und 4.74 Billionen US-Dollar zwischenstaatliche Beteiligungen waren. Das jährliche Bruttoinlandsprodukt (BIP) belief sich bis Ende Juni 2011 auf 15.003 Billionen US-Dollar (Schätzung vom 29. Juli 2011), wobei die gesamte ausstehende öffentliche Verschuldung bei einer Quote von 99.6% des BIP und die öffentliche Verschuldung bei 68% des BIP lag .
Das BIP ist ein Maß für die Gesamtgröße und -leistung der Wirtschaft. Ein Maß für die Schuldenlast ist ihre Größe im Verhältnis zum BIP. Im Geschäftsjahr 2007 betrug die öffentliche Verschuldung des US-Bundes etwa 5 Billionen US-Dollar (36.8 Prozent des BIP) und die Gesamtverschuldung 9 Billionen US-Dollar (65.5 Prozent des BIP). Von der Öffentlichkeit gehaltene Schulden stellen Geld dar, das denjenigen geschuldet wird, die Staatspapiere wie Schatzwechsel und Anleihen halten.
Basierend auf dem US-Haushalt 2010 wird sich die gesamte Staatsverschuldung zwischen 2008 und 2015 in US-Dollar nahezu verdoppeln und auf fast 100% des BIP ansteigen, gegenüber einem Niveau von ungefähr 80% Anfang 2009. Mehrere staatliche Quellen, einschließlich der derzeitigen und früheren Präsidenten Das GAO, das Finanzministerium und CBO haben erklärt, dass sich die USA auf einem nicht nachhaltigen fiskalischen Weg befinden. Vor den Prognosen erreichte die Gesamtverschuldung im dritten Quartal 100 jedoch 2011%.
Wie auch immer, die Wachstumszahlen der Eurozone im letzten Quartal waren ebenso enttäuschend wie statisch. Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im dritten Quartal nur um 0.2 Prozent, da das solide Wachstum in Deutschland und Frankreich durch die Länder am scharfen Ende der Schuldenkrise gedämpft wurde und die Ökonomen bis Anfang nächsten Jahres einen Rückgang in die Rezession erwarten. Das Wachstum von Juli bis September war das gleiche wie im zweiten Quartal, aber die Aussichten für die letzten drei Monate des Jahres 2011 sind schlecht, da die sich verschärfende Schuldenkrise in der Region die Stimmung und das Verbrauchervertrauen belastet.
Die Europäische Kommission geht davon aus, dass die Wirtschaft der 17 Länder, die den Euro verwenden, in den letzten drei Monaten des Jahres gegenüber dem dritten Quartal um 0.1 Prozent schrumpfen und im ersten Quartal 2012 stagnieren wird. Ökonomen sagen eine völlige Rezession - zwei Viertel der schrumpfenden Produktion - war jetzt ziemlich wahrscheinlich, obwohl seine Länge und Tiefe von der politischen Reaktion auf die Staatsschuldenkrise abhängen würde.
Spanien, die viertgrößte Volkswirtschaft der Eurozone, kam im dritten Quartal zum Erliegen. Angesichts der Schuldenkrise, die die Aktivitäten weiter bremsen wird, und der wahrscheinlichen Gewinner der Parlamentswahlen am Sonntag, die versprechen, die Haushaltsschrauben weiter anzuziehen, kann eine Rezession nicht ausgeschlossen werden. Das benachbarte Portugal, das eine Rettungsaktion zwischen der EU und dem IWF erhalten hat, befindet sich bereits in einer Rezession und sein Einbruch hat sich im dritten Quartal verschärft. Die Wirtschaft schrumpfte in den drei Monaten um 0.4 Prozent.
Marktübersicht
Europäische Aktien und italienische Staatsanleihen sind in der Vormittagssitzung gestiegen. Der Euro hat die Verluste gemindert, als der designierte italienische Premierminister Mario Monti sich endlich auf die Bildung eines neuen Kabinetts vorbereitete.
Der Stoxx Europe 600 Index stieg um 0.6:9 Uhr in London um 00 Prozent. Die 500 Index-Futures von Standard & Poor's haben sich kaum verändert und sind um 1.2 Prozent gesunken. Der Euro gab um 0.1 Prozent auf 1.3529 USD nach, nachdem er zuvor um 0.8 Prozent gefallen war. Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsschulden fiel um 14 Basispunkte auf 6.93 Prozent. Der S & P 500 Index legte gestern um 0.5 Prozent zu. Die heutigen Wirtschaftsberichte könnten zeigen, dass die US-Industrieproduktion im Oktober um 0.4 Prozent gestiegen ist, doppelt so viel wie im Vormonat.
Marktschnappschuss um 10 Uhr GMT (UK)
Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum gingen am frühen Morgen über Nacht stark zurück, der Nikkei schloss um 0.92%, der Hang Seng um 2.0% und der CSI um 2.72%. Der ASX 200 schloss gegenüber dem Vorjahr um 0.89% und um 9.74%. In Europa befindet sich die Mehrheit der führenden Virenindizes im positiven Bereich. Der STOXX ist um 1.05% gestiegen, der UK FTSE um 0.26%, der CAC um 0.75% und der DAX um 0.70%. Die MIB führt die Gebühr um 1.88% an, und der Athener Börsenindex ist der einzige Rückstand, der um 1.66% zurückgegangen ist. Brent-Rohöl ist flach um sechs Dollar pro Barrel und Gold um fünf Dollar pro Unze.
Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten, die die Stimmung am Nachmittag beeinflussen können
12:00 US - MBA Hypothekenanträge 11. November
13:30 US - CPI Oktober
14:00 US - TIC fließt im September
14:15 US - Industrieproduktion Oktober
14:15 US - Kapazitätsauslastung Oktober
15:00 US - NAHB Housing Market Index November
Das wohl bekannteste Wirtschaftsdaten-Nachrichtenereignis werden die Industrieproduktionszahlen der USA sein. Zahlen aus einer Bloomberg-Umfrage unter Analysten prognostizieren für diesen Monat einen Wert von 0.4% im Vergleich zu einem früheren Wert von 0.2%.
WirtschaftswachstumSchuldenkrise in der Eurozone
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Knapp über Null liegt die neue Norm
16. November • Marktkommentare • 5548 Ansichten • Kommentare deaktiviert auf knapp über Null ist die neue Norm
Die derzeitige Mode in Marktanalystenkreisen besteht darin, bei der Kommentierung von Daten, die von verschiedenen Regierungsstellen oder angesehenen Verlagen erstellt wurden, jede winzige Bewegung einer Mikroanalyse zu unterziehen und Unmengen von Diskussionen über jede kleine Varianz zu führen. Während früher eine Bewegung von ca. 0.5% als irrelevantes „Rauschen“ angesehen wurde, da es sich um einen statistischen Fehler handeln könnte, ist sie jetzt ein Hinweis auf das „Leben oder den Tod einer Volkswirtschaft“. Vor dem Finanzcrash 2008-2009 würden Analysten und Ökonomen Zahlen von 1% pro Monat als Beweis für das Wachstum in der überwiegenden Mehrheit der bedeutenden Veröffentlichungen des Wirtschaftskalenders erwarten. Jetzt wird ein Wachstum von 0.1% „super-analysiert“ und in den Mainstream-Medien als Beweis für eine Verbesserung für alle seine Zwecke gequetscht.
Die meisten Analysten, Ökonomen und Kommentatoren haben sich schuldig gemacht, die reale Welt nicht zu leben, wenn es um Datensätze geht. Sie sehen den „Wald vor lauter Bäumen“ nicht. Diese Mikrobewegungen sind ganz einfach entweder Anzeichen von Stagnation oder bestenfalls Stagflation. Trotz aller Besorgnis über die Schulden der Industrieländer stößt die Mehrheit der Nationen in Europa, Asien / Pazifik und den USA als eine Einheit einfach an. Die konstante Umkehrung zum Mittelwert scheint ein sich wiederholendes Muster zu sein, diese mittlere Zahl liegt nahe bei Null, und dennoch wird der Schwerpunkt kontinuierlich auf die Dezimalstellen der Verbesserung gelegt. Während ein Teil der Nachrichten verschwinden würde, wenn die Medien massenhaft angeben würden; "Zahlen heute heraus, sieht aus wie es das übliche knapp über Null Wachstum ist, ho hum" ein Reality-Check würde eine willkommene und erfrischende Abfahrt machen.
Schauen wir uns also einige große Zahlen an, verstecken uns unter dem Tisch und sagen mir, wann es sicher ist, große Zahlen herauszubringen.
Wenn man die USA isoliert betrachtet, lautet der häufig verwendete Ausdruck, dass sie für jeweils zehn Dollar Wachstum acht Dollar Schulden hinzugefügt haben. Achtzig Prozent des Wachstums seit 2009 wurden durch Erhöhung der Schulden über die Anleihemärkte, Rettungsaktionen, quantitative Lockerung und / oder Erhöhung der Schuldenobergrenze „gekauft“. Kurz gesagt, es gab kein organisches Wachstum, größtenteils synthetisches Wachstum. Wenn wir insbesondere einen Datensatz diskutieren, lohnt es sich, einen flüchtigen Blick (oder einen langen Blick, wenn Sie sich mutig fühlen) auf nur eine Tatsache zu werfen. Wie sehr haben die USA seit der Krise 2008-2009 ihre Verschuldung erhöht. Die USA haben ihre Schuldenobergrenze seit 500 um durchschnittlich 2003 Mrd. USD pro Jahr und seit 40-2008 um 2009% erhöht. Der letzte Anstieg am 8. September war der dritte Anstieg der Schuldenobergrenze in 19 Monaten, der fünfte Anstieg seit Amtsantritt von Präsident Obama und der zwölfte Anstieg in 10 Jahren. Hier ist jedoch eine wirklich beängstigende Zahl, die diejenigen, die unter der Tischdecke hervorgekommen sind, wieder nach unten schickt. Sie haben diese durchschnittliche jährliche Menge in den letzten zwei Monaten durchgebrannt.
USA Staatsverschuldung
Die Staatsverschuldung hat seit dem Geschäftsjahr 500 jedes Jahr um über 2003 Milliarden US-Dollar zugenommen, mit einem Anstieg von 1 Billion US-Dollar im Geschäftsjahr 2008, 1.9 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2009 und 1.7 Billionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2010. Zum 22. Oktober 2011 betrug die Bruttoverschuldung 14.94 Billionen US-Dollar, von denen 10.20 Billionen US-Dollar von der Öffentlichkeit gehalten wurden und 4.74 Billionen US-Dollar zwischenstaatliche Beteiligungen waren. Das jährliche Bruttoinlandsprodukt (BIP) belief sich bis Ende Juni 2011 auf 15.003 Billionen US-Dollar (Schätzung vom 29. Juli 2011), wobei die gesamte ausstehende öffentliche Verschuldung bei einer Quote von 99.6% des BIP und die öffentliche Verschuldung bei 68% des BIP lag .
Das BIP ist ein Maß für die Gesamtgröße und -leistung der Wirtschaft. Ein Maß für die Schuldenlast ist ihre Größe im Verhältnis zum BIP. Im Geschäftsjahr 2007 betrug die öffentliche Verschuldung des US-Bundes etwa 5 Billionen US-Dollar (36.8 Prozent des BIP) und die Gesamtverschuldung 9 Billionen US-Dollar (65.5 Prozent des BIP). Von der Öffentlichkeit gehaltene Schulden stellen Geld dar, das denjenigen geschuldet wird, die Staatspapiere wie Schatzwechsel und Anleihen halten.
Basierend auf dem US-Haushalt 2010 wird sich die gesamte Staatsverschuldung zwischen 2008 und 2015 in US-Dollar nahezu verdoppeln und auf fast 100% des BIP ansteigen, gegenüber einem Niveau von ungefähr 80% Anfang 2009. Mehrere staatliche Quellen, einschließlich der derzeitigen und früheren Präsidenten Das GAO, das Finanzministerium und CBO haben erklärt, dass sich die USA auf einem nicht nachhaltigen fiskalischen Weg befinden. Vor den Prognosen erreichte die Gesamtverschuldung im dritten Quartal 100 jedoch 2011%.
Wie auch immer, die Wachstumszahlen der Eurozone im letzten Quartal waren ebenso enttäuschend wie statisch. Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im dritten Quartal nur um 0.2 Prozent, da das solide Wachstum in Deutschland und Frankreich durch die Länder am scharfen Ende der Schuldenkrise gedämpft wurde und die Ökonomen bis Anfang nächsten Jahres einen Rückgang in die Rezession erwarten. Das Wachstum von Juli bis September war das gleiche wie im zweiten Quartal, aber die Aussichten für die letzten drei Monate des Jahres 2011 sind schlecht, da die sich verschärfende Schuldenkrise in der Region die Stimmung und das Verbrauchervertrauen belastet.
Die Europäische Kommission geht davon aus, dass die Wirtschaft der 17 Länder, die den Euro verwenden, in den letzten drei Monaten des Jahres gegenüber dem dritten Quartal um 0.1 Prozent schrumpfen und im ersten Quartal 2012 stagnieren wird. Ökonomen sagen eine völlige Rezession - zwei Viertel der schrumpfenden Produktion - war jetzt ziemlich wahrscheinlich, obwohl seine Länge und Tiefe von der politischen Reaktion auf die Staatsschuldenkrise abhängen würde.
Spanien, die viertgrößte Volkswirtschaft der Eurozone, kam im dritten Quartal zum Erliegen. Angesichts der Schuldenkrise, die die Aktivitäten weiter bremsen wird, und der wahrscheinlichen Gewinner der Parlamentswahlen am Sonntag, die versprechen, die Haushaltsschrauben weiter anzuziehen, kann eine Rezession nicht ausgeschlossen werden. Das benachbarte Portugal, das eine Rettungsaktion zwischen der EU und dem IWF erhalten hat, befindet sich bereits in einer Rezession und sein Einbruch hat sich im dritten Quartal verschärft. Die Wirtschaft schrumpfte in den drei Monaten um 0.4 Prozent.
Marktübersicht
Europäische Aktien und italienische Staatsanleihen sind in der Vormittagssitzung gestiegen. Der Euro hat die Verluste gemindert, als der designierte italienische Premierminister Mario Monti sich endlich auf die Bildung eines neuen Kabinetts vorbereitete.
Der Stoxx Europe 600 Index stieg um 0.6:9 Uhr in London um 00 Prozent. Die 500 Index-Futures von Standard & Poor's haben sich kaum verändert und sind um 1.2 Prozent gesunken. Der Euro gab um 0.1 Prozent auf 1.3529 USD nach, nachdem er zuvor um 0.8 Prozent gefallen war. Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsschulden fiel um 14 Basispunkte auf 6.93 Prozent. Der S & P 500 Index legte gestern um 0.5 Prozent zu. Die heutigen Wirtschaftsberichte könnten zeigen, dass die US-Industrieproduktion im Oktober um 0.4 Prozent gestiegen ist, doppelt so viel wie im Vormonat.
Marktschnappschuss um 10 Uhr GMT (UK)
Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum gingen am frühen Morgen über Nacht stark zurück, der Nikkei schloss um 0.92%, der Hang Seng um 2.0% und der CSI um 2.72%. Der ASX 200 schloss gegenüber dem Vorjahr um 0.89% und um 9.74%. In Europa befindet sich die Mehrheit der führenden Virenindizes im positiven Bereich. Der STOXX ist um 1.05% gestiegen, der UK FTSE um 0.26%, der CAC um 0.75% und der DAX um 0.70%. Die MIB führt die Gebühr um 1.88% an, und der Athener Börsenindex ist der einzige Rückstand, der um 1.66% zurückgegangen ist. Brent-Rohöl ist flach um sechs Dollar pro Barrel und Gold um fünf Dollar pro Unze.
Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten, die die Stimmung am Nachmittag beeinflussen können
12:00 US - MBA Hypothekenanträge 11. November
13:30 US - CPI Oktober
14:00 US - TIC fließt im September
14:15 US - Industrieproduktion Oktober
14:15 US - Kapazitätsauslastung Oktober
15:00 US - NAHB Housing Market Index November
Das wohl bekannteste Wirtschaftsdaten-Nachrichtenereignis werden die Industrieproduktionszahlen der USA sein. Zahlen aus einer Bloomberg-Umfrage unter Analysten prognostizieren für diesen Monat einen Wert von 0.4% im Vergleich zu einem früheren Wert von 0.2%.
WirtschaftswachstumSchuldenkrise in der Eurozone
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