Broder, kan du spare en krone?
"De plejede at fortælle mig, at jeg byggede en drøm, og så fulgte jeg mobben,
Da der var jord til at plove eller våben at bære, var jeg altid der lige på jobbet.
De plejede at fortælle mig, at jeg byggede en drøm,
med fred og herlighed fremad,
Hvorfor skal jeg stå i kø,
bare venter på brød? "
”Når jeg først byggede en jernbane, fik jeg den til at køre, fik den til at køre mod tiden.
Engang byggede jeg en jernbane; nu er det færdigt. Broder, kan du spare en krone?
Engang bygget jeg et tårn op til solen, mursten og nitte og lime;
Når jeg først byggede et tårn, er det nu gjort. Broder, kan du spare en krone? "
Brother, Can You Spare a Dime, "tekster af Yip Harburg, musik af Jay Gorney (1931)
På trods af de bullish nyheder i går, at USA tilsyneladende havde undgået kuglen i en dobbelt dyb recession, stemmer de seneste rapporter fra USA ikke helt overens med optimismen;
En nylig undersøgelse, udført af Gordon Green og John Coder, udgivet af Sentier Research, har afdækket, at de gennemsnitlige årlige indkomster (justeret for inflation) faldt 6.7 procent mellem juni 2009 og juni 2011, det er mere end det dobbelte af det fald på 3.2 procent, der blev oplevet under den nylige recession . Den reelle gennemsnitlige årlige husstandsindkomst er nede på $ 49,909 i juni 2011 fra $ 55,309 i december 2007, da recessionen begyndte. Amerikanske husstande har fortsat med at tabe terræn, selv om (tilsyneladende) væksten genoptages. Den økonomiske vækst i første halvdel af 2011 er gået i stå og steg med mindre end en procent om året. I andet kvartal steg forbrugsudgifterne kun med et tempo på 0.7 procent, det svageste siden fjerde kvartal i 2009.
Virksomhedssvigt begynder at accelerere, med nogle store firmaer blandt dem der kæmper for at overleve. American Airlines skal muligvis gå til retten for at omstrukturere sine arbejdskontrakter, og Kodak har bekræftet, at et advokatfirma, der er kendt for at tage virksomheder gennem konkurs, har rådgivet om strategi, da dets forsøg på at overvinde tabet af dets traditionelle fotograferingsvirksomhed ser dømt til fiasko.
Virksomheder i en række virksomheder, især serviceindustrier såsom personlig pleje, detailforretninger som restauranter, vedvarende energi og papirindustrien, er faldet under beskyttelsen af kapitel 11 i USA i løbet af de sidste par måneder. Den svage økonomi, faldende forbrugerudgifter og stadig mere stram udlånspraksis truer også kæmpende virksomheder i så forskellige brancher som skibsfart, turisme, medier, energi og fast ejendom. Og fast ejendom sidder der stadig som den uhyggelige mand i hjørnet, der bare ikke vil forsvinde. Der er flere USA-stater, der har huspriser tæt på eller tilbage til 1999-niveauet, og det er en hel masse problemer med at sidde der på Fed's balance, da de købte meget af dette subprime 'junk' off bank i de tidligere runder af QE.
På trods af vanen med skylden og fingeren, der peger i retning af Europa eller Kina, er de virksomhedsfejl, som USA i øjeblikket oplever, i høj grad et hjemmefødt og inkuberet fænomen. Ti virksomheder med mindst $ 100 millioner i aktiver indgivet til konkurs i september, de fleste siden sytten indgav i april, den travleste måned siden 2009, ifølge data, der er tilgængelige på fallittcydata.com. Nylige konkurser omfatter blankt producent af magasinpapir NewPage Corp, (årets største konkurs) og det største ikke-finansielle selskab, der har indgivet siden 2009; Graceway Pharmaceuticals, der fremstiller hudcremer; Hussey Copper, som fremstiller kobberstænger, der bruges i omstillingsborde, og Dallas Stars of National Hockey League. Allerede i oktober har fem virksomheder med mere end 100 millioner dollars i aktiver indgivet konkurs, herunder Friendly's iskæde og det trådløse bredbåndsselskab Open Range Communications.
Obligationsmarkedet er nu prissat i en halvtreds risiko for recession ved hjælp af obligationsmarkedsindikatoren, der har forudsagt hver amerikansk recession siden 1970, den såkaldte Treasury rentekurve. Kortsigtede satser har været højere end de langsigtede udbytter eller omvendt før hver af de syv recessioner siden 1970. En sammentrækning gør det vanskeligt for USA at reducere arbejdsløsheden, som har holdt ved eller over 9 procent hver måned, undtagen to siden maj 2009, herunder en læsning af 9.1 procent i september.
Kineserne har endda vovet at udtale 'D' ordet i USAs retning ved hjælp af en kinesisk-sproglig kommentar fra Xinhua;
Der var lignende omstændigheder i 1930'erne. USAs økonomi og verdensøkonomien adskiller sig fra 1930'ernes, men at se tilbage på historien ville hjælpe det amerikanske senat med at se problemerne, modsigelserne og farerne ved valutaregningen. Kina har et gammelt ordsprog om, at man skal bruge historien som et spejl for at forstå staternes fremgang og fald. Vi håber, at de amerikanske politikere, der klager over at tvinge renminbien til at sætte pris på, vil absorbere historiens erfaringer og lede fornuftens stemmer og ikke begå en tåbelig handling, der vil skade deres eget folk og andre.
Flåden af dårlige 'recessionsindikatorer' er ikke isoleret i USA, i Storbritannien tirsdag formiddag citerede en rapport, at yderligere 600,000 børn vil blive placeret i fattigdom, da de gennemsnitlige indkomster i Storbritannien falder med syv procent mellem 2009-10 og 2012- 13 og regeringen ændrer velfærdssystemet. Institute for Fiscal Studies (IFS) sagde, at faldet var det største i 35 år.
Dette "hidtil usete sammenbrud i levestandarden" kan tilskrives høj inflation og svag indtjeningsvækst i kølvandet på den dybe recession. De hævder også, at reformer, der er foreslået af koalitionsregeringen, ville øge absolut børnefattigdom (hvor husstandens indkomst er under 60 procent af medianindkomsten 2010-11, justeret for inflation) med 200,000 i 2015-16 og og 300,000 i 2020-21.
Det prognostiserer, at 3.1 millioner børn eller lige over 23 procent af børn i Storbritannien vil være i absolut fattigdom af 2013, op fra 2.5 millioner (19.3 procent) i 2010, og 3.1 millioner vil stadig være i absolut fattigdom i 2020. Det ville betyde, at regeringen i vid udstrækning ville savne sit mål, der blev vedtaget i lov sidste år med støtte fra alle politiske partier, for at skære den absolutte børnefattigdom til under fem procent inden udgangen af tiåret.
Den seneste kvartalsøkonomiske undersøgelse fra de britiske handelskamre tyder på, at der er en meget reel trussel om en dobbeltdæmpende recession. Efter opmåling over 6,000-firmaer hævder det, at virksomhederne mangler tillid og er bekymrede over problemerne i euroområdet.
David Kern, BCC Chief Economist, sagde:
Q3 QES-resultaterne peger på en forringelse af den økonomiske situation med tegn på stagnation i den indenlandske økonomi. De skuffende Q3-saldi for eksport og investeringer i anlæg og maskiner tyder på, at den meget tiltrængte omlægning af den britiske økonomi endnu ikke er sket. Negative pengestrømme viser, at virksomheder står over for reelle økonomiske pres.
De fremadrettede ordrer i hjemmet flyttede ind i negativt territorium, både for produktion og service, hvilket pegede på risici for recession. Selv om recessionen kan undgås, vil vores vækstprognoser udstedt i september sandsynligvis blive nedjusteret for både 2011 og 2012 på baggrund af disse resultater.
I betragtning af den forværrede internationale situation og de akutte problemer, som Euroområdet står over for, er der et klart behov for, at MPC og regeringen gør alt for at afværge risici for recession. Den nylige forhøjelse af QE-programmet til £ 275 mia. Hilses velkommen, men der er behov for mere radikale foranstaltninger. Disse bør hovedsageligt koncentreres om køb af securitiserede SMV-lån og andre aktiver i den private sektor. Fra sin side skal regeringen omprioritere sine udgiftsplaner for at fremme vækst og formueskabelse.
Tanken er opstået for mange økonomer og markedskommentatorer, at de isolerede forekomster af økonomisk utilpashed, der er fremhævet ovenfor, simpelthen er den fælles valuta for den naturlige ebbe og strøm af enhver recessionstid. For eksempel har Storbritannien oplevet otte recessioner siden 2. verdenskrig sluttede, men denne gang føles det virkelig anderledes. Ingen tidligere recessioner havde økonomer, der satte spørgsmålstegn ved det kapitalistiske systems evne til at overleve efter at være blevet reddet med flere billioner dollar redninger.
70 års recession 'årsag' tilskrives oliekrisen i 1973. Det tog 14 kvartaler for BNP at komme sig tilbage til det i starten af recessionen efter en 'dobbelt dip'. Den tidlige 80'ers recession, der tilskrives den monetære regeringspolitik for at reducere inflationen, tog 13 kvartaler for BNP at komme sig, men hele 18 kvartaler for BNP at komme sig til det sted, hvor det var i begyndelsen af recessionen. 90'ernes recession tilskrevet den amerikanske opsparings- og lånekrise oplevede, at virksomhedens indtjening faldt 25%. Arbejdsløsheden stiger med 55% fra 6.9% af den erhvervsaktive befolkning i 1990 til 10.7% i 1993 og tog 13 kvartaler for BNP at komme tilbage til det i begyndelsen af recessionen.
Optegnelser antyder, at den store recession startede og sluttede fra 2008-2009. Alligevel tilskrives årsagen i et bizart twist det økonomiske nedbrud i 2007-2010. Den højeste reduktion af BNP, sat på 7.1%, "forbedres" kun af de 8%, der blev oplevet efter verdenskrig 1. Historikbøgerne kan simpelthen omskrive notaterne om den store recession med henvisning til, at den startede fra 2008 og varede indtil den europæiske og amerikanske regeringer. til sidst og i en samlet politik enige om at overvinde systemet med kapital, der til sidst nåede 'Main Street'. Multitrillionindsprøjtningen katapulterede lønningerne og hjalp til med at afskrive den almindelige og inflationsjusterede gæld fra "almindelig Joe". Mens store banker og investeringsselskaber tog en enorm nedskrivning på deres lån, obligationer og aktiver på ca. 60%, forårsagede engangskalibreringen en vellykket udrensning i hele det globale finansielle system, der gjorde det muligt at genindstille og bestille igen.
Vi er i pengene, vi er i pengene;
Vi har meget af det, der kræves for at komme sammen!
Vi har pengene, den himmel er solrig,
Old Man Depression du er igennem, du har gjort os forkert.
Vi ser aldrig en overskrift om breadlines i dag.
Og når vi ser udlejeren, kan vi se den fyr lige i øjet.
Vi har pengene, kom nu, min skat,
Lad os låne det, bruge det, sende det rullende!
Åh, ja, vi er i pengene, du vedder på, at vi er i pengene,
Vi har meget af det, der kræves for at komme sammen!
Lad os gå, vi er i pengene, se op himlen er solrig,
Old Man Depression du er igennem, du har gjort os forkert.
Vi ser aldrig en overskrift om breadlines i dag.
Og når vi ser udlejeren, kan vi se den fyr lige i øjet
Vi har pengene, kom nu, min skat,
Lad os bruge det, låne det, sende det rullende!
"Vi er i pengene", tekster af Al Dubin, musik af Harry Warren (fra filmen Gold Diggers. 1933)
« Hvad har Columbus Day og Napoleon-komplekset til fælles? Fast i et øjeblik »
